吳曉求：取消印花稅開征資本利得稅的時機尚不成熟

2012年03月12日 13:14
來源：中廣網

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中廣網北京3月12日消息 據經濟之聲兩會特別特別節目《十大評論員看兩會》報道，證監會主席郭樹清昨天(12日)列席十一屆全國人大五次會議時說，證監會正在和有關部門探討資本市場稅收優惠政策。今年全國"兩會"期間，關于取消印花稅和征收資本利得稅的討論都有，前者對A股是利好消息，后者對A股則是利空。無論哪種稅收政策調整，對A股的影響都比較大。因此，郭樹清的表態引起市場的強烈關注。A股市場可能將迎來新的稅收政策，這僅僅是股市面臨改革的一個側面。

在全國政協委員、原國家開發銀行副行長劉克崮看來，我國的資本市場發展了20多年，已經積累了一定的經驗，目前我國經濟處于平穩狀態，現在正是推進改革的有利時機。改革的重點應該是健全體系、改革體制、機制。

劉克崮提出，應當適時降低股票印花稅稅率。早在全國"兩會"之前，中國證券投資者保護基金公司針對個人證券投資者的年度綜合調查顯示，去年投資者投資收益狀況明顯不佳，虧損的投資者接近80%，止損者更是寥寥無幾。還有一條來自今天上午財政部網站公布的消息，受今年前兩個月我們國家證券交易印花稅同比減少28億元，下降的幅度達到27%，所以投資者普遍期待貨幣政策適當放松，另外印花稅也應該有所降低或者調整。A股市場是不是將會真的迎來稅收新政呢？著名經濟學家、中國人民大學校長助理吳曉求教授并不贊成取消印花稅開征資本利得稅：

吳曉求：A股市場發展20多年來稅收政策一直都在變動之中，從2008年開始真正的穩定下來，印花稅固定在千分之一，從中國資本市場未來的發展戰略目標以及現有的技術工作來看，穩定現行的稅收政策比較好，也就是說現行的千分之一印花稅還是比較恰當的，我本人不太贊成取消印花稅開征資本利得稅。

從兩個環節來看，應該說調整還不是很成熟，一是中國制度上還是要繼續發展的，因為總體來說資本利得稅的稅后負擔高于印花稅，二是基礎工作的環節也沒做好，因為要開征資本利得稅必須對投資人所有投資活動的盈虧狀況都有詳細的了解，所以保持目前印花稅的稅率是比較恰當的。

全國人大代表、證監會上市部巡視員兼副主任歐陽澤華說，我國上市公司的股權結構當中第一大股東的持股在30%以上的公司占到了上市公司比例的62%，而在美國這個比例只有9%，有沒有好辦法解決一股獨大的問題？

吳曉求：中國上市公司的形成歷史比較獨特，相當一部分是由原來的國有獨資企業改制上市的，大概有40%的上市公司都是國有獨資改出來的，第一大股東都是國資委或者說國有企業，還有相當一部分是由原來的民營企業改出來的，也是一股獨大，這是中國目前的實際狀況。上市公司一定要有大股東，如果沒有就相當于沒有責任主體，一盤散沙的上市公司不好控制也不好發展。

投資者回報非常重要，有些上市公司上市了很多年但投資回報非常低，深發展上市了20年，融資400億，回報只有十幾億，這絕對是有問題的，所以必須在規則里強調每年利潤的多少必須要分給投資者，在公司再融資時有一個對上市公司分紅的強制性要求：在融資前一年公司對投資者分紅的數量，只要超過前3年累計利潤總和的40%就可以，這是有問題的，所以我希望把這個比重大幅提高，如果要再融資，公司當年利潤分配的數量應該達到當年利潤總數的14%，這樣就能夠改變市場的功能，因為當前中國市場的功能主要是側重于融資，投資功能非常弱，這跟政策引導是有關系的。

證監會主席郭樹清的表示，我國資本市場具有很多特殊情況，比如炒新、炒小、炒差，這在發達國家的市場當中是不常見的，所以開展投資者教育落實適當性管理制度還有很長的路要走，應該給投資者什么樣的建議？

吳曉求：這三炒都是嚴重的投機行為、賭博行為，小的投資者實際上買一些藍籌會有比較好的回報，炒新、炒小、炒差的確會有很大的問題，投資者嚴重的虧損都是在炒小炒新上。