2011年02月21日 13:09
來源：鳳凰網財經

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投資要點：

 中電聯：2011年電力投資額7500億元，“三駕馬車”拉動電力協調發(fā)展

中電聯近日發(fā)布“2010-2011年度全國電力供需與經濟運行形勢分析 預 測 報 告 ” 稱 ，2011年全國電力工程建設投資完成額為7500億元左右，其中，電源、電網工程建設分別完成投資4000億元、3500億元左右。報告認為，清潔能源發(fā)電、跨區(qū)電網建設及農村電網改造將成為2011年帶動電力投資的“三駕馬車”。而公開數據顯示國網在“十一五”期間電網投資額僅1.2萬億元，但“十二五”期間規(guī)劃的電網投資額大幅提升至1.7萬億元，其中特高壓電網投入將達2700億元。同時根據中電聯的預測，農網改造也將成為投資重點，因此我們建議投資者關注在特高壓電網建設、農網升級改造中受益的公司，比如特變電工、中國西電、天威保變、北京科銳等。

 西班牙太陽能行業(yè)向政府“宣戰(zhàn)”

西班牙于去年提出削減太陽能補貼30%，并可能限制光伏電站并網小時數，此舉引發(fā)了太陽能業(yè)者的極大抗議，目前西班牙光伏產業(yè)協會稱其已準備將其稱為非法的政府決策起訴到該國的最高法院，并起訴到歐洲委員會。我們認為西班牙政府迫于財政壓力，縮減太陽能補貼的行為可能長期危害該國的新能源發(fā)展，并且可能引發(fā)政府信任危機。

 中國東莞出臺政策扶持地方薄膜光伏產業(yè)

 英國審查上網電價補貼激發(fā)反對浪潮

 2015年全球地熱熱泵需求將增長14%

 WWF預計清潔能源2050年滿足全球需求

 美HyperSolar公司研發(fā)出更高效便宜的“光集中系統”樣板

 航天機電：光伏收入5年翻4倍

 精功科技再簽1.43億元多晶硅鑄錠爐大單

 YGE：Q4 2010凈利潤高達8400萬美元，毛利率32.9%

 GT Solar新型太陽能多晶硅生產設備生產力提高33%

 宏潤建設受讓交大泰陽76%股權，涉足光伏行業(yè)

 *ST申龍吸并海潤光伏重組獲股東會通過

 投資建議及公司推薦

近期光伏上下游產業(yè)鏈價格都有所回升，我們認為隨著旺季到來，光伏需求及價格可能超預期，仍然看好海通集團(600537.SH)和超日太陽；另外繼續(xù)推薦節(jié)能先驅天立環(huán)保(300156.SZ)和超導技術先驅百利電氣

1、 行業(yè)動態(tài)

國內動態(tài)：

 中電聯：2011年電力投資額7500億元，“三駕馬車”拉動電力協調發(fā)展

中電聯近日發(fā)布“2010-2011年度全國電力供需與經濟運行形勢分析 預 測 報 告 ” 稱 ，2011年全國電力工程建設投資完成額為7500億元左右，其中，電源、電網工程建設分別完成投資4000億元、3500億元左右。報告認為，清潔能源發(fā)電、跨區(qū)電網建設及農村電網改造將成為2011年帶動電力投資的“三駕馬車”。 點評： “十一五”期間全國電力工程建設累計完成3.2萬億元，其中2010年投資額為7501億元，電源投資3641億元，電網投資3410億元，2011年電力工程建設投資總額預計為7500億元，增長約6個百分點，且電網投資增速低于電源。我們認為整個“十二五”期間電網投資比重應有提升，尤其是特高壓電網建設將加速。公開數據顯示國網在“十一五”期間電網投資額僅1.2萬億元，但“十二五”期間規(guī)劃的電網投資額大幅提升至1.7萬億元，其中特高壓電網投入將達2700億元。同時根據中電聯的預測，農網改造也將成為投資重點，因此我們建議投資者關注在特高壓電網建設、農網升級改造過程中受益的公司，比如特變電工、中國西電、天威保變、北京科銳等。

 中國東莞出臺政策扶持地方薄膜光伏產業(yè)

近期，中國廣東東莞市政府出臺《東莞市促進薄膜太陽能光伏產業(yè)發(fā)展財政扶持實施細則(試行)》(以下簡稱《實施細則》)，以推動該地的薄膜光伏產業(yè)。從2011年起，東莞市將設立薄膜太陽能光伏產業(yè)專項資金，支持薄膜太陽能光伏產業(yè)鏈上的重大產業(yè)化項目或關鍵技術產業(yè)化項目、關鍵設備引進項目、重點配套項目、重點應用項目等。該專項資金的財政扶持包括無償資助、貸款貼息、代建免租及比例配套，其中前三項扶持中只能選擇一項。針對重大產業(yè)化項目和產業(yè)鏈重點配套及支撐項目，專項資金的各項扶持力度也不同，如重大產業(yè)化項目，單個項目的資助總額不超過1億人民幣，或者貼息不超過1億人民幣，后者的年度資助總額不超過2000萬元，總資助金額不超過項目首期投資的50%。此外，對于重大產業(yè)化項目，投產后還會獲得財政獎勵，兩年內給予地方稅收50%的獎勵，第3、4、5年則分別獲得40%、30%和20%的地方稅收獎勵。該《實施細則》還明確了對示范及應用推廣項目的扶持方案，對于金太陽示范工程項目，東莞市財政提供1：1的配套資助，而對于其他光伏并網發(fā)電示范項目(廠房、商場、辦公樓及公共事業(yè)設施樓宇屋頂初裝光伏系統的應用工程)，總規(guī)模控制在10兆瓦以下，補貼比例為50%。應用工程項目的年度補貼總額控制在1億人民幣以內。 點評： 目前全球薄膜電池產量占比仍低于20%，晶體硅電池仍占據主導地位，薄膜電池發(fā)展受限的最主要原因還是商業(yè)化后的光電轉換效率不夠高，目前非晶硅薄膜電池轉換效率最高9%-10%，低的在5%-6%，First Solar的CdTe電池商業(yè)化的轉換效率11%左右，現在CIGS薄膜電池開始逐步產業(yè)化，轉換效率可在10%以上。隨著技術發(fā)展，薄膜電池量產后的轉換效率還有很大的提升空間，而且在某些領域，比如BIPV等，薄膜電池是最佳選擇，因此許多國家、企業(yè)都投入了大量研發(fā)資金用于提升薄膜電池相關技術。東莞對薄膜電池的補貼不僅針對研發(fā)，還包括產業(yè)化及關鍵設備引進，有利于促使國內薄膜電池技術的發(fā)展。 國外動態(tài)：

 西班牙太陽能行業(yè)向政府“宣戰(zhàn)”

西班牙太陽能行業(yè)將繼續(xù)對政府施壓，直至政府收回其補貼削減措施，行業(yè)稱政府的這項措施已經傷害到了投資者、運營商和行業(yè)工人。西班牙光伏產業(yè)協會稱其已準備將其稱為非法的政府決策起訴到該國的最高法院，并起訴到歐洲委員會。該協會的通信理事TomásDíaz在采訪中稱：政府在吸引投資者將錢投進光伏電站后，又通過改變法律欺騙了投資者。 點評： 目前光伏發(fā)電成本較高，光伏發(fā)電還不足以與傳統能源發(fā)電競爭，因此必須由國家補貼光伏發(fā)電以培育市場。西班牙在2009年前光伏市場發(fā)展很快，裝機量居前列，但隨著政府財政吃緊，政府開始限制裝機量，2009年起西班牙的光伏裝機開始大幅下滑。2010年政府進一步做出削減光伏補貼30%的決定，并將限制太陽能電站的并網小時數，以減少補貼支出。此舉將導致在西班牙投資光伏電站的運營商遭受極大的損失，同時政府信譽喪失，從長期來看，政府日后的政策可信度將大打折扣，整個新能源市場發(fā)展將受制。

 英國審查上網電價補貼激發(fā)反對浪潮

英國政府在2月7號宣布將要對其上網電價補貼政策進行全面審查，這引起了人們強烈的不滿。隨著反對的呼聲越來越高，部分官員也公開表示了對聯合政府這一決定的不滿，擔心此舉會對太陽能行業(yè)帶來長期的損害。由于新的審查可能會將補貼上限定為50kW，政府此舉被認為將會影響上百個社區(qū)規(guī)模太陽能電站的建設計劃。在2月10號議院舉行的能源和氣候變化聽證會上，工黨議員艾倫·懷特海德(AlanWhitehead)也重申了這一觀點，“人們都知道剛剛超過50kW裝機容量的規(guī)模并不應算作大規(guī)模光伏項目。這一審查很可能將大量學校、醫(yī)院和其他場所從上網電價補貼計劃中除去。” 能源和氣候變化部次長查爾斯·亨德利(CharlesHendry)則表示，作為政府增加英國風力發(fā)電站(英文)計劃的一部分，政府計劃向民眾提供稅收優(yōu)惠或更低的電價。與此相對，在太陽能上網電價補貼政策頒布僅僅10個月之后就對其進行審查，人們紛紛質疑政府在太陽能方面作出的承諾。 點評： 英政府曾表態(tài)其對可再生能源沒有任何偏好，并希望由市場決定哪種技術取得成功，但是風能和太陽能卻在受到明顯的不同對待，政府信譽受到較大挑戰(zhàn)，這不僅僅涉及到太陽能產業(yè)的發(fā)展，未來其他政策補貼也會受到民眾質疑，不利于國家的長遠發(fā)展。實質上，用市場選擇的方法來發(fā)展新能源是可行的，政府只需出臺相關政策引導，但必須保證政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性。

 2015年全球地熱熱泵需求將增長14%

美國全國各地學區(qū)已開始普遍采用，地源熱泵取代傳統的電加熱、通風和空調系統(HVACs)。自20世紀90年代起，第一臺地源熱泵(GSHP)9系統被采用，該技術已被證明可靠且高效，與老式制冷系統相比，能源成本要降低30%~50%。據總部位于美國達拉斯的市場研究和咨詢公司Markets and Markets于2011年1月14日的預測分析，在全球范圍內，地熱熱泵裝臵預計將從2010年的294萬臺增加至2015年566萬臺，將增長14%。 在達拉斯，傳統的HVACs 和GSHP系統的成本為17美元~20美元/平方英尺，鉆井再增加5~6美元/平方英尺。10萬平方英尺的大樓用地源熱泵(GSHP)系統需占地10萬平方英尺。

 WWF預計清潔能源2050年滿足全球需求

世界自然基金會(WWF)與能源咨詢公司Ecofys日前聯合發(fā)布報告稱，到2050年，可再生能源將可滿足全球95%的能源需求。報告指出，盡管世界人口、工業(yè)產值及交通運輸量到2050年將有大幅提升，但由于各國采取的大規(guī)模節(jié)能措施，2050年全球能源需求總量較2005年將下降15%。目前全球超過80%的能源供應來自化石燃料，但化石燃料、核能以及生物燃料將在2050年之前被淘汰，前提是提高能效、大規(guī)模使用太陽能及地熱能，同時需要大規(guī)模的電網升級。報告還指出，到2050年，通過提升能效和降低燃料成本，全球每年可節(jié)省4萬億歐元的支出，但可再生能源發(fā)電設施的建設、電網的現代化改造及能效提高所需的資本支出將有所增加，今后25年的投資費用將從目前的1萬億歐元上升到3.5萬億歐元。另據巴克萊資本同期發(fā)布的一份報告，今后10年歐洲需投入2.9萬億歐元(相當于歐盟年均GDP 25%)的資金，以滿足低碳技術發(fā)展的投資需求。 點評： 隨著環(huán)境污染和能源短缺問題的凸顯，全球各國都在大力發(fā)展清潔、可再生能源，不斷調高清潔能源在能源結構中的占比，但諸如風電、光伏等清潔能源由于具有間歇性、不穩(wěn)定的特點，其并網難度較大，因此必然需要電網升級同步進行，以實現有效發(fā)電。我國目前風電并網問題正逐漸引起重視，未來幾年有望得到合理解決，但光伏發(fā)電還處于起步期，我們認為隨著風電并網問題解決，光伏并網應該不會像風電一樣遭遇多年的并網難問題。

 美HyperSolar公司研發(fā)出更高效便宜的“光集中系統”樣板

據外電報道，加利福尼亞的Santa Barbara近日公布，研發(fā)出一項新技術：“光集中系統”樣板，該系統比傳統的光伏太陽能電池板便宜四倍，且更高效。美國HyperSolar公司自2010年以來一直研發(fā)的太陽能聚光板，旨為放大光觸面板，用少量的太陽能電池就可釋放等量的能量。傳統的太陽能聚光版都是面積大而笨重的，其中裝有許多面小鏡子，將太陽光直接存儲到電池上。就像小孩子用放大鏡燒螞蟻，將太陽光聚焦，以產生大量的熱。

2、公司動態(tài)

 航天機電：光伏收入5年翻4倍

航天機電董事長姜文正在上周接受采訪時表示，航天機電計劃在2015年時將其光伏板塊的銷售收入提高到140億元左右。 據姜文正介紹，該公司已在意大利撒丁島、西西里島等地建設了各類光伏電站，其中撒丁島電站的投資為5310萬歐元，西西里島項目投了1306萬歐元，預計今年3月份將完工。據介紹公司已與上實集團、意大利的GSE等企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作伙伴關系，公司在海外已儲備了超過100兆瓦的電站項目。未來，公司計劃再設立三家對外公司，繼續(xù)開拓西班牙、北美及日本等地市場。該公司財務負責人徐杰介紹，目前公司在做兩塊海外電站業(yè)務：一是短期投資，將海外電站的股權賣給歐洲投資者；另一個模式是扮演承包商角色，“幫別人把電站項目建好，直接賣給客戶。目前，第二種做法的市場平均毛利率在7%到10%，第一種的毛利率可能更高些。航天機電同時也投資多晶硅料，目前有兩個大型多晶硅生產項目，一期1500噸多晶硅項目在2009年已試車，2010年年末的產出量約為每月100噸。二期3000噸項目在2010年底試車。姜文正說，盡管多晶硅的制造成本并不低，如蒸汽已從2007年的60元/噸上升到了100元/噸，但是航天機電的內蒙古多晶硅項目具有一定競爭優(yōu)勢，比如當地電價比東部要便宜。姜文正表示，航天機電預計在2015年使公司總收入達200億元，其中光伏板塊銷售收入預計為140億元，高端汽配板塊為40億元，其他收入來源于新材料等。該公司計劃在2015年時生產1000兆瓦的光伏電池，一部分用于海外銷售，一部分為自己的海外電站做配套。公司力爭在2015年實現年開發(fā)海外光伏電站320兆瓦、年銷售組件280兆瓦。

 精功科技再簽1.43億元多晶硅鑄錠爐大單

精功科技上周三晚間公告稱，公司與江蘇陽光晶源科技有限公司16日簽署《多晶硅鑄錠爐銷售合同》，公司將在今年5-9月期間每月向其提供10臺，共50臺(套)多晶硅鑄錠爐及輔助設備，合同金額1.43億元。公司稱，此合同的簽訂將進一步擴大公司太陽能多晶硅鑄錠爐系列產品的產銷規(guī)模，并對公司2011年度業(yè)績的提升產生積極的影響。

 YGE：Q4 2010凈利潤高達8400萬美元，毛利率32.9%

2月18日，英利綠色能源(YGE，13.34，+3.89%)今日公布其2010年第四季度財報，財報顯示：四季公司總營收6.161億美元，光伏組件組件出貨量增21.6%，達歷史新高；毛利潤2.027億美元，毛利率32.9%；運營利潤1.429億美元，運營利潤率23.2%；凈利潤8400萬美元，折合每股收益0.52美元；非GAAP凈利9070萬美元，折合每股收益0.57美元。

 GT Solar新型太陽能多晶硅生產設備生產力提高33%

太陽能、LED等多晶硅生產技術暨藍寶石和硅晶生長系統供貨商GTSolar公司，日前推出用于生產高純度多晶硅的下一代CVD(化學氣相沉積)反應器SDR400。SDR400反應器每年可以生產400多公噸多晶硅，與前一代反應器SDR300相比，SDR400每生產1千克多晶硅的耗電量約可減少20%。GTSolar多晶硅部門副總裁兼總經理DaveKeck表示，在相同的占位面積下，SDR400反應器能讓客戶的多晶硅年產量提高33%，且每生產1千克多晶硅的耗電量可減少大約20%。這不僅降低了他們的擁有成本，還增強了競爭力。GTSolar同時宣布該公司正與總部位于德國的AEGPowerSolutions合作，提供由AEG開發(fā)的新型電源——ThryoboxPI，該電源旨在進一步提高SDR400反應器的產量。這種新電源將作為標準SDR400配臵的可選配件，旨在使多晶硅的年產量提高至500公噸以上。使用前一代反應器的GTSolar現有客戶將能夠升級這些系統，以實現預計的年產量增長。

 宏潤建設受讓交大泰陽76%股權，涉足光伏行業(yè)

2月19日，宏潤建設發(fā)布公告，公司擬以2.02億元受讓關聯方江蘇金太陽持有的交大泰陽76.07%股權。此項交易完成后，交大泰陽將成為公司的控股子公司。宏潤建設表示，通過本次投資，公司憑借交大泰陽的管理團隊在太陽能行業(yè)的優(yōu)勢和網絡，有機會直接參與太陽能光伏電池、組件和太陽能光伏系統的研制、生產和銷售，并繼續(xù)在太陽能領域開展投資，為公司業(yè)績帶來新的增長點。

 *ST申龍吸并海潤光伏重組獲股東會通過

上周兩度征戰(zhàn)重組均遭折戩的*ST申龍公告，公司整體資產出售及吸收合并海潤光伏科技股份有限公司100%股權的議案在股東大會中順利通過。由此，公司的重組步伐向前挺進了一大步。本次股東大會上合計提出12項議案，盡管每一項議案有效選票的通過率都超過75%，但依然可以聽到不少的反對之音以及“不明真相的圍觀者”的棄權選票。上述議案中，以第三項《關于公司重大資產出售及以新增股份換股吸收合并海潤光伏暨關聯交易方案的議案》中的第3條“新增股份的發(fā)行價格”的通過率最低，為76.09%。其中，反對票數為943.04萬票，棄權217.21萬票，分別占比為19.44%、4.47%；得票率排名居后的還有第6條“新增股份的數量”，通過率為76.43%。根據重組預案可知，2010年2月，海潤光伏將注冊資本從6.1億元增至8.4億元；3月，注冊資本再度增加到12.4億元。新增部分由九潤管業(yè)、江陰盛諾、江陰潤寧、上海融高、金石投資、楊懷進等共同出資6億元以1.5元/股的價格認購。