“追尾”撞退機構熱情 高鐵AH股雙雙“出軌”

2011年07月26日 02:15
來源：每日經濟新聞 作者：楊可瞻

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受 “7·23甬溫線動車事故”影響，昨日(7月25日)，高鐵概念股遭遇集體拋售，推動交運設備指數大跌近6%，領跌全部44個行業指數。龍虎榜顯示，以機構為主的資金是大跌的幕后推手。而在H股市場，高鐵概念股同樣遭遇了“滑鐵盧”，中國南車(01766，HK)收跌13.96%，股價創一年來新低。

大股東、機構很受傷

慘不忍睹，可能是形容高鐵概念股昨日表現最恰當的詞語之一。

昨日早盤，鐵路基建板塊在開盤10分鐘內狂瀉近3%，瞬間超過半壁江山翻綠。資料顯示，39只高鐵概念股中，多達4只個股跌停，另外9只跌幅在6%以上，僅亞廈股份(002375，SZ)收漲。同時，流通市值最大的前10只個股平均下跌5.89%，跑輸高鐵產業指數約1個百分點。

事實上，高鐵概念股覆蓋了從上游原料、機械車輛、基建到鐵路營運及物流的4個產業鏈。而從昨日市場表現看，由于公眾視線聚焦于列車電源系統和信息傳遞系統的抗危險性上，負責動車組車輛、零部件和信息電子設備生產的個股，其拋售程度也最為嚴重。其中，動車組車輛生產商中國北車(601299，SH)、中國南車(601766，SH)分別暴跌9.69%和8.9%。負責橋梁橡膠支座、減震降噪彈性元件生產的時代新材(600458，SH)、負責軌道交通智能電源系統的鼎漢技術(300011，SZ)均遭跌停。另外，負責軌道系列化產品生產的中國鐵建(601186，SH)和負責鐵路鋪軌工程的中國中鐵 (601390，SH)跌幅均在5%以上。

值得一提的是，高鐵概念股還在H股市場遭遇“滑鐵盧”。其中，中國南車收跌13.96%，股價創一年來新低。另外，中國中鐵(00390，HK)和中國鐵建(01186，HK)均下跌約7%，刷新年內低點。

不太走運的是，今年一季度，包括基金、券商甚至QFII等機構資金大量入駐中國南車和北車。其中，泰達宏利效率優選基金買入中國北車2329.26萬股，占流通股比重0.91%。華融資管、瑞士銀行和海通證券則分別買入流通股的0.89%、0.87%和0.82%；中國南車則吸引了海通證券、瑞士銀行、泰康人壽和中信證券客戶信用交易擔保證券賬戶四大新進股東。《每日經濟新聞》記者發現，一季度新進中國北車的4家機構平均持股2230萬股，假定其二季度至今未增減持，按一季度均價8.39元計算，其平均被套36%。相比，中國南車的4家新進機構則平均被套27%。

相比之下，前不久還大手筆增持南、北車的控股股東更顯“杯具”。截至6月30日，南車集團已增持中國南車280萬股，約占總股本0.02%。7月12日，北車集團又增持中國北車410.7萬股，增持后約占總股本61.05%。不過，本月以來，南車、北車已分別累計下跌15%和12%。

有意思的是，中國南車還擬以6.02元(除息后)價格，向社保基金定向增發募資50億元，向大股東定增募資60億元，進一步發展高速動車、大功率機車等核心業務。目前，增發方案尚需股東大會和證監會核準。另外，北車擬以不低于6.1元價格，向大股東等特定對象定向增發。對此，有券商人士直言稱，鑒于事故后急轉直下的市場預期，南車定增方案實施將具有不確定性。

券商觀點現分歧

昨日機構出逃高鐵概念股的身影，在龍虎榜中暴露無遺。

資料顯示，負責高鐵緊固扣件的晉億實業(601002，SH)賣出席位中，1個機構專用席位累計賣出653.9萬元，占全天成交額的2%。其余4個賣出席位均為游資。另外，3家機構專用席位合計賣出時代新材1.29億元，竟占總成交額31%。另外2家賣出席位分別是方正證券總部和海通證券國際部。

昨日，《每日經濟新聞》記者先后致電多家券商的交運行業研究員。得到的回復卻多是，由于掌握的信息有限，對高鐵股影響不好評判。盡管如此，幾家券商的最新研報卻暴露出，機構對于高鐵股后市的看法已現分歧。

作為較中性的一方，國泰君安稱，“7·23”事故是2007年高鐵投入運營以來最嚴重的事故，預計鐵道部會更重視運行安全問題，建設節奏將進一步放緩，相關鐵路設備企業的成長性會受到影響。因短期無法看到鐵路建設和投資規模的超預期，相關上市公司難享行業鼎盛時期的高估值，維持鐵路設備子行業“中性”評級。招商證券態度也比較謹慎。其報告稱，目前尚未正式發布動車追尾的原因，無論是信號系統的原因還是鐵路管理的問題，都將給高鐵板塊股價帶來壓力，短期宜回避。另外，申萬也下調鐵路設備行業評級至“中性”，稱高鐵設備商將受負面影響。

平安證券相對樂觀。其表示，事故頻發不影響鐵路改革發展大局。一方面是產業轉移帶來的運輸需求快速增長；另一方面是鐵路運營體制改革釋放的體制紅利。鐵路板塊整體處于被低估的位置，維持鐵路行業“強烈推薦”評級。

中金公司則將注意力放在了航空股上。報告稱，歷史上，高鐵事故后3個月內，航空股跑贏大盤是大概率事件。2011年至2014年，預計高鐵對航空的絕對分流為10%、30%、33%和39%。數據顯示，昨日航空股普遍沖高回落，其中東方航空(600115，SH)漲1.19%，南方航空(600029，SH)跌0.38%。

東莞證券研究所副所長俞杰表示，盡管部分高鐵股遭遇錯殺，但鑒于市場看法已經出現根本改變，短期應回避所有高鐵概念股。具體來說，在前鐵道部部長被更換后，市場只是憂慮高鐵投資速度可能放緩。但在“7·23”事故后，市場對高鐵技術定位產生了懷疑。從這個角度看，除非高鐵和動車未來相當一段時間內保持穩定運行，上述憂慮都不會輕易解除。預計短期內高鐵股還有一輪調整。中期，部分錯殺個股可能緩慢反彈。至于航空股，其對高鐵替代只是一種題材炒作。由于大部分估值較高，并不存在較好的中線投資機會。

“對高鐵股投資應謹慎，特別是負責信息和控制系統的個股”，某南方券商行業研究員告訴記者，“可以預見的是，中國高鐵投資很可能進一步放緩。如果市場環境不佳，對其整體估值還可能進一步下移。”

[責任編輯：liyang] 標簽：機構資金 橡膠支座 高速動車 

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