皮海洲：別總拿國際板來嚇唬市場

2012年06月05日 08:38
來源：鳳凰財經

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6月4日，A股市場大幅下挫。究其原因，國際板試點消息的恐嚇是重要原因之一。據報道，中國政府網于6月1日公布了發改委等八部委制訂的《關于加快培育國際合作和競爭新優勢指導意見》，表示要“適度加快金融市場開放”，其中包括“適時啟動境外企業到境內發行人民幣股票試點”，這意味著被擱置了一段時間的國際板漸行漸近。

這已經是國際板的消息第N次來恐嚇A股市場了。而每一次國際板消息的襲來，都會習慣性地給A股市場帶來震蕩，造成A股市場的下挫。國際板已成為令A股市場聞之色變的“老虎”。也正因如此，就有關部門來說，不應該總是有事無事地把國際板拿出來嚇唬市場。尤其是不應政出多門，在證監會都沒有簽名的情況下，就發布“適時啟動國際板試點”的指導意見，來干擾目前原本就脆弱的A股市場。

其實，盡管八部委發布指導意見聲稱要“適時啟動國際板試點”，但實際上目前A股市場并不具備啟動國際板試點的條件。雖然去年證監會官員一度急于推出國際板，表示“國際板推出條件快要成熟了”、“ 目前離推出國際板越來越近”，但自從郭樹清上任以來，國際板明顯被證監會擱置起來。在今年1月召開的全國證券期貨監管工作會議上，國際板的內容只字未提。今年“兩會”期間，上海市市長韓正在回答中外媒體記者問答時也表示，國際板是一個復雜的工作，不僅要有法律制度，還要有很多技術準備，這些工作都在進行。許多因素歸結起來，現在不是國際板出臺的最佳時機。

事實也是如此。目前不適合推出國際板是顯而易見的。一方面A股市場本身的制度建設并不完善，A股市場還存在很多問題都沒有解決，雖然今年以來，股市進行了多項改革，但這些改革的效果非常有限，并沒有解決危及中國股市健康發展的根本性問題。

另一方面，由于最近幾年股市持續低迷的原因，廣大投資者損失慘重，投資者對股市缺少信心。在這種情況下推出國際板，只會進一步加劇投資者的損失，進一步讓投資者對股市喪失信心。

此外，目前中國股市本身面臨著巨大的擴容壓力。“IPO、再融資、大小非”已構成A股市場擴容的三駕馬車，新三板擴容也迫在眉睫。在這種情況下，中國股市原本就已經是應接不暇了，又如何承受國際板所帶來的沖擊？

有人說，對于搞“國際板”的意義，我們應該用更長遠的眼光來分析，不能局限于股價漲跌這個狹隘的視角。但問題是，股價的下跌已經損害了中國投資者的利益。難道為了向外企提供融資，我們連中國投資者的利益都可以不顧了？

還有人說，推出國際板可以讓中國投資者分享外國企業的發展成果。這種說法更是一種忽悠。中國投資者“分享”了20多年國內企業高速增長的成果，但投資者“分享成果”的年限越長，投資損失越大，中國投資者指望不了國內企業，還能指望外企來當救世主？君不見Facebook上市也讓美國投資者付出了巨大代價，難道在中國股市目前這般惡劣的環境下，我們還能期盼外企來給中國投資者送成果不成？這種“分享成果”的說法未免太幼稚。