2011年03月04日 10:41
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“造富夢(mèng)工廠”之門再度開(kāi)啟，新一輪“搶人、搶錢、搶園區(qū)”的戲碼也隨之上演，和創(chuàng)業(yè)板的造富游戲一樣，這一次的主演仍然是資本市場(chǎng)的絕對(duì)主角——?jiǎng)?chuàng)投、私募以及券商們。

在新三板擴(kuò)容轉(zhuǎn)板分享IPO盛宴的誘惑之下，這兩年在創(chuàng)業(yè)板中大發(fā)橫財(cái)?shù)膭?chuàng)投私募和自然人又開(kāi)始圍獵新三板市場(chǎng)，在今年新三板井噴的增資潮之中，創(chuàng)投私募占了參與定向增資的半壁河山。與此同時(shí)，各大券商也瞄準(zhǔn)新三板，紛紛再融資劍指直投。遺憾的是，在“創(chuàng)業(yè)板第二”的造富神話再次上演之時(shí)，普通投資者目前只能作為看客，看著創(chuàng)投私募們繼續(xù)上演“搶錢”大戲。

虧損公司受創(chuàng)投私募高價(jià)哄搶

一家業(yè)績(jī)尚在虧損的公司，卻受到創(chuàng)投私募高價(jià)哄搶，你可以想象嗎？這樣的事情就發(fā)生在從事生物技術(shù)的新三板公司諾思蘭德身上。

諾思蘭德不僅規(guī)模甚小，至今沒(méi)有穩(wěn)定的銷售收入，業(yè)績(jī)也處于虧損狀態(tài)。但這家公司的定向增資價(jià)格出人意料地達(dá)到了21元的高位，與當(dāng)時(shí)二級(jí)市場(chǎng)30元的交易價(jià)格相比折價(jià)僅30%。根據(jù)方案，公司擬定向發(fā)行189.2萬(wàn)股，籌資3973.2萬(wàn)元。而最后的結(jié)果是，如此高價(jià)增發(fā)的股份，卻很快被搶購(gòu)一空；增發(fā)結(jié)束后，還不斷地有機(jī)構(gòu)找上門來(lái)要求入股。

這一增發(fā)結(jié)果顯然也出乎公司的意料。諾思蘭德副總經(jīng)理聶李亞此前在接受媒體采訪時(shí)表示，“我們是一家甚至談不上所謂‘市盈率’的研發(fā)型小企業(yè)，2010年上半年還虧損110多萬(wàn)元，卻能這么順利融到數(shù)千萬(wàn)資金，確實(shí)很滿意?！?/p>

值得關(guān)注的是，這家公司的定增結(jié)果顯示，在創(chuàng)業(yè)板上“大發(fā)橫財(cái)”的創(chuàng)投私募開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板市場(chǎng)。諾思蘭德新增的13位擬認(rèn)購(gòu)人中就有6名為創(chuàng)投企業(yè)和私募基金，其中創(chuàng)投機(jī)構(gòu)共計(jì)認(rèn)購(gòu)85萬(wàn)股，單北京啟迪明德創(chuàng)投一家就以50萬(wàn)股的持股數(shù)量位列諾思蘭德的第七大股東，持股比例高達(dá)4.39%。

對(duì)此，諾思蘭德表示，公司在10月份作出融資決定時(shí)，他們只給兩家一直跟蹤公司發(fā)展的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)打了電話。但接下來(lái)不到一個(gè)月的時(shí)間里，有15家機(jī)構(gòu)來(lái)談投資，提供的意向資金高達(dá)8000萬(wàn)元。

有分析人士表示，如果把諾思蘭德放到二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，其定向增資項(xiàng)目是全部用于生物技術(shù)，在理論上應(yīng)該得到一定的溢價(jià)和熱捧；但是新三板畢竟不是二級(jí)市場(chǎng)，這一定增價(jià)格無(wú)論如何都不能算是低的了。其能受到創(chuàng)投私募的青睞，只能說(shuō)明“新三板”擴(kuò)容一事讓創(chuàng)投私募“嗅”到了機(jī)會(huì)。

據(jù)了解，目前已有很多PE在募集資金做定向投資，專門投資于新三板公司甚至還未上新三板的高科技企業(yè)。有投行人士表示，他們?cè)趯ふ液线m掛牌企業(yè)時(shí)，主要看該企業(yè)具不具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，“企業(yè)規(guī)模、目前有無(wú)盈利并不是最重要，甚至虧損的企業(yè)也是值得關(guān)注的。”

而從事生物科技、正在將生物新藥研發(fā)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化的諾思蘭德，顯然就是這樣一只“潛力股”。

一旦成功轉(zhuǎn)板獲利或超10倍

新三板“潛力股”的魅力究竟何在？相對(duì)于其它創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)講，新三板公司的快速轉(zhuǎn)板預(yù)期，是資金蜂擁的最大動(dòng)力。2009年下半年起，久其軟件(002279，股吧)、北陸藥業(yè)(300016，股吧)和世紀(jì)瑞爾先后進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板；此外，還有13家公司已經(jīng)明確表示準(zhǔn)備轉(zhuǎn)板。一旦轉(zhuǎn)板成功，新三板公司的所有股東，都將作為原始股東分享IPO盛宴，其投資將會(huì)產(chǎn)生幾倍甚至十幾倍的巨額回報(bào)。去年的創(chuàng)業(yè)板集體造富運(yùn)動(dòng)，就是最好的例證。

以去年年底轉(zhuǎn)登創(chuàng)業(yè)板的世紀(jì)瑞爾為例，啟迪創(chuàng)投對(duì)“勝利果實(shí)”的體會(huì)顯然最為深刻。啟迪中海在2006年底以3.23-5.28元區(qū)間價(jià)多次買入世紀(jì)瑞爾；2009年啟迪中海、啟迪明德又同時(shí)以每股4.35元參與該公司定向增資；在此之后，啟迪中海、啟迪明德分別成為世紀(jì)瑞爾上市創(chuàng)業(yè)板前的第四大、第十大原始股東。2010年底，世紀(jì)瑞爾成功登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)32.99元／股，首日開(kāi)盤價(jià)更高達(dá)56.99元，啟迪創(chuàng)投所賺遠(yuǎn)不只10倍。