誠信本是大問題

2011年07月20日 07:39
來源：信息時報 作者：王方

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今年以來，中國概念股頻遭國外機構“唱衰”，先是美國、歐洲、加拿大等地的中國上市公司股價集體“崩盤”，接著在香港上市的中資股也出現暴跌，而“同在一片藍天下”的A股也曾因此受到牽連而產生振蕩。面對由于誠信造成的信任危機，業內在分析中觀點紛呈，不過，和其他領域一樣，一旦碰上內外問題，一般都會率先搬出“陰謀論”，而自省的成分雖有，總被放在了次要的位置。

在經歷過短暫的沉寂之后，中國概念股的問題在最近似乎又“卷土重來”且更進一步。據《國際金融報》昨日報道，在國際評級機構穆迪之后，7月18日，惠譽國際評級機構在一份評估35家中資企業的報告中表示，使用中國會計準則以及在上證所上市是這些企業的主要劣勢指標?；葑u認為這35家中資企業在公司治理方面面臨壓力。

這一說法，等于把本來我們認為只是少數上市公司弄虛作假的問題，上升到了是中國標準的不合理導致所有上市公司都存在誠信問題。中國會計準則和上證所上市門檻，也就是我們這么多年來形成的一套上市標準，原來就是這一次誠信危機的淵源？

這下問題就嚴重之嚴重了，因為目前在上海和深圳上市的2190家(截止昨日)上市公司，采用的都是這樣的標準。

毋庸置疑，誠信危機在A股市場一直存在，遠的不說，今年以來老牌績優成長股雙匯發展和第一高價發行股海普瑞就樹立了兩個“危機”典型。而此前關于推薦人參股所薦公司、基金老鼠倉、股市“黑嘴”，以及近段關于券商烏龍研究報告的(見信息時報7月19日B疊封面)報道，都說明誠信問題早已存在我們股市的方方面面。

A股雖然經歷過2001年開始的大力整治，但舊的違規模式過去之后，新的違規模式又會出現，老革命總是遇到新問題。監管和被監管本來就是“貓和老鼠”的游戲。制度不完善，加上喜歡運動式監管執法，難免讓市場“誠信”問題層出不窮。而關于“新興加轉軌”的定位，有時候也可能成為監管者自我放縱的借口。

雖然要現代人每日自我“三省”并秉承“有則改之，無則加勉”的精神有些困難，但筆者認為本次對待中國概念股危機的態度，卻應以“反省”為上，“敵視”為下。所謂“蒼蠅不叮無縫的蛋”，不趁此機會好好“修煉武功”，改正本來就普遍存在的誠信問題，則A股市場即使真的“大躍進”成功，將來泡沫做大之后，誠信危機爆發起來的危害將會更大。更有甚者，一旦市場出現“劣幣驅逐良幣”的效應，要留住理性的投資者，就將成為極為困難的一件事情。到那時，悔之晚矣。王方