2010年06月28日 06:20中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

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6月26日，湘財(cái)證券在上海世博洲際酒店舉辦了以“中國經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力：節(jié)能減排與三網(wǎng)融合”為主題的2010年度中期投資報(bào)告會(huì)，基于對(duì)中國經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”的前瞻性分析，圍繞“節(jié)能減排”和“三網(wǎng)融合”兩大核心主題展開了深入探討。湘財(cái)證券預(yù)計(jì)全年CPI不超過4%，下半年沒有通脹預(yù)期，沒有加息預(yù)期，只有問增長預(yù)期；而下半年A股市場將探底回升，筑底階段可能在7月份結(jié)束。

湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康博士通過引述刺激政策退出、金融危機(jī)、中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長認(rèn)為，今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體來看，沒有通脹預(yù)期，沒有加息預(yù)期，只有穩(wěn)增長的預(yù)期。他認(rèn)為，首先，全年CPI預(yù)計(jì)不超過4%，中國的經(jīng)濟(jì)承受得起。其次，加息預(yù)期減弱，在這樣的情況下不存在加息預(yù)期，一旦加息造成的預(yù)期會(huì)使整個(gè)經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變。

李康指出，現(xiàn)在最大的問題是收入政策的問題，收入政策調(diào)整刺激消費(fèi)是一個(gè)長期的過程，需要兩三年甚至更長的時(shí)間；收入占GDP的比例在嚴(yán)重下降，在持續(xù)下降，這是一個(gè)大問題。而穩(wěn)增長將是今年下半年，乃至兩到三年內(nèi)中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的主基調(diào)。“政府通過宏觀調(diào)控是可以調(diào)控的，我們的預(yù)測(cè)最早今年下半年中國可能回到投資支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的軌道上來，也可能是明年。我們要穩(wěn)增長，消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整與進(jìn)出口平衡下的再投資，重點(diǎn)是新興產(chǎn)業(yè)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)。”

湘財(cái)證券研究所副所長袁緒亞博士認(rèn)為，中央政府對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型做出產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的布局及密集型政策推出之后，將會(huì)是投資推進(jìn)和引導(dǎo)社會(huì)資金投向新經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)。因此，沿著新產(chǎn)業(yè)投資的航標(biāo)，跟隨新產(chǎn)業(yè)的投資選擇相應(yīng)板塊及產(chǎn)業(yè)應(yīng)是2010中期投資一條清晰的邏輯。

袁緒亞表示，目前中國經(jīng)濟(jì)處于新經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃與政策密集推出的時(shí)間階段，新經(jīng)濟(jì)伴生于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)并將破繭化蝶意愿強(qiáng)烈，市場奉行以對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的低估值與新產(chǎn)業(yè)過高估值并行的預(yù)期，市場面臨一重估值趨勢(shì)到來的陣痛和等待。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和新產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚未進(jìn)入到持續(xù)高投資階段，但隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)劃進(jìn)入到實(shí)施階段，高投資和持續(xù)投資的過程將會(huì)呼之欲出。

袁緒亞認(rèn)為，2010年下半年，圍繞著業(yè)績驅(qū)動(dòng)和股指期貨作用等疊加的估值驅(qū)動(dòng)因素的影響，在沒有市場機(jī)會(huì)性投資愿望膨化時(shí)行情也許難有作為。“但新產(chǎn)業(yè)投資及收入分配政策的隱含市場機(jī)會(huì)的顯化，終將使得2010年下半年中國A股市場不會(huì)寂寞。”

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