通脹壓力加大A股跌幅領先全球

2010年05月12日 10:36上海商報【大中小】【打印】共有評論0條

歐盟救市計劃刺激效應減弱亞太、歐洲股市昨日齊齊回落

商報記者林鄭宏

歐盟聯合IMF推出7500億歐元的援助計劃推高本周一全球股市，然而昨日相關效應明顯減退。在前日美股漲幅創一年多來最高紀錄的情況下，昨日亞太和歐洲股市受中國通脹壓力加劇的影響而出現全面回落，作為“震中”的A股市場自然是大幅走低，上證指數已經跌至近一年來的最低水平。

全球主要股市普遍下挫

受7500億歐元援助計劃和歐洲央行入市購買歐元區成員國國債消息帶動，歐洲三大股指周一全面暴漲，法國股市更是出現單日上漲9.66%的井噴行情。隨后開盤的美國股市承襲了這一重大利好的刺激，各大股指漲幅均創下一年多來的最高紀錄。

看盤軟件顯示，道瓊斯工業指數周一上漲404.71點，至10785.14點，漲幅為3.9%，不僅扭轉了之前連續四個交易日的跌勢，而且創下了2009年3月23日以來的最大單日漲幅；納斯達克綜合指數上漲109.03點，至2374.67點，漲幅為4.81%，創2008年10月28日以來的最大點數漲幅和2009年3月以來的最大百分比漲幅；標準普爾500指數漲48.85點，至1159.73點，漲幅為4.4%，創2009年3月23日以來的最大單日漲幅。

個股方面，道指30只成分股全部走高，那些對經濟環境最為敏感的股票領漲。卡特彼勒漲7.4%，美國銀行漲6.9%，通用電氣漲6.9%，AIG則因為重歸盈利而大漲5.89%。

不過，美國股市是全球各大區域股市中最后對周一歐元區援助行動做出反應的市場，昨日相關效應已出現明顯減退。再加上中國4月份經濟數據出爐后，引發外界對中國央行加息的擔憂，亞太各大股指和歐洲股市周二全面回落。

日經225指數高開在10643.24點，2小時后受中國4月份經濟數據打擊突然跳水，至下午收盤時報10411.1點，跌去1.14%；澳大利亞ASX200指數跌去49點或1.09%，收盤報4573點。

歐洲三大股指開盤后齊齊走低，至記者截稿時止，英國倫敦金融時報100指數報5294.18點，跌1.73%；德國法蘭克福DAX30指數報5937.17點，跌1.34%；法國巴黎CAC40指數報3636.56點，跌2.25%。

A股回落至近一年前水平

中國4月份經濟數據顯示通脹壓力增幅超過預期，這是昨日全球股市的一大利空，作為“震中”的A股市場未能延續前日小幅反彈趨勢，上證指數和深圳成指均在高開后大幅走低，收盤時均創出近一年來的最低點。

看盤軟件顯示，受美股大漲帶動，上證指數昨日高開在2745.6點，但此后因4月份宏觀經濟數據尤其是CPI增幅高于預期打壓投資者情緒而迅速走低。午盤開始后，大盤終于翻綠，至收盤時報2647.57點，跌去1.9%；深圳成指昨日同樣高開低走，收盤時報10091.2點，跌1.68%。

歷史數據顯示，去年5月27日，滬指收盤報2632.93點，而在這之前的5月18日和20兩日，滬指收盤均在2647.57點以上，這就意味著昨日滬指已經跌至近一年來的最低。同樣，深成指也基本回到了去年5月初的水平。

個股方面，農業板塊成為重災區，因4月份CPI漲幅超預期主要受食品尤其是蔬菜價格走高帶動。北大荒(600598)跌4.08%，大北農(002385)跌7.76%，好當家(600467)跌停。

金融指數收報738.98點，暴跌5.31%。其中，民生銀行(600016)跌2.4%，報6.66元／股；招商銀行(600036)跌1.9%，報13.33元／股；中信證券(600030)跌4.7%，報20.95元／股；海通證券(600837)跌3.5%，報11.63元／股。

地產指數也一改此前兩日上漲趨勢轉而向下，報收1267.18點，跌去2.18%。其中，萬科A(000002)跌0.68%，收于7.25元；保利地產(600048)跌去2.65%，收于10.66元。

金融地產股之外，三大航空股受冰島火山灰將導致歐洲機場關閉利空沖擊出現大跌。中國國航(601111)跌6.51%，南航(600029)跌4.58%，ST東航?穴600015?雪跌5.03%。

歐盟救市或加大通脹壓力

值得注意的是，A股市場本周兩個交易日走勢頗顯獨特：周一上證指數雖然收盤上漲，但是0.39%的漲幅不管是與亞太周邊股市還是與歐美股市相比，均明顯落后。而昨日雖然亞太股市普遍回落，A股的跌幅卻是有過之而無不及。

這樣的一個結果令人頗為無奈，投資機構昨日開盤前均曾預期A股將隨外盤大漲而走高，但是這個預期只對了一半——在4月份宏觀數據公布之后，大盤開始持續走低，午后更在金融板塊暴跌的影響下擴大跌幅，最終創下近一年來的最低水平。

對此，有分析人士指出，歐洲7500億歐元救助計劃的推出和歐央行入市購債固然有穩定市場的作用，但是這個行動也意味著歐洲將大規模釋放流動性。在美聯儲近期按兵不動的情況下，歐洲的行動可能會加劇全球流動性泛濫，從而帶來更大的全球通脹壓力，并進一步加大中國輸入性通脹壓力。此外，歐洲救市行動目前仍然模糊，具體效果仍然有待觀察，這也是全球股市昨日迅速回落的原因之一。

顯然，歐洲救市反而激發了投資者對于中國國內通脹壓力增大的擔心，這樣的一種擔心再配合昨日出爐的4月份CPI數據，便引發了對中國將進一步加大緊縮力度的普遍憂慮。

東吳證券昨日也稱，本周A股市場走勢表明市場資金沒有明顯的回流跡象，周一的反彈只屬于場內資金的試探性自救行為，但盤中明顯遭到較大拋壓，昨日的高開反而給了看空者逢高出局的機會。此外，市場經過幾乎單邊式的暴挫后恐慌氣氛較濃，投資者信心低迷。

AH股溢價指數創階段新低

香港市場方面，恒生指數本周表現基本上跟隨全球股市步伐，兩日漲跌幅度均與A股有所差別——周一恒指大漲2.54%，反觀上證指數僅小幅反彈0.39%；昨日恒指則跌去1.37%，跌幅小于滬指的1.9%。

在這樣的一個對比下，AH股溢價指數本周來持續走低，至昨日收盤時止，恒生AH股溢價指數報106.29點，創自2006年12月12日以來的最低值——今年4月27日該指數曾一度跌至104.38點，但收盤時仍報106.52點。

個股方面，金融板塊聚集了一大批負溢價的股票。其中，中國人壽(601628)AH股溢價為-17.9%，招商銀行的AH股溢價為-13.53%，中國平安(601318)和中國太保(601601)的負溢價也超過了10%。此外，工商銀行(601398)、建設銀行(601939)、交通銀行(601328)的AH股溢價則分別為-9.07%、-7.9%和-7.51%。

能源行業巨頭中國神華(601088)和基建行業的中國鐵建(601186)是另外兩只呈現負溢價的股票，AH股溢價分別為-12.43%和-6.69%，此外，中煤能源(601898)、中國南車(601766)、中海發展(600026)、寧滬高速(600377)、青島啤酒(600600)和中國中鐵(601390)的AH股溢價也在10%以下。

中石油(601857)和中石化(600028)的AH股溢價率有所回落，但仍然分別達到了43.91%和71.08%；三大航空股AH股溢價依然保持在較高水平，國航、南航和東航的AH股溢價分別為65.99%、116.57%和135.47%；有色股方面，中國鋁業(601600)和江西銅業(600362)的AH股溢價為69%和130.19%，黃金股龍頭紫金礦業(601899)AH股溢價為56.43%。

分析人士認為，AH股溢價指數創下3年多來的新低，顯示近期內地投資者情緒或已過于悲觀。此外，花旗銀行觀點指出，這一方面是在美元強勢下，資金有可能撤出H股，而A股不對外開放，資金流走并不容易。另外，內地資金有可能由樓市轉戰股市，也被外資看成是將推高A股走高的重要因素。

摩根大通中國證券和大宗商品市場主席李晶則認為，股指期貨及融資融券推出后，A股市場允許沽空，恒生AH股溢價指數必然會慢慢收窄，AH股價格差距也會縮小，A股相對于H股的溢價未來很難達到過去幾年的水平。