吳佳：分紅制度和退市制度是兩個重要舉措

2012年01月30日 03:53
來源：鳳凰網財經

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鳳凰衛視1月29日《新財富報告》節目播出“吳佳：分紅制度和退市制度是兩個重要舉措”，以下為文字實錄：

安東：發行制度變革它是讓二級市場的投資者更加的公平，似乎觸及到了問題的實質，那么在制度的搭建上面，您覺得它還有哪些徹底的改變呢？

吳佳：除了發行制度之外，我們講到還有一個是分紅制度，一個是退市制度，實際上分紅制度這塊完全是應該市場來約束的，不應該監管層的層面來決定，但是它確實有一定的中國特色，如果你不約束的話，可能真的是不分紅，所以在這一點分紅制度的話，我覺得在一定程度上是一個照妖鏡。很多公司的利潤是虛的，它沒有真實的現金流入，如果說真要分紅的話，很多公司可能它的利潤泡沫會被戳破。

另外退市制度，退市制度應該說也是需要大改，我們現在的退市制度形同虛設，基本上沒有公司退市，不管是當地政府還是其他的機構都愿意加入到對快瀕臨死亡的上市公司的拯救。因為這里面有幾個，對政府來講是政績，對其他的機構投資者來講，他可能能從中獲取一些不對等的利益，是違規的一個利益，所以在這一點，實際上退市制度的非市場化，以及不直接化，也是導致市場惡炒績差股的一個重要原因。

安東：我們看到在郭樹清上任之后，在違規監管方面，似乎也是特別的用力，他提出了內幕交易零容忍，您覺得與之前的監管比起來有什么樣的不同？

吳佳：有很大的不同，首先是取向的不同，以前的監管，說大一點，更多的是管制，監管不夠，現在可能是事先管制比較少，證監會層面的管制比較少，但是在監管在執行力度上，監管力度會加大，也就是說它的執行力度會加大。同時證監會是拿自己開刀，我們看到在放松管制方面，他提出要大幅減少行政審批，有兩個最，一個是最大限度，一個是最大范圍的減少行政審批，實際上是證監會自己削權，我覺得這一點很難做到。另外剩下需要審批的，它要進行陽光審批，所以我覺得這是和以前有很大的不同，一個新的姿態。

安東：在推行發行制度改革之前，我們也看到證監會是剛剛完成了投資者保護局的設立，您怎么來看待這樣的一個事件？

吳佳：投資者保護局我們看到有八大職責，其實它的法規、教育的職責，我倒覺得不是很有吸引力關鍵是一點，就是說推動建立完善投資者受侵害權益依法救濟的制度，這一點，我覺得在投資者利益保護上，有個實質性的推進，為什么這么講呢？我們知道在任何一個行為里邊，法律救濟都是相關人士，他的利益保障最后的一個屏障，但在資本市場，這塊是做得不夠，我們可能對于一些市場的違規者，我們可能有一些刑法上的追究。但是在民事的承擔上，是做得遠遠不夠，所以希望這一制度的建立，真正能夠產生民事救濟的制度，同時對違法違規者產生一個制度上的威懾。