新三板引而未發 券商激進“圈地”

2011年05月03日 23:56
來源：21世紀經濟報道 作者：熊凱

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沖刺已經開始。

“創業板剛出時，沒有引起我們足夠的重視，已經失誤了一次，對于這次新三板擴容，我們會全力以赴，堅決不能重蹈覆轍。”五一期間，南方某上市券商人士告訴本報記者，他們公司正全力備戰新三板業務，“新近推出的激勵措施很給力。”

給力的不止一家。某券商代辦股份轉讓業務部老總向本報記者透露，“目前，有券商對員工的激勵力度之大，已經不考慮掙錢的事，完全就是讓他們先搶占地盤再說。”

對于擴容的時間表問題，上述券商代辦股份轉讓業務部老總表示，“根據我目前掌握的各方面準備情況，應該在國慶前后推出。”

跑馬圈地忙

“侵略性”不僅體現在地域不限，在價格方面，有券商也以“虧本甩賣”來圖謀擴張

時不我待，券商加緊跑馬圈地已呈白熱化之勢，而近水樓臺先得月成為圈地特征。

就新三板業務而言，“雖然我們在全國各地都有布局，但除了在自己的大本營優勢明顯之外，相對于各地方券商在當地掌握的各方面資源優勢，我們在各地高新區都處于劣勢。”上述南方上市券商人士介紹，也因此，“就在最近，公司為了加快布局，鼓勵各個部門的員工為新三板業務部貢獻資源，凡是給擬擴容的高新區內企業和公司三板業務部牽線成功的，談成一家獎勵十萬元。”

上述人士進一步介紹，在這樣的激勵措施下，4月下旬，在一個星期之內，其公司在本省某高新區內，三板部門就與6家企業簽訂了合作協議。而在中部地區的東湖高新區內，到目前為止，上述券商只與一家企業簽訂了新三板推薦掛牌的合同。

本報記者此前在東湖高新區采訪時發現，長江證券的新三板業務工作小組，就在東湖高新區管委會的大樓內，與東湖高新區上市辦的辦公室只隔一個樓層。東湖高新區上市辦工作人員也曾向本報記者透露，“區內擬上新三板的企業，與長江證券合作的最多。”

“毫無疑問，東湖高新區是長江證券的地盤，不過我們也不會因此放棄，我們的價格便宜，服務到位，只要有企業有意向，我們可以立馬過去談。”上述南方券商人士表示。

“侵略性”不僅體現在地域不限，在價格方面，上述南方上市券商也不惜以“虧本甩賣”來圖謀擴張。

有券商人士向本報記者介紹，目前在中關村推薦一家企業上新三板掛牌的費用大概在一百萬元，“基本上只能覆蓋券商的成本。”

上述南方券商最近開出的價位在80萬元。“如果企業資質好，還可以商量。”上述券商人士告訴本報記者，“前面所說的10萬獎金，也是從中所出。”

這還不是最給力的。上述某券商代辦股份轉讓業務部老總介紹，“有的券商直接將掛牌收取的費用全部分配給項目組成員，公司分文不取。”

此外，新三板目前掛牌門檻頗低，“基本條件四個，第一合法兩年、主營業務突出、治理結構完善，運作規范；第四股份發行轉讓合法合理。”申萬代辦股份轉讓部總經理張云峰介紹。

但是，在實際操作中，各家券商都有自己的標準。“我們西部的主要標準就看年營收，達到3000萬我們就可以做。”西部證券代辦股份轉讓部總經理程曉明告訴本報記者。而上述南方上市券商人士透露，為了業務擴張的需要，“我們的門檻更低，營收2000萬我們就可以談。”

蛋糕有多大

新三板被券商寄予厚望，但未開始“發酵”的蛋糕被不計成本瓜分，也令人擔憂

一眾券商極力擴張背后，這塊蛋糕到底能有多大？

“新三板可以為券商帶來交易收入(做市商和傭金收入)，承銷費用和注冊費收入，直投業務收入等。”中信建投證券業分析師魏濤介紹。

“新三板尚處于試點階段，總體規模十分有限。但從海內外的經驗來判斷，作為多層次市場的重要一環，一旦政策放開，市場將呈現爆發性增長態勢。我們判斷，在進入穩態之后，新三板最終的掛牌企業數量將有可能達到5000家，是現有股票市場的2-3倍。但這是一個長期目標。”國泰君安分析師梁靜在研報中指出。

其進一步給出測算，“短期內新三板對證券行業的凈收入貢獻在1%左右；但未來3 年內，新三板市值規模和交易額將均達到5000 億元的量級。由此，給證券公司帶來的增量收入可望達到170 億元左右，凈收入貢獻度約在6%，將成為證券公司的重要收入來源。”

在程曉明看來，新三板的擴容以及隨之而來推出的做市商制度，對于中國的中小券商來說，是最大的一次機會。“我們主要著力點在于未來的交易、做市。成熟市場上，做市業務占到券商利潤的三分之一到三分之二。”程曉明說。