2011年02月27日 15:44
來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：吳心韜

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中東北非地區(qū)的緊張局勢引起的高油價，猶如一記重拳，不僅“擊落”全球股市，而且還“嚇跑了”全球股基的投資資金。據(jù)美國新興市場投資基金研究公司(EPFR)25日發(fā)布的數(shù)據(jù)，在截至2月23日的過去一周，EPFR追蹤的全球股票型基金共凈流出33.2億美元，而新興市場股票型資金則連續(xù)第五周取得資金凈流出，是自2008年9月以來的最長流出周期。

EPFR還表示，高油價或?qū)⒗^續(xù)推高原本已高企的新興經(jīng)濟(jì)體整體物價，預(yù)計(jì)資本流出新興市場及當(dāng)?shù)毓墒姓{(diào)整行情將會在短期內(nèi)持續(xù)。

能源板塊基金受青睞

EPFR表示，在截至23日的一周里，資金凈流出新興市場和發(fā)達(dá)市場股票型基金，其中，新興市場自今年1月中旬以來的資金凈流出額已超過200億美元。具體而言，非洲股基取得自2009年以來最長的資金流出周期；亞洲(除日本外)和中國股基取得連續(xù)第5周資金凈流出；拉丁美洲股基和巴西股基已取得連續(xù)第6周資金流出。而發(fā)達(dá)市場股基在上周終結(jié)其連續(xù)七周的資金凈流入，因美國和太平洋地區(qū)股基的資金流出額抵消了歐洲和日本的資金流入。

EPFR研究部全球主管卡梅隆·勃蘭特表示，單靠一周的資金流動難以得到關(guān)于資金將繼續(xù)流出發(fā)達(dá)市場的結(jié)論，特別是在美國交易所交易型基金(ETFs)是資金流出的主導(dǎo)因素的情形下。勃蘭特還說：“不過，可以得出共識的是，相比美國，歐洲和日本的制造商及消費(fèi)者能夠更好的應(yīng)付高油價問題。”數(shù)據(jù)顯示，此次美國股基資金流出主要受機(jī)構(gòu)投資者從少數(shù)大盤混合型ETFs中流出。

另外，歐洲股基和日本股基仍吸引資本流入，兩者今年以來的資金凈流入額已分別突破50億美元和36億美元。同期，避險情緒導(dǎo)致美國債券型基金的資金凈流入量創(chuàng)過去15周新高。

而值得注意的是，在截至23周的一周里，EPFR追蹤的全球能源和大宗商品板塊股票型基金繼續(xù)受益于高油價及其引起的市場動蕩。其中，能源板塊股基在當(dāng)周吸引了超過10億美元的資金流入，今年以來的總流入額已相當(dāng)于去年全年的149%。大宗商品板塊股基今年以來的資金流入量約為30億美元。俄羅斯股基則持續(xù)受益于其“能源故事”，已連續(xù)第13周吸引資金凈流入。歐洲區(qū)新興市場股基上周資金凈流入量創(chuàng)自2009年第四季度以來的新高。

亞洲通脹壓力增加

EPFR表示，投資者對新興市場的信心因中東北非地區(qū)的動蕩局勢而被削弱，因該事件將使新興經(jīng)濟(jì)體通脹率大幅攀升的可能性增加。此外，高油價還會提高新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本和風(fēng)險。韓國政府27日宣布，提高該國能源警戒水平，由“藍(lán)色信號”上調(diào)至“黃色信號”，并限制公共建筑、百貨商場和商店的用電。

勃蘭特分析稱，盡管上周新型市場股基的資金流出量小于發(fā)達(dá)市場，但是這種情形可能不會長期發(fā)生，因亞洲(除日本外)股基會因通脹擔(dān)憂而持續(xù)“擠出”投資資金。他還指出：“在2010年獲得強(qiáng)勁增長的市場，投資者(在今年)傾向于獲利離場，并轉(zhuǎn)投那些仍具有投資價值的市場。實(shí)際上，這種(資金回流)的趨勢，我們自去年第四季度開始已在新興市場身上看到了。”

此外，西班牙對外銀行25日發(fā)布“亞洲每周觀察”稱，即使在本次油價大幅上漲之前，亞洲的通脹風(fēng)險已是日益嚴(yán)重，而食品價格上漲是其主要推手，特別是在印尼、越南和印度這三國，食品價格在今年1月或2月分別同比增長16.2%、14%和15.7%。另外，利比亞石油產(chǎn)量僅占全球的2%左右，其短期的供應(yīng)短缺將能被其他石油輸出國組織(歐佩克)成員國填補(bǔ)。但是中東北非地區(qū)的緊張局勢預(yù)計(jì)不可能在短期內(nèi)得到解決，而這會提高亞洲經(jīng)濟(jì)體2011年的燃料價格，給整體物價火上澆油。

數(shù)據(jù)顯示，自去年下半年以來，受糧食價格大幅上漲影響，亞洲經(jīng)濟(jì)體整體物價持續(xù)上行。上周，新加坡、中國和中國香港公布的1月份消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)分別同比上漲5.5%、3.6%和12.3%，均創(chuàng)下近年來新高，并高于市場預(yù)期。而在本周，韓國、印尼、泰國和菲律賓等亞洲經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)也將公布高于預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)。而因市場擔(dān)心利比亞緊張局勢將繼續(xù)惡化，進(jìn)而推高油價上漲，摩根士丹利國際資本(MSCI)亞太指數(shù)上周分別下跌2.1%，其中，日本、中國香港、新加坡、菲律賓、越南、泰國、印尼和印度股市分別下跌2.91%、2.47%、2.00%、2.97%、7.33%、0.97%、1.66%和2.80%。

三菱日聯(lián)資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理健二關(guān)口25日表示：“只要投資者仍關(guān)注中東地區(qū)的不確定性所帶來的風(fēng)險，亞洲股市就難以反彈。”摩根大通亞洲與新興市場首席股票策略師艾德里安·厄特23日則認(rèn)為，新興市場近期的跌勢預(yù)計(jì)還將繼續(xù)，MSCI新興市場指數(shù)將出現(xiàn)一波約10%的下行修正行情。