本刊記者 王熙上
“十一五”亮麗的成績之一是，交通基礎設施建設的快速發展。通過編織立體交通網，公路、水路、民航均獲得了快速增長，基建投資又帶動了大量下游產業的擴張，鋼鐵、水泥和工程機械的需求快速增長。而這種單純依賴“鋼筋加水泥”拉動GDP的發展模式也一直為人所詬病，大量的政府和社會投入，是否可以一直順著“鋼筋加水泥”的路徑延續下去？答案顯然是不可能的。
我們發現，在意識到了這一結構性問題后，決策層在放緩房地產投資增速的同時，固定資產投資開始向戰略新興產業尋求轉型。不難看出，轉型性投資將接替過去傳統的基礎建設投資，成為2011年投資的主力，而歸納起來，未來決策層將會更多的考慮將基礎建設資金投入到“三張網”中去，即“高速鐵路網”、“新型智能電網”和“移動互聯網”。
傳統模式之弊
“十一五”是我國歷史上交通基礎設施建設發展速度最快、成效最大的五年。這五年間，我國加速編織立體交通網，公路、水路、民航均迎來歷史上最大規模的建設熱潮，并取得前所未有的大發展。交通運輸部副部長翁孟勇日前在國新辦新聞發布會上表示，2010年全國共完成公路水路交通建設投資4.7萬億元人民幣，是“十五”期間的兩倍多。
在陸上，全國公路網總里程達到398.4萬公里，五年新增63.9萬公里。高速公路由“十五”期末的4.1萬公里發展到7.4萬公里，新增3.3萬公里。“五縱七橫”12條國道主干線提前13年全部建成，西部開發8條省際通道基本貫通；在水上，沿海港口五年建成深水泊位661個，達到1774個；新增通過能力30億噸，達到55.1億噸，基本建成煤、油、礦、箱、糧五大專業化運輸系統；在空中，民航基礎設施五年投資2500億元，相當于前25年民航建設資金的總和。定期航班機場達到176個，5年新增35個，改建了一批機場，初步形成了規模適當、功能完善的機場體系。這一串串統計數據，意味著我國的立體交通網絡已基本成形。
但透過這些亮麗的成績，我們也需要冷靜正視一個事實：在2008年四萬億投資政策的帶動下，基建投資帶動了大量下游產業的發展，鋼鐵、水泥和工程機械的需求增長都較為明顯。在政府四萬億大規模投資陸續完成后的一段時間內，增速回落的趨勢將會是比較確定的。此外，在“十五”和“十一五”期間，城市基礎設施建設需求大，公路、港口和機場建設得比較多。在城市化中后期階段，大型的交通基礎設施建設已經完成，未來投資總量今后會有所下降。我國基建的投資需要從總量上的一致性擴張轉變為結構性差異化增長。比如當前東部地區高速公路建設已經面臨趨于飽和的問題。
從歷史數據看，近10年固定資產投資保持30%左右的增長主要集中在房地產，實際上，這種單純依賴“鋼筋加水泥”拉動GDP的發展模式，一直為人所詬病。或許是意識到了這一結構性問題，在放緩房地產投資增速的同時，固定資產投資開始向戰略新興產業尋求轉型。不難看出，轉型性投資將接替房地產投資，成為2011年投資的主力。
這其中首當其沖的就是以高鐵為代表的高端裝備制造業，據了解，2010年-2012年我國計劃高鐵投資將超1.38萬億元，年均投資達到4600億元，拉動投資增長4個百分點。近期高鐵概念股受資本市場追捧在情理之中，反復活躍。基于“基建轉型性投資”這一思路，我們把握首次提出由高速鐵路網、智能電網以及移動互聯網構成的“基建新三網”的概念，看好這三大概念板塊未來的廣闊發展空間，梳理行業脈絡，并試圖挖掘其中孕育的巨大投資機會。
高速鐵路網：“四縱四橫”新版圖
從去年年末至今，高鐵概念股在A股市場風光無二。
2010年12月9日，為期三天的第七屆世界高速鐵路大會閉幕，當天鐵路板塊、鐵路基建板塊整體上漲2.27%，高鐵概念普漲逾6%。其中晉西車軸(600495)、華東數控(002248)和天馬股份(002122)漲停，中國南車、中國北車、晉億實業漲幅都在6%以上。
2011年1月初，市場爆出“南車、北車即將合并”的傳聞，稱合并后的南車、北車將成為世界級的高鐵巨頭。1月4日，南車、北車股票應聲雙雙漲停。南車不得不立即于1月5日發布“澄清聲明”，稱“中國南車沒有討論和研究南北車的整合事宜，近日有媒體發布南北車整合傳聞，經核實此消息與南車無關。”
隨著1月19日進入春運高峰期，當天A股市場的交運設備板塊走勢異常活躍。截至收盤，交運設備股領漲大盤，整體漲幅6.02%。其中中國南車(601766)、中國北車(601299)、晉西車軸紛紛漲停。
早在媒體對高鐵進行全面報道之前，資本市場對“高鐵概念股”的追捧，就已經將一條市場化的高鐵產業鏈完整地呈現在投資者面前。從水泥、鋼材等上游原材料供應商，到中國南車、中國北車等車輛制造商，再到負責基建的中國中鐵(601390)、中國建筑(601668)等。還有與高鐵工程與電子信號設備相關的中小型上市公司，如生產高鐵彈性元件的時代新材(600458)、高鐵工程橋面防水層材料提供商東方雨虹(002271)、射頻識別(RFID)行業龍頭企業遠望谷(002161)等等，都由于高鐵概念而成為備受關注的明星股。
中國式高鐵后來者居上
時速486.1公里——這是目前為止世界上的火車所能跑出的最快時速。而這個速度，是屬于中國的。曾經落后世界潮流30年的中國鐵路裝備制造業，正在重塑自身的高速鐵路產業體系，乃至影響未來世界鐵路產業的格局。
2010年12月7至9日，第七屆世界高速鐵路大會在北京召開。這是自1992年國際鐵路聯盟(UIC)發起該會議以來，首次在歐洲以外的國家舉行。 “目前，中國是世界上高速鐵路系統技術最全、集成能力最強、運營里程最長、運行速度最高、在建規模最大的國家。”在大會上，鐵道部總工程師何華武一口氣用了“五個最”。
回首過去的一年，我國大規模高鐵建設逐步進入收獲期：2009年12月26日，武廣高鐵正式運營；2010年2月，世界首條修建在濕陷性黃土地區、時速350公里的鄭西高速鐵路開通運營；5月，承載著汶川震后重建重任的成灌快鐵開通運營；7月，滬寧高鐵開通；10月，滬杭高鐵開通；11月16日，京滬高鐵完成鋪軌，預計2011年就將建成通車，“4個小時從北京到上海”的夢想即將成為現實。2010年我國高鐵運營里程達到8358公里，在建里程1.7萬公里，無論是運營里程、運營速度還是建設速度，均居世界第一。
從時間上看，2004年-2008年，中國高鐵經歷了孕育、陣痛、生長期；到2010年，隨著京滬高鐵時速486.1公里的國際“第一快”，中國高鐵真正進入迅速壯大階段。中國高鐵用不到7年的時間走完了國際高鐵強國幾十年的發展歷程。此輪補舊賬式的鐵路大投資將推動高鐵裝備行業進入第一輪高速增長期。
近日，鐵道部已從美國采購了一套時速350公里的列車全仿真臺架設備，進行國產設備臺架試驗，預計將在今年一季度末調試成功進入測試階段。這標志著高鐵的國產化進程即將進入進口替代國產測試階段，預計在2012年初，將逐步完成相關產品的測試工作。
攤開一份中國地圖，5149公里的新建高鐵已經穿越了北京、天津、上海、河北、河南、山西、山東、陜西、四川、湖北、湖南、安徽、江蘇、浙江、福建、廣東、吉林和海南18個省市，軌跡遍布大半個中國。2011年，包括京滬高鐵在內的眾多長大高鐵干線將貫通，中國高鐵運營總里程將突破1.3萬公里，初步形成覆蓋面更廣、效應更大的高鐵網絡。
7000億“極速”產業鏈
這還只是中國高鐵創造奇跡的冰山一角。2011年伊始，在全國鐵路工作會議上，鐵道部部長劉志軍表示：“2011年，全國鐵路安排基本建設投資7000億元。”同時劉志軍還明確了高鐵產業發展的重點領域：一是高速列車領域，除了推動主機企業外還要培育具有系統集成能力的零部件配套企業，培育世界一流的高速列車產業集群；二是高鐵工程建造領域；三是高鐵通信信號領域；另外還有高鐵軌道設備領域和高鐵電氣化設備領域。而高鐵工程建造領域，包括橋梁、隧道、鋪軌、鋼材、水泥等企業都將從中獲益。
7000億元的投資，再次令這個龐大的市場興奮不已。據業內人士預估，“十二五”期間鐵路投資將以每年7000億元的勢頭增長，5年共計3.5萬億元。
中信證券將受益于高鐵的企業分為兩大類，一類是間接受益的建筑材料企業。由于高速鐵路對線路的平整度要求高，因此橋梁和隧道的密度明顯高于普通鐵路。據測算，高鐵每公里耗鋼3000噸(不包括車輛等)，是普通鐵路每公里耗鋼量的10倍，由此帶動鋼鐵企業的發展。第二類是鐵路專用材料公司。包括生產鐵軌、車輪、軸承、車廂等的企業。而高鐵產業發展的后期包括車輛、鐵軌等所有基礎設施內的養護維修也是產業鏈中亟待改善和發展的環節。
國都證券機械行業分析師魏靜表示，行業內的一個說法，一列列車維修的成本是它整車成本的1.5倍，所以隨著動車保有量的增長，維修這一塊的市場非常廣闊。根據鐵道部的規劃，未來10年的投資都會保持增長的狀態。魏靜預測，如果現在的動車組有800列，以每列2億元計算，就是1600億元，有兩倍的價格就是3000億的市場，市場空間值得期待。“而且維修的毛利率跟新造的毛利率是一樣的。”
綜合來看，“高鐵概念股”體現在與高鐵生產、制造相關的各個環節：上游原料環節包括以中國中鐵、中國鐵建(601186)、中鐵二局(600528)、隧道股份(600820)等為代表覆蓋工程機械、橋梁及隧道專用鋼鐵﹑水泥﹑電力、建筑材料的企業。高鐵機械車輛環節類的代表是占據國內鐵路機車制造市場95%份額的中國南車及中國北車。還有基建環節類的中鐵、鐵建、以及粵水電(002060) 與隧道股份。以中國北車為例，公司目前在手訂單1350億元，其中動車組700億元，訂單占比超過50%，未來兩年將處于動車組交付的高峰期，預期收益具有較高的確定性。
然而成長性最被市場看好的當屬部分具有研制高鐵零部件的上市公司，如已經投入高鐵剎車片研發的博深工具(002282)、鐵路緊固件晉億實業(601002)、鐵路新材料的時代新材等。以時代新材為例，預計2011年公司將正式對國內動車組制造商供貨，開始進口替代過程，2011年時代新材完成30%的進口替代，獲得1.2億元的動車組彈性元件收入；2013年可完成幾乎全部的進口替代，銷售收入達到5億元以上。
年初至今，高鐵概念股已經讓投資者獲得了一定的超額收益，短期或存在一定的回調壓力。但從中長期看，高鐵的相關行業仍然會是投資的熱點之一，具有極強的政府色彩，且相應的上市公司業績成長存在確定性。隨著我國高鐵技術的進一步成熟，高鐵概念股仍然可以為投資者帶來穩定的回報。
“三步走”邁向堅強智能電網
“十一五”期間，我國堅強智能電網建設的藍圖徐徐展開，標志著我國的電網建設進入了智能時代。為加快利用新能源、清潔能源，在國家電網公司2011年工作會議精神的指導下，近日各地方電力公司紛紛優化“十二五”電網發展規劃，將重點發展特高壓和智能電網。四川省電力公司“十二五”期間投資將過千億，打造全國最大省級電網，相當于再造一個四川電網；海南電網將投入250億加速電網建設；重慶將開工建設投運智能變電站116座；山東將開建電壓等級高達百萬千伏的特高壓輸電線路；福建省將投資超過900億重點發展智能電網；云南將投666億建堅強智能電網；廣西將投入413億建設智能綠色電網……
中電聯發布的“2010-2011年度全國電力供需與經濟運行形勢分析預測報告”顯示，2011年全國電力工程建設投資完成額為7500億元左右，其中，電源、電網工程建設分別完成投資4000億元、3500億元左右。中電聯預測，隨著經濟繼續保持平穩較快增長，2011年我國電力需求將持續增長。預計全年全國全社會用電量將達4.7萬億千瓦時左右，同比增長12%，但較2010年14.56%的增速有所回落。報告還強調，把智能電網正式納入國家發展戰略并給予政策和資金扶持。
用電需求的同比上漲、增速回落，說明我國的經濟仍處于不穩定的復蘇當中，這就形成了電力需求增速回落的情況。但是從報告中我們可以看到，新能源發電、跨區電網建設及農村電網改造將進一步帶動電力投資；預計全年電力工程建設投資完成額在7500億元左右，較去年7051億元的投資增長約6%。這對于新能源發電、智能電網等板塊將帶來較大的增長，也是市場未來將關注的重點之一。我們認為，對于整個電力板塊以及電力設備板塊的關注點應重點放到智能電網和新能源發電上，國家未來的大規模投資保證了這部分企業將會有良好的業績表現。
未來10年將迎來建設黃金期
我國的智能電網定義為“堅強智能電網”，涵蓋發電、調度、輸變電、配電和用戶各個環節，是一個閉環系統。國家電網公司正在全面建設堅強的智能電網，即建設以特高壓電網為骨干網架、各級電網協調發展的堅強電網，并實現電網的信息化、數字化、自動化、互動化，在供電安全、可靠和優質的基礎上，進一步實現清潔、高效、互動的目標。智能電網是實現各類發電能源能夠安全、可靠入網的保證，隨著我國風電、光伏等清潔能源加快發展，大力發展智能電網實現“接入”能力迫在眉睫。
《國家電網公司綠色發展白皮書》提出，建設堅強智能電網是推動我國發展方式綠色轉型的戰略支點。據介紹，到2015年，我國將基本建成具有信息化、自動化、互動化特征的堅強智能電網，形成以華北、華中、華東為受端，以西北、東北電網為送端的三大同步電網，初步建成世界一流電網。此外，西部能源大區新疆的智能電網規劃試點也將逐步推開，進入實質性實施階段。根據《新疆智能電網規劃》，2011年當地電網在發電、輸電、變電、配電等各環節的智能化及通信信息平臺建設工作將進一步展開。目前新疆智能變電站可研設計已完成內部審查，用電信息采集系統已開始試點，輸變電設備狀態檢修工作已進入驗收流程。
根據規劃，2009年-2020年國家電網公司電網總投資3.45萬億元，其中智能化投資3841億元，占電網總投資的11.1%，再加上特高壓“三縱三橫一環網”的建設，未來10年我國電網將迎來建設黃金期。同時，智能電網將拉動相關上下游產業發展，到2020年智能電網帶來的各項效益相對傳統電網增加約1890億元。未來10年我國電網將迎來建設黃金期，“十二五”期間將建成“三縱三橫一環網”的特高壓交流線，并建設11回特高壓直流輸電工程，投資高達3000億元；“十三五”期間投資雖略有放緩，投資額度也達到2500億元。
不久前美國電力公司主動向國家電網拋出“橄欖枝”。1月23日，國家電網公司與美國電力公司簽署協議，將廣泛開展技術合作，共同推進特高壓、智能電網和新能源建設。國家電網公司副總經理舒印彪介紹，雙方將從電網及其智能化、先進輸電系統、先進輸電設備、智能電表，一直到微電網、分布式電源六個方面全面和美國電力公司建立合作。
特高壓電網建設全面啟動
網架建設、尤其是高端電網建設是“十二五”電網投資的核心主題，主要集中體現在特高壓環節。目前，一些輸配電設備企業已經開始加快特高壓設備研制。1月17日，中國電力技術裝備有限公司與沈陽變壓器研究院股份有限公司簽署戰略合作框架協議，共同推進特高壓設備研制。作為戰略合作的第一項成果，雙方正式簽訂特高壓交流升壓變壓器研發項目合同。
1月20日，作為國家電網公司“十二五”特高壓電網建設的起步工程，特高壓交流試驗示范工程擴建工程設備工作會議在北京舉行。該工程將進一步驗證特高壓交流大容量、遠距離輸電的能力，計劃今年3月完成全部設備的設計審查和驗證，4月確保首批變壓器、開關到達現場，5月首批特高壓串補組部件到達現場。這標志著我國已全面加快特高壓擴建工程設備研制與供貨。
隨著我國晉東南—南陽—荊門1000千伏特高壓交流試驗示范工程的建成投運、安全穩定運行以及向家壩—上海±800千伏特高壓直流示范工程全線帶電成功，標志著我國的特高壓輸電技術取得了實質性突破，走在了世界輸電領域的前列。
2011年是“十二五”開局之年，根據國家電網公司的統一部署，2011年將完成淮南(皖南)—上海、錫盟—南京、淮南(南京)—上海、蒙西—長沙、靖邊—連云港等五項特高壓交流工程，以及溪洛渡—浙西、哈密—河南等兩項特高壓直流工程的核準工作。針對這一部署，許多地方電力公司都相繼出臺了相關規劃。
例如，2011年山東將開工建設錫盟—濟南—南京1000千伏交流特高壓工程，輸送給山東500萬千瓦負荷；特高壓被寫進《江西省“十二五”能源發展規劃》。此外，特高壓也給國家電網走出國門、積極參與國際合作提供了基本保障。
我國“十二五”將投資5000億建特高壓輸電網架，隨著世界首條特高壓輸電線路進行擴建以及“三縱三橫一環網”特高壓交流骨干網架和11回特高壓直流輸電工程陸續開建，特高壓變電工程環節涉及的變壓器、電抗器、GIS組合電器，以及輸電工程環節的電纜、絕緣子、鐵塔、串補裝置等企業將直接受益。
多維度篩選智能電網個股
智能電網涉及的企業數量眾多，產業鏈上受益順序和機會各不相同，下面我們提供三個選股角度。首先，可以從智能電網的建設階段來選股，我國堅強智能電網分三步走：①2009年-2010年為規劃試點階段，重點開展堅強智能電網發展規劃工作，制定技術和管理標準，開展關鍵技術研發、設備研制及各環節的試點工作。顯著受益上市公司有特變電工、平高電氣、天威保變、國電南瑞、思源電氣、榮信股份、科陸電子(002121)。②2011-2015年為全面建設階段，加快建設華北、華東、華中“三華”特高壓同步電網，初步形成智能電網運行控制和互動服務體系，關鍵技術和裝備實現重大突破和廣泛應用。顯著受益上市公司有特變電工、平高電氣、天威保變、國電南瑞、思源電氣、榮信股份、科陸電子、許繼電氣、國電南自、長園集團(600525)、東方電子(000682)。③2016-2020年為引領提升階段，全面建成統一的堅強智能電網，技術和裝備全面達到國際先進水平。
其次，我們分析智能電網的具體環節，在七個環節中，發電端和變電端企業可能最為受益，其中發電端的主要產品是光伏逆變器和風電變流器，變電端的主要產品是變壓器、高壓開關、換流閥、電站綜保系統等。我們更為看好發電環節和變電環節的理由是：發電環節的核心設備提供商不僅會享受智能電網投資帶來的收益，而且能夠享受到相關產品國產化帶來的超額收益；特高壓建設將利好變電環節投資。在輸電環節，推薦天威保變(600550)、特變電工(600089)、中國西電(601179)、平高電氣(600312)、榮信股份(002123)、漢纜股份(002498)等個股。在變電環節，我國智能變電站將成為新建變電站的主流，未來將迎來爆發式增長：第一階段新建智能變電站46座，在運變電站智能化改造28座；第二階段新建智能變電站8000座，在運變電站智能化改造50座，特高壓交流變電站改造48座；第三階段新建智能變電站7700座，在運變電站智能化改造44座，特高壓交流變電站改造60座。推薦國電南瑞(600406)、國電南自(600268)、四方股份(601126)、許繼電氣(000400)、理工監測(002322)等個股。
最后，可以參考一下中金公司的篩選思路。中金公司研報認為，從二次設備占比、進入壁壘、電網建設迫切程度、電網認可程度以及新業務對原業務的沖擊等五個維度給相關上市公司打分并排序。前五名受益于智能電網的個股依次是榮信股份、理工監測、比亞迪(01211.HK)、思源電氣(002028)和國電南瑞。以受益智能電網程度最大的榮信股份為例，柔性輸電在電網的滲透率目前很低，智能電網給榮信的柔性輸電產品帶來的新市場將遠大于目前工業節能市場，來自電網的訂單已占09年新訂單的20%。高壓變頻產品市場份額強勁提升、合同能源管理模式下余熱余亞發電業務增長迅速也是榮信股份未來的亮麗看點。
移動互聯網：進入盛宴初期
2010年有兩個詞特別火，“Iphone4”和“圍脖”。一個代表了手機的終端，微薄則是目前最流行的移動應用。當他倆走到一起的時候，“移動互聯網”時代就來臨了。因此，2011年也被稱為移動互聯網“元年”。
如果說互聯網引發了通信業的一場革命，那么移動互聯網將掀起通信業革命的第二次浪潮。移動互聯網是將互聯網與移動通信直接合二為一，必將帶來信息通信業的新一輪洗牌。移動互聯網有兩個關鍵詞：“移動”，描述的是它的隨身性和方便性；“互聯網”描述的是它的開放性、共享性和互動性。移動互聯網擺脫了個人電腦的局限，將連接擴展到手機、平板電腦、上網本，甚至汽車、地鐵以及各種信息采集終端和傳感器上，從這個意義上說，移動互聯網遠遠超越了原有互聯網的外延。這種外延的擴展也成為推動行業洗牌的重要力量。
移動互聯網規模將超互聯網
移動互聯網周期剛剛開始，這是過去半個世紀的第五個新技術周期。其實，從2009年中國3G起始，在三大運營商和眾多終端廠商、整體行業鏈的共同努力下，中國的3G用戶以一種令人欣喜的速度在不斷增長。整個3G產業鏈，從操作系統到終端品牌到應用，甚至是應用商店，都快速增長，產業鏈結構的完善，為行業發展夯實了基礎。隨著移動互聯網在國內蓬勃發展和各平臺對創業團隊扶持力度加大，移動互聯網展現前所未有的前景。
易觀國際最新數據顯示，截至2010年底，國內移動互聯網用戶規模達2.88億人，環比增長18.52%，較去年同期大增41.48%。2010年全年，中國移動互聯網收入同比增長66%，市場營收達633億元。分析預計，2009至2011年全國移動互聯網收入復合增長率將超過40%，至2012年突破6億，超過互聯網用戶數。
基于IP的超級終端以及相應的應用服務也正在增長和融合，并將支撐著移動互聯網的迅猛增長。終端方面，Android系統被眾手機制造商追捧，眾手機制造商對于智能手機的重視使得智能手機性價比有效被提升，大大刺激了用戶對智能手機的需求，同時移動互聯網終端的競爭開始往大屏幕延伸，Ipad的推出，使得平板電腦成為硬件廠商進軍移動互聯網市場的新機會。而2010年移動互聯網應用服務也逐漸隨著應用商店的遍地開花現象而不斷豐富，游戲、閱讀等純娛樂類移動應用的使用已逐漸成為用戶習慣，同時移動互聯網應用也開始由娛樂類往社會化應用發展，Check in模式的位置服務交友應用成為服務與移動化特性結合的首例。
DCCI互聯網數據中心的數據顯示，2010年末我國互聯網電腦網民規模已達到4.69億，手機網民的數量已達到3.26億。預計到2013年，中國手機網民將達7.2億，手機網民占中國人口比例將達52.9%，首次超越電腦網民，移動互聯網市場將呈現井噴發展。同時調查數據認為，在5年之內手機市場格局就將徹底顛覆，智能手機銷量至2013年份額將高達51%，非智能手機將逐漸淡出市場。
或成最吸金行業
在資本的躁動下，移動互聯網的市場熱浪正如10年前的互聯網一樣撲面而來，已成為國內“最吸金”的行業之一。嗅覺敏銳的資本們顯然已經蠢蠢欲動，大型的網游廠商也紛紛向這一領域投入重金。業界2月17日傳來消息，繼國內大型網游廠商網龍與九城相繼成立移動互聯網產業基金后，盛大網絡旗下的盛大資本也宣布正式成立，專注于移動互聯網早中期投資。而在2月15日，酷訊創始人陳華正式離開阿里巴巴，開始第二次創業之路，這也是春節以來繼盛大邊鋒總裁許朝軍之后的第二位離職創業的互聯網高管，巧合的是，雙方選擇的領域均是移動互聯網。目前，已經有越來越的企業和創業者將移動互聯網作為創業方向，天使投資人雷軍和創新工場董事長李開復都將移動互聯網作為重要的投資方向，傳統的互聯網企業也在加速向移動互聯網領域轉移。
根據清科研究中心的數據顯示，截至2010年12月底，移動互聯網這一行業投資案例數量為23起，16起已披露數據的總投資額高達2.16億美元，平均單筆投資金額近1300萬美元。清科研究中心分析認為，隨著資本市場的進一步活躍，加之充足資金，預計2011年移動互聯網平均單筆投資金額將進一步提升。
Gartner咨詢公司調查表示，目前手機用戶下載的應用軟件近80%都是手機游戲，手機游戲產業將成為移動互聯網最亮麗的子行業，2011年全球產值將達到65億美元。移動互聯網另一個殺手級的應用就是搜索引擎，其在移動互聯網領域的同樣潛力巨大。不止是手機游戲、移動搜索，伴隨著移動互聯網產業鏈的不斷拉長和衍生，移動互聯網由最初的工具化移動應用發展到娛樂化應用，再轉到商務類乃至政務類應用，其中重大的機會主要來自移動支付、移動閱讀、手機LBS、廣告投放媒體、手機SNS、視頻翻譯等領域，僅以移動支付產業鏈來說，就涉及運營商、金融機構、第三方支付、芯片、手機、終端等多個產業鏈環節，發展和投資空間都很廣闊。
從移動互聯網用戶數、3G用戶數、智能手機數量、數據業務流量和移動應用市場規模來看，移動互聯網爆發式增長在即，而投資的臨界點也會隨之而來。2011年移動互聯網行業仍將是資本市場關注的焦點，2011年全年，創投青睞的前十大行業，移動互聯網排在首位。相信隨著3G普及的加速、三網融合全面深入、政策利好不斷頒發實行等多個有利因素，將推動電信運營商對光通信、無線網絡優化及移動商務的進一步投入，這也將全面促使更多移動互聯網內容的開發與應用推廣，移動互聯網及增值業務市場將呈快速發展的趨勢，相關投資機會也將不斷涌現。
細分領域亮點頻現
在移動互聯網的盛宴初期，以“基礎設施”為主的投資機會仍然高于“平臺”和“應用”，因此我們以此為基礎，在行業向好的確定趨勢下尋找結構性的投資機會。我們認為，2011年中移動互聯網有四大投資主題：3G與全業務競爭下的無線覆蓋及網優主題，智能手機高增長帶動下的產業鏈主題，國家戰略和運營商拉動的WLAN與IPv6網絡設備及服務主題，突破臨界擴散后的創新移動應用服務細分市場主題。
在四大投資主題下，我們按照“細分行業龍頭”、“細分市場高增長確定”、“核心競爭優勢”和“市場利基”四大原則選擇投資組合。分別重點推薦：
一、無線覆蓋及網優投資主題。3G建設與數據業務推進中，行業持續高景氣。看好產業鏈內部實施縱向一體化，有核心競爭力和下游客戶吸納能力的企業，如三維通信(002115)、世紀鼎利(300050)。
二、智能手機高增長投資主題。在芯片降低門檻、運營商補貼等多重利好下，未來智能手機的高增長確定性高，我們看好其產業鏈中上游的細分優勢龍頭，如信維通信(300136)、順絡電子(002138)。
三、網絡設備及服務投資主題。在Wi-Fi設備普及下，運營商的WLan、IPv6建設將拉動網絡設備及服務行業，看好Wi-Fi設備及運營商服務的細分領先者，如星網銳捷(002396)、國脈科技(002093)。
四、移動應用服務成長投資主題。3G用戶、智能手機分別突破10%臨界點背景下，比照國際經驗，按市場利基、快速產業化邏輯，看好動漫、位置服務等領域的拓維信息(002261)、四維圖新(002405)等。
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