2010年05月16日 10:22證券市場紅周刊【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

《紅周刊》作者：金鵬

4月份經濟數據顯示CPI繼續上漲，信貸投放量仍然處于較高水平，這加劇了市場對未來通脹預期的擔憂，在此情況下，建議重點關注抗通脹概念中的農業和黃金；

個股方面，《紅周刊—機構內參》建議關注農業中的登海種業、敦煌種業等，黃金板塊中的中金黃金和山東黃金；

風險提示：超跌反彈力度偏弱，后市仍有震蕩探底要求，操作上應以輕倉為主。

經濟數據

11日上午，國家統計局公布4月主要經濟運行數據：城鎮固定資產投資累計增速26.1%，工業增加值累計增速19.1%，社會消費品零售總額累計增速18.1%，CPI和 PPI分別同比上漲2.8%和6.8%，經濟繼續維持高位運行。

食品價格和居住價格是推動4月份CPI大幅上漲的主要動力，尤其是蔬菜價格在4月份的大幅上漲，從目前市場產品價格走勢趨勢看，預計未來3個月CPI還會繼續走高。生產資料價格是推動PPI上漲的主要動力，尤其是上游行業，采掘業和原材料工業分別上漲30.9%和13.6%。

央行公布的4 月份金融數據顯示M2增速21.48%，信貸投放7740億元，信貸投資量仍然較高，但增速繼續減緩。信貸超預期多投放是推動之前央行調準備金率的原因之一，預計今年第二季度信貸投放量在2萬億元左右，調控基調仍然趨緊。

每月新增貸款數據走勢(億元)

本周一，大盤在連續下跌后，出現的技術性反彈所致。同時房地產、金融、煤電等權重股大幅回落后，也有較強的反彈要求，加上它們對大盤指數的權重較大，因此帶領大盤同步反彈，但是從反彈力度非常疲弱，因此周二股指繼續向下探底。從市場風格看，目前題材股、中小板、創業板內個股補跌的可能性較大。今日公布的經濟數據再次加強了市場對未來通脹的擔憂，因此建議對抗通脹板塊保持重點關注。

抗通脹概念板塊投資策略

農產品價格的持續走高促使農業股反復活躍，受通脹的影響，黃金板塊體現了較強的抗跌性。在當前市場依然處于弱勢行情中，《紅周刊—機構內參》建議對上述兩個板塊保持重點關注。

1、農產品漲價推動農業板塊行情

由于近期豬價回升以及北方地區4月中下旬的低溫天氣可能造成粳稻、番茄、棉花、玉米等農產品減產，從而加劇農產品價格脹價預期，使得二季度以來農業板塊的走勢明顯好于大盤。4月CPI創18個月以來新高，使市場對通脹預期愈發強烈，具有通脹概念的農業股更加值得關注。

糧食：據統計，受2009年東北地區粳稻因災減產、西南旱情等因素的影響，2010年一季度糧食收購價格上升較多，價格水平大幅高于去年同期。今年一季度，我國主產區稻谷、小麥、玉米收購價格同比分別上升8.4%、10.2%、21.9%。隨著玉米深加工企業經營狀況好轉，預計二季度玉米采購將較為積極，可能會拉動玉米價格上升，而稻谷、小麥價格在二季度將保持穩定。由于市場對玉米價格后期存在還將上漲的預期，因此建議繼續關注登海種業、敦煌種業兩家玉米種子公司，登海種業一季度的超預期增長，更是確立了在農業股中的領漲地位。

棉花：今年以來，國內棉花價格一直漲勢不斷，棉花供應緊張而終端需求迅速回升是本輪棉花價格快速上漲的重要因素。由于今年北方天氣寒冷，棉花播種遠遠少于同期水平，這將意味著2010~2011年的棉花產量不會有太多增加。而下游對于棉花的需求卻在逐步回升。今年一季度以來，紡織行業的生產和出口均呈現大幅增長的態勢，行業的持續回暖勢必增加對棉花等紡織原材料的需求。隨著紡織企業大面積開工，預計5月中旬將迎來棉花的采購高峰。用棉企業對供需面的擔憂可能引發囤棉行為，短期內有望進一步推高棉花價格，個股可關注主營棉花種植加工業務的新賽股份。

番茄：受4月新疆北部降雪低溫天氣和今年縮減種植面積的影響，預計下個產季我國番茄醬產量可能縮減20%，因此下個產季末(今年9月)番茄醬價格很可能出現上漲。個股可關注中糧屯河和新中基兩家番茄醬生產企業的未來投資機會。

2、防范通脹看黃金

歐洲債務危機導致的恐慌情緒近期進一步升級，道瓊斯指數5月6日暴跌近千點，市場避險情緒大幅攀升，國際金價也受到避險買盤推動，推動黃金期貨價格結算價觸及5個月高點，突破重要心理關口每盎司1200美元，正逼近去年12月初創下的歷史最高位1226美元。受國際金價大幅上漲影響，國內黃金股表現突出。

從當前形勢看，一方面希臘、葡萄牙等歐洲國家主權債務危機懸而未決給國際貨幣體系帶來較大不確定性，導致市場避險情緒上升；另一方面，前期經濟危機時期各國擴張貨幣政策埋下高通脹的種子，因此看好未來的黃金表現。

目前，黃金的牛市遠未結束，短期受益于避險需求推動，長期受益于央行潛在買入需求、投資需求、通貨膨脹預期等因素推動，金價近期很可能會再創新高。在金價走勢樂觀的背景下，加上國內企業對外并購和集團資產注入預期下的資源擴張，看好黃金股的后市表現，個股建議重點關注中金黃金、山東黃金。

關注股票池

證券代碼	證券簡稱	2009年基本每股收益（元）	2009年基本每股收益同比增長率（%）	2010年一季度基本每股收益（元）	2010年一季度基本每股收益同比增長率（%）
002041	登海種業	0.53	3493.92	0.63	128.06
600354	敦煌種業	0.16	115.24	0.12	96.61
600540	新賽股份	0.05	6.9	0.03	220.69
600737	中糧屯河	0.27	-18.18	0.04	52
000972	新中基	0.06	139.24	-0.06	-211.74
600489	中金黃金	0.66	-51.11	0.24	51.88
600547	山東黃金	1.05	-41.83	0.38	-13.64

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