2011年03月25日 02:52
來源：中國證券網－上海證券報

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借力新三板 張江高科創投業務將厚積薄發

⊙記者 吳正懿 ○編輯 全澤源

業界矚目的以新三板為基礎的場外市場(下稱“新三板”)擴容箭在弦上。與擦邊新三板的諸多影子股相比，張江高科堪稱正宗的新三板受益股，其踐行的“一體兩翼”產業發展戰略，與新三板定位高度契合，有望充分浸潤新三板擴容帶來的利好。

查看張江高科2010年半年報和三季報，其凈利潤與上年同期大致持平。但值得關注的亮點是，張江高科的投資收益增長飛快：2010年上半年，公司投資收益為1.04億元，同比增長127%；2010年前三季度，其投資收益達2.94億元，較上年同期激增2.23億元，同比增長4.1倍。有研報表示，逐漸步入收獲期的創投業務，是張江高科未來業績的一大看點，其業績貢獻有望占到三成。

據華泰證券研究報告顯示，目前張江園區內共擁有孵化基地19個，其中張江高科重點開發的集電港就擁有10個基地，集中對園區內生物醫藥、IT產業、集成電路類中小企業提供專業孵化服務，幫助企業突破發展瓶頸。

公司在營運管理的過程中，對園區內入駐的高新企業形成了深度的了解，每年對資質優秀，發展前景廣闊的高新企業進行戰略投資。目前張江高科的投資平臺主要分為三塊：1、公司對長期跟蹤、業績優秀的區內企業直接投資并直接持有；2、通過參股30%的張江漢世紀基金對高科技、新能源及集成電路領域中處于發展優勢地位的企業進行股權投資；3、通過旗下的浩成創投對生物醫療板塊及金融產業領域中的新興企業進行股權投資。

從張江高科創投業務的發展軌跡看，其直接或間接參股的展訊通信、復旦張江和中芯國際均已“開花結果”，分別在納斯達克和香港上市。2010年，則是張江高科創投業務的集中收獲期。2010年8月、9月、11月，公司參與投資的嘉事堂、微創醫療、超日太陽分別在深圳中小板或香港主板上市，獲利豐厚。以最新上市的超日太陽為例，張江漢世紀目前持有1277.696萬股股份，市值約6.36億元，其原始投資額僅5000萬元，賬面回報約11.7倍。張江高科持有張江漢世紀30%的股權，也將分享高額的投資收益。

目前，張江高科涉獵的擬上市項目還包括萬得資訊、華亞微電子、吉聯新軟件、鼎衡船務等。一旦張江高新區被納入新三板“擴編”隊伍，將積極助推其園區服務、高科技投資的“兩翼”，大幅提升公司開發及創投業務價值。市場人士認為，張江高新區內擁有眾多的新興高科技公司，使得張江高科在選擇投資標的時具有天然的優勢，能密切關注企業的發展動態，及時把控風險。

根據監管層的安排，場外市場建設將分步推進，在國家級高新技術產業園區企業掛牌機制運作成熟后，場外市場試點范圍將擴大到全國具備條件的股份公司。從各項條件看，早已提前熱身的張江高新區進入首批擴容范圍的概率較大。本報此前已做過關于上海市今年力推張江高科園區納入新三板體系的報道。

資料顯示，截至2010年底，張江高新區內各類企業超過6000家，經認定的高新技術企業300多家，研發機構140多家，公共科技服務平臺40多個。2010年，園區實現經營總收入達1300億左右，同比增長32%，工業總產值577億元，同比增長33%，稅收總額達110億元，同比增長26%。上述指標數據在國內高新區中名列前茅。

張江集團網站資料顯示，早在2010年2月，張江高新區便已啟動代辦股份轉讓系統(即新三板)首批試點企業申報工作。其設定的具體條件包括：企業存續時間2年以上；符合園區產業策、具有自主知識產權或創新的商業模式；具有健全的財務管理制度等。2010年8月，上海市金融服務辦公室副主任馬弘對外透露，有36家企業已明確在張江高新區系統掛牌交易的意向，其中7家已與主辦券商簽署相關協議。去年下半年，園區還多次組織區內企業與各大券商、知名風投接觸溝通，探討新三板的機會與前景。

據報道，根據張江高新區與零點公司合作的一份摸底調查顯示，在1540家樣本企業中，符合多層次資本市場準入基本條件的共293家。為支持園區內企業進入新三板，張江高新區明確，對區內企業改制為股份公司的相關費用給予總額不超過30萬元的一次性補貼；未上市的股份公司進入股份報價轉讓系統掛牌的，每家企業按實際發生費用最高補貼50萬元。

本月，上海張江高新區領導小組會議又傳出消息，國務院日前已正式批復張江高新區建設國家自主創新示范區，張江高新區由此將成繼北京中關村、湖北武漢東湖后第3個國家自主創新示范區。這無疑又為張江高新區納入新三板擴容序列增添了砝碼。