身陷“風險警示板” ST廈華沖刺摘帽

2013年01月07日 04:21
來源：證券日報

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2012年年報披露后一旦符合摘帽條件，即可再度“跳轉至”主板進行交易。“摘帽”成為ST廈華轉變命運關鍵之舉。

-本報記者 賈 麗

1月4日上交所風險警示板正式運行。在首批入駐的43只個股里，中國最大的彩電出口企業——ST廈華位列其中。

當日，ST廈華大跌3.26%，收于3.86元/股。在退市新規和風險警示板正式運行施壓之下，確保2012年年報盈利成為決定廈華能否如愿“摘帽”的關鍵一舉。或許也正因為此，ST廈華在當日公告中稱，收到原廈華電子廠區搬遷項目補助款合計4507.88萬元計入2012年當期收益。

如今，ST廈華正不惜一切代價確保2012年年報靚麗。去年年底，公司曾通過變賣房產、核銷歷史債務、收到財政補貼等方式獲得1281萬資金從而彌補缺口。

ST廈華新聞發言人蘇再泉曾表示：“這幾年公司以輕資產重運營的模式，把運營作為首要任務。”

賣地“自救”

廈華為“摘帽”不惜代價

由于上游液晶面板限量保價造成訂單總量和完成率不足，加之銀行加息、人民幣升值等因素導致公司財務成本上升，廈華電子業績大幅下滑。

近幾年，廈華資產負債率均達150%以上，至2012年6月30日廈華資產負債率為149.78%。較高的資產負債率，使得廈華經營上無法完全放開，在享受每年高額財政扶持資金的同時，ST廈華不斷變賣資產，甚至以此度過了幾次危險關卡。

早在2011年，ST廈華中期業績大幅下滑，公司主營業務實際虧損333萬元。但在補貼和出售資產等其他非經常性損益的力挺下， 2011年度公司最終營收達到32.53億元，凈利潤達到1057.96萬元，實現了“連續三年盈利”的目標。

綜合來看，雖然近年來廈華均處于微盈利狀態，然而資不抵債、凈資產值低于零，還是成為廈華“摘帽”的最大障礙。去年11月，ST廈華終于完成定向增發融資9.6億元，股東“輸血”救急成功，廈華資產轉為正。

如今，處于年報即將公布的關鍵時刻，廈華更是悄然加快資產出售動作，去年12月底以來，廈華將南非的兩套房產和成都市青羊區的一套房產以公開掛牌交易的方式出售。扣除稅費后累計實現收益為人民幣766.91萬元。

去年12月17日，ST廈華公告稱通過變賣房產、核銷歷史債務、收到財政補貼等方式獲得1281萬資金，計入當期收益，可謂對2012年業績報表產生巨大貢獻。而廈華前三季度凈利僅為578.14萬元。

業內人士指出：“廈華本就資產規模較小，近幾年頻繁變賣固定資產，解決了財務困局的燃眉之急，然如若過度挖掘，未來或將難以支撐長期運營。”

“按照上交所規則，公司在經營層面做改善一直做最大努力。”ST廈華新聞發言人蘇再泉表示：“公司資產相對較小，未來重心仍舊將依靠‘自我造血’，而在可以預見的未來，暫時沒有引入新的戰略投資者計劃。這幾年公司以輕資產重運營的模式，把運營作為首要任務。”

經過幾年“浴血自救”，廈華終得保殼。然而今年6月新規出臺，ST廈華觸及紅線，更是被列入“風險警示板”行列，面臨又一巨大考驗。

截至2012年6月30日，S T廈華凈資產為-85119.78萬元。ST廈華觸及警戒線，然而去年年底的增發成功，使得ST廈華凈資產為正。根據相關規定，如若2012年實現利潤為正，則廈華將有望“摘帽”。如此看來，2012年的業績表現佳否對于廈華意義重大。

“公司管理層一直在做努力，以盡快推動公司實現摘帽，目前，我們正在做年報披露的相關準備。按照上交所規則，隨著定向增發完成，目前公司已實現正資產，對最終摘帽還是有信心的。”蘇再泉告訴記者。

根據規定，部分風險警示板隊列成員，2012年年報披露后一旦符合摘帽條件，即可再度“跳轉至”主板進行交易。如此，“摘帽”成為ST廈華轉變命運的關鍵之舉。

智能電視藍海

廈華如何走路？

在平板電視上游廠家——中華映管入主廈華后，卻也無奈發展力不從心，頻繁舉債，難以給予實質性支撐。

CRT電視時代，ST廈華經營策略失誤，高速規模擴張埋下隱患，在電視產業升級和行業沖擊之下，廈華從CRT向液晶電視被動轉型，虧損日益擴大。

解決負資產問題后，在國內被邊緣化的ST廈華仍主要依賴海外ODM研發型代工業務生存，然而出口市場卻嚴重受制于國際宏觀經濟和匯率波動。“2012年廈華的所有市場布局和訂單承接等均以盈利優先為原則，目前，公司主要營收七成以上是出口。”蘇再泉告訴記者。

而以出口為主，成為廈華在自身資產規模不大的特定條件下必然選擇。“資產規模相對不大，企業運營需要快進快出，廈華有地處廈門港出口優勢，資本金不大之先天不足決定廈華必須采用資金周轉率快、快進快出的模式，提高資金周轉效率。而內銷的資金周轉效率較低，資金成本較高。”業內人士表示。

家電行業專家表示，未來幾年內廈華依舊將依賴代工出口，然而在國內競爭激烈的家電市場，廈華暫不具備優勢，2013年OLED或將大規模商用，未來智能電視將迎來白熱化競爭。

“目前暫未重大戰略變化，1983年建廠以來廈華一直專注在電視機領域，未來發展方向還將投資到觸控電視等領域。”蘇再泉認為：“電視機還是朝陽產業，LED、OLED、3D、智能網絡電視都是產業比較明確的發展方向，廈華正不斷提升技術升級，在可以預見的將來將繼續堅守電視機領域這個戰略方向。”

[責任編輯：liliang] 標簽：廈華 資產 公司 年報 

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