劉海杰：A股持續震蕩走勢 機會或大于風險

2012年06月18日 22:12
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視6月18日《股市風向標》節目播出“劉海杰：A股持續震蕩走勢 機會或大于風險”，以下為文字實錄：

周佳虹：我們現在請出分析A股的嘉賓是在上海的山東神光金融研究所所長劉海杰先生，劉先生你好。

劉海杰(山東神光金融研究所長)：你好，佳虹。

周佳虹：劉先生，希臘選舉結果讓金融市場大大的來松了一口氣，我們看到滬深兩市也是跟隨外圍高開之后，深成指曾經是一度重返萬點大關，不過在午后上攻步伐開始乏力。今年度最大的IPO項目中信重工即將在6月27日來進行申購，大型IPO的擴容，您覺得是不是今天大盤整個沖高回落一個主要的壓力呢，怎么解讀今天的一個走勢。

劉海杰：最近一段時間以來，我們關注的幾個因素就是政策面、基本面和資金面的這幾個因素的博弈當中呢，我們比較關注政策面和基本面的一個博弈。

希臘脫歐危機暫緩 環球市場普遍向好

那么從6月份以來，我們一直提出在經濟向下和政策向上的博弈當中對應的應該是一個震蕩的行情，目前為止這個震蕩的趨勢還一直在延續。

滬指2300點上方整固 中期行情即將來臨？

那么值得注意的就是，剛才您提到的就是在6月底有一個中大盤的新股的一個擴容。

中信重工PIO將啟動 A股再臨擴容壓力

那么資金面壓力可能會打破這種弱勢的一個平衡，有可能會導致指數在重心會稍稍往下傾斜一點。

中信重工啟動年內最大IPO 擬發6.85億A股

但是我們認為隨著整個經濟政策的一些密集的出臺，包括存準率和利率的一個調整的下半場的組合拳也有可能會在6月底到7月的中上旬打出，這樣的話就是也能夠緩解資金面擴容的一個壓力，所以從整個市場的趨勢上判斷來看的話，短期內，特別是在6月底之前，2300點附近可能還要再波動一段時間。

滬深沖高回落 成交縮量市場陷觀察

那么時間節點進入整個的二季度的經濟數據披露的這段時期呢，可能指數會面臨一個向上的一個轉折，那個時候也是我們一直在預期的就是三底的一個公正，就是政策面、基本面和估值，估值市場底和政策底的一個三底的公正。所以從短期來看，應該來說指數向下了一個空間不是太大，也就是說市場在2300點以下，我們認為機會大于風險。

周佳虹：我們看到在上格星期領跑行情的金融類股在今天遇到曾經出草一個情況，由水泥，以及醫藥類股引領今天的一個行情，另外兩市15只漲停的股份，深市的小盤股市占了12只，當中又以創業板股市最多。大盤陷入橫行的一個整固，短期內您覺得機會會不會集中在中小盤股身上呢？

創業板表現活躍 短線行情在中小盤？

劉海杰：這種情況有點類似于2010年，實際上從今年上半年以來，整個市場在移動導向，以及整個理念的引導方面確實是引導市場進入一個藍籌股投資，一下的投資，甚至說長期投資。但是現在市場似乎并不具備整個價值投資和長期投資的一個土壤，這個土壤修復估計還需要一段時間。從整個今年上半年以來的整個市場熱點的炒作當中，重點還是集中在題材加成長。我們可以舉三個例子，一個就是以，上半年以寶鋼系統和廣晟有色為代表的稀土板塊的上漲，這個主要是一些攻擊的收縮和資源的整合以及政府的一些制約，行業內之間的整合，并不是說上市公司產品的價格以及業績方面有太大的提升，完全還是市場的一個資金面的一個推動。

創業板指數挑戰760點阻力 小盤股跑贏大盤？

第二個離子就是我們前期看到的金改概念股，浙江東日和浙江東方，這樣一類個股的上漲，實際上也是代表了市場對金融體制改革試點的一個看好，那么這樣一些新鮮事務也是對市場所認可的。

那么第三個例子就是，最近我們注意到就是以巴安水務為代表的一些成長類的個股，這類個股也顯然就說明大家對于一些新興產業為代表的一些上市公司的成長性也是非常看好的，而這三類股票實際上從整個市場的一些炒作的盈利模式來看，都是代表了就是先拉起一個旗桿，然后其他一些個股就是群體性的一個增長，從而營造出一種炒題材和炒成長的一種賺錢效應。

創業板表現活躍 短線行情在中小盤？

我認為從整個的這三個例子來看的話，可能市場逐漸地也認識到在短期內撬動一些大盤藍籌股可能不太現實，還是要依靠一些題材和一些具備成長潛力的個股去營造一些賺錢效應，所以我覺得后市不管是小盤股，還是一些題材股，只要具備一些題材，還有一些成長的因素，可能都會演變成市場的一些炒作的熱點出現。

周佳虹：好，那我們再來看隨著企業中保即將來臨，上市公司的一個中期快報是陸續地來出爐，截至上個星期，已經是公布事業及快報的上市企業當中，盈利出現倒退或是虧損的企業大約是有4成，那么由于二季度各項指標都在顯示經濟還在探底的階段，上市公司的盈利進一步放緩，您覺得會不會是成為A股后市一個最大的引誘。

中期快報陸續出爐 四成企業增速下滑

劉海杰：我覺得未來基本面來看的話，上市公司業績這一塊應該說已經逐步的被市場預期到了，比如說最近非對稱利率調整之后，市場一致預期已經對銀行盈利預期做了一個下調。到目前為止我們注意我們注意到在上市公司已經披露過中報的業績預告當中有855家。

企業增速放緩 A股市盈利存在下調壓力？

大概有54%左右的企業是預增活，或者營運的。有46%左右是預虧、預減，或者說業績和去年的利潤同比有增有減的，總體來看就是在已經披露的數據當中，情況并不是特別的糟糕，但是我們估計隨著時間的推移會有一些公司，會有一些預減的公告出來。

經濟持續探底 上市企業盈利放緩成定局？

盡管如此，市場應該說已經比較充分地反映了目前的整個企業的一個基本面，如果說扣除銀行的一些利潤貢獻的話，那么今年上市公司的一個利潤增速大概是在5%到8%，所以這樣一個盈利期其實并不高，所以在未來一段時間，我覺得左右A股的一個核心因素還是政策面，那么從基本面和資金面來看，它是一個輔助性的作用。所以未來一旦說政策利好的下半場的組合拳打出來之后，可能對整個A股的趨勢會有一個向好的作用。

周佳虹：好，我們再來關注的是醫藥板塊在今天是繼續地領漲大盤，兩市15只漲停的個股當中，醫藥股就包括了其中的6只，在上個星期五受到大股東減持消息，而沖高回落的香雪制藥在今天是再度的拉出漲停，似乎是不受到大股東廣州勇達投資大守減持這樣的一個影響。是不是說明由進軍抗腦腫瘤藥物的一個研發所引爆的一個行情彩繪延續下去呢？

香雪制藥進軍抗腦腫瘤藥 再現漲停

劉海杰：剛才我們也談到市場炒作，市場熱點炒作的一個主線還是在題材加成長，香雪制藥其實之前的一個澄清公告也說明公司在抗腫瘤藥這一塊也是和萬資有一些合作，只不過臨床一期的時間會比較長，但是盡管如此的話，市場也是給予一個熱捧。

廣州有達折價近兩成減持香雪制藥

其中這里炒作的其他一些背景因素，比如說我們看到一些行業的層面也是有的，比如說我們目前預期整個醫藥行業，201的預期增長是在15%到20%行業的增速也是比較快的，在有一個就是從今年以來，我們注意到整個醫藥板塊的漲幅達到了29%，而互東指(音)的漲幅只有8%，也就說說明這個板塊在過去一段時間本身也是比較熱的。

香雪制藥大股東趁高出逃 無疑飆漲走勢

第三個層面就是從上市公司這一塊來看的話，除了一些和外資合作的這樣一些項目之外，上市公司本身的一些主導產片還是比較有優勢，比如說清熱解毒的一些口服液，以及它的中藥配方顆粒，以及其他一些藥品，應該說整個產品的特色還是比較明顯的。所以市場對于熱捧我覺得不奇怪。隨著整個板塊的一個熱點發酵，類似于這樣的一些題材，還有一些具備成長因素的公司，可能還會被深入挖掘下去。

周佳虹：那么其他醫藥股的行情您又怎么看？

劉海杰：從整個的醫藥股的基本面來看，應該說行業的漲幅已經不小了，已經接近30%，但是我估計在接下來一段時間可能會有分化。

香雪制藥進軍抗腦腫瘤藥 再現漲停

這里邊的分化主要是體現在一些半年報道預期，如果說有一些半年報能夠超預期的話，那么上市公司股價相對會好一些，這其中像醫療器械，重要以及生物制品等等這樣一些公司可能會有超預期的表現。

[責任編輯：zenggj] 標簽：市場 上市公司 香雪 就是 

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