2011年03月01日 02:35
來源：第一財經日報

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“新三板”熱點擴散：創投概念爆發

陳晶澤

“新三板”擴容概念股昨天再度爆發，之前市場預期中的擴散效應也正式顯現出來。

截至昨日收盤，“新三板”概念龍頭股蘇州高新(600736.SH)再度漲停，復旦復華(600624.SH)早盤即封上漲停。另外，海泰發展(600082.SH)漲幅也高達9.69%，華東科技(000727.SZ)、魯信高新(600783.SH)等個股則大漲6%以上。

園區公司受益“新三板”擴容

對于近期市場上良好的表現，一家園區上市公司證券事務代表對《第一財經日報》記者表示，他所在的園區通過全資創投公司的確拿了不少園區內企業的股權，“新三板”擴容對公司的確會有利好。不過，現在仍然存在不確定因素，比如那么多公司究竟多少家符合“新三板”的要求。

蘇州高新證券部相關人士則表示，公司目前主要還是以土地開發為主，“新三板”擴容對公司的利好可能比較間接。短期來看，受益程度有限。從長期看，如果公司仍以土地開發為主，那么對利潤的影響也很難估計。因為究竟土地價格能夠受益多少很難講。

在國信證券地產行業分析師方炎看來，“新三板”擴容起碼會在兩個方面對高新區概念股形成利好。首先，園區內高新技術企業有望因“新三板”擴容而獲得較大發展，從而提升園區價值，比如園區物業銷售價格及租金、物業管理費有望提升。另外，園區還有望因參股“新三板”準上市企業而受益，其中以張江高科最為突出。

市場追捧 PE淡定

華泰證券認為，“新三板”擴容到了一定程度并發揮其作用以后，必然有相當一部分企業轉向更高層次的資本市場進行融資。雖然建立綠色轉板制度可能不會一蹴而就，但如有所突破，將利好投資于“新三板”的創投企業。打通多層次資本市場之間的通道是“新三板”發展的必然需求。

這一觀點其實也正是目前二級市場對于創投概念股的期待。

不過，相對于二級市場的熱捧，部分PE/VC對此卻顯得比較淡定。

上海一券商直投公司人士對記者表示，新三板擴容對PE/VC行業的影響可能并不大。“不排除會出現專注于此類股權投資的PE/VC出現，但總體來講，影響不會太大。”該人士表示。

她認為，相對于2007年PE/VC行業錢少項目多而言，現在市場的情況正相反，是錢多項目少。因而不少PE/VC公司都形成了自己獨特的投資風格，未來這些公司還是會堅持他們自己的風格，“新三板”擴容只是令這些公司的可選余地增大。

“更為重要的是，掛牌企業一般處于初創階段，風險較高。這類企業通常的特征是收入增長很快，但利潤增長有限。投資這類企業，價格也并不便宜。”上述人士表示。

相比較而言，一些質地良好的未上市企業，投資回報期可能更短，獲利可能更豐厚。