董少鵬：給屠光紹的“國際板邏輯”潑瓢冷水

2011年06月09日 09:06
來源：國際經(jīng)濟時報 作者：3

字號:T|T

0人參與0條評論打印轉(zhuǎn)發(fā)

作為一個國際金融中心，最核心的東西是定價權(quán)。美國紐約、中國香港之所以叫國際金融中心，最本質(zhì)的一點就是其對金融商品的定價被國際認可。然后，才是所謂的“聚集程度比較高”。所以，進一步做大做強中國自己的上市公司才是最緊迫的。為此，應在發(fā)行上市、分紅、再融資、股東權(quán)益保護等方面迅速采取強有力措施，提升市場誠信度和凝聚力。此時，急乎乎推出不倫不類的國際板，以此沖擊中國投資者的心理、傷害市場參與者的自信，只能是事與愿違。

正當人們擔心國際板倉促上馬之際，6月6日，中共上海市委常委、副市長屠光紹在參加上海電視臺《我與市長面對面》錄制時，對媒體表示，“國際板應具備四大條件，而這四個條件上海已基本具備”。而6月3日國務院批轉(zhuǎn)發(fā)改委《關于2011年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》中，對國際板的表述是“研究建立國際板市場”。那么，到底是“四個條件上海已基本具備”了呢？還是相關部委要“研究建立”呢？

屠光紹所說的國際板推出的四個條件，是指基礎條件、市場、會計、技術準備四個方面的條件。且不管他所論述的四個方面是否準確和全面，單就所謂會計條件、技術條件兩條而言，很大程度上是搞疊床架屋。中外會計制度盡管有差異，但通過A+H實踐，相關銜接問題早已解決，還需要專門為外國企業(yè)上市準備嗎？再說技術，上海證券交易所的技術條件早已優(yōu)于紐約證券交易所，還要準備什么？我們更應當關心的應該是，作為一國的監(jiān)管機構(gòu)，其主權(quán)如何體現(xiàn)？外國公司來上市，是把上海股市當作一個市場，雙向選擇，還是我們委曲求全把拉他們過來、給“國際金融中心”裝點門面？

至于基礎條件、市場條件，則是說行就行、說不行就不行，沒有什么一定的標準。現(xiàn)在最該解決的懸疑是：讓外國公司以名氣大的已上市公司為主來上市，究竟有何必要？屠光紹稱：“要建國際金融中心就意味著金融市場和金融業(yè)務國際化的程度要越來越高，這個才叫國際金融中心。加上國際兩個字，就意味著不光在一個地區(qū)或者一個國家它的金融聚集程度比較高，甚至在國際上都有很強的影響力輻射力。”言外之意，國際板一旦開通，上海市的國際影響力輻射力就會增強。（參見6月8日人民日報《國際板四大條件已基本具備》http://paper.people.com.cn/rmrb/html/2011-06/08/nw.D110000renmrb_20110608_3-10.htm）

不過，我認為，恐怕答案并非如此簡單。作為一個國際金融中心，最核心的東西是定價權(quán)。美國紐約、中國香港之所以叫國際金融中心，最本質(zhì)的一點就是其對金融商品的定價被國際認可。然后，才是所謂的“聚集程度比較高”。所以，進一步做大做強中國自己的上市公司才是最緊迫的。為此，應在發(fā)行上市、分紅、再融資、股東權(quán)益保護等方面迅速采取強有力措施，提升市場誠信度和凝聚力。此時，急乎乎推出不倫不類的國際板，以此沖擊中國投資者的心理、傷害市場參與者的自信，只能是事與愿違。

事實上，外國資本參與中國經(jīng)濟活動已經(jīng)十分普遍；樂觀地看，一些外國資本甚至已和中國經(jīng)濟水乳交融。國際化已不是一個需要討論的話題，此時看待國際化的話題，更應當多想一想是否互利雙贏、是否會損害中國的利益。國際板為外國企業(yè)設專座的做法，沖擊現(xiàn)有股市參與者的自信，沖擊中國股市正常的發(fā)展秩序，其實是損害中國的利益。

就在屠光紹表示國際板“都已基本準備到位”的5天之前，6月3日，國務院批轉(zhuǎn)發(fā)改委《關于2011年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》中，提到了“國際板”時，以“研究建立國際板市場”來表述。我認為，這是高層對近期甚囂塵上“即將推出國際板”實施降溫。如果使用“積極穩(wěn)妥推出”、“適時推出”的措辭，則意思就不同了。國際板還停留在研究階段。