近年95%營收來自鐵路 世紀(jì)瑞爾命系高鐵(2)

2011年07月28日 07:31
來源：時代周報 作者：張欣培

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潛在風(fēng)險存未知

世紀(jì)瑞爾前身為瑞爾有限，成立于1999年5月3日。2001年，變更為北京世紀(jì)瑞爾股份技術(shù)有限公司。并于2006年在三板進行交易。2010年12月22日，登陸創(chuàng)業(yè)板，完成華麗轉(zhuǎn)身。

公司主營產(chǎn)品包括鐵路綜合視頻監(jiān)控系統(tǒng)、鐵路防災(zāi)安全監(jiān)控系統(tǒng)、鐵路綜合監(jiān)控系統(tǒng)平臺、鐵路通信監(jiān)控系統(tǒng)等以及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。經(jīng)過十年的發(fā)展，成為我國鐵路行車安全監(jiān)控行業(yè)的領(lǐng)先者。

鐵路綜合監(jiān)控系統(tǒng)(含通信監(jiān)控系統(tǒng))實施項目超過350個，包括甬臺溫客運專線、福廈客運專線、青藏線、武廣線等。鐵路綜合視頻監(jiān)控系統(tǒng)實施20個項目，包括甬臺溫、福廈、滬杭等客運專線。鐵路防災(zāi)安全監(jiān)控系統(tǒng)也實施了6個項目。

今年一季報顯示，世紀(jì)瑞爾實現(xiàn)營業(yè)收入6639萬元，較去年同期增長63.23%；營業(yè)利潤2547萬元，同比增長139.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2363萬元，增長幅度為141.79%。

其中，鐵路綜合監(jiān)控系統(tǒng)(含通信監(jiān)控)收入為1520萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的22.96%；鐵路綜合視頻監(jiān)控系統(tǒng)收入為4507萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的68.05%。鐵路綜合視頻監(jiān)控系統(tǒng)和鐵路綜合監(jiān)控系統(tǒng)(含通信監(jiān)控)均是本次事故中的相關(guān)系統(tǒng)。

2011年，多家券商對世紀(jì)瑞爾給出了增持或買入的評級。但事故發(fā)生后，二級市場早已產(chǎn)生了恐慌情緒，其也遭到了投資者的非理性的“用腳投票”。但問題是，下跌趨勢是否會持續(xù)？影響是暫時還是長期？

上述TMT分析師表示，短期恐慌肯定會有，但客觀地說，長期看好。“事故發(fā)生后，大家都是從恐慌到冷靜。接下來，該思考如何解決問題，事實上這可能會更加重視防災(zāi)防雷等信息化系統(tǒng)。”

光大證券的浦俊懿也表示，計算機行業(yè)短期沖擊顯著，但長期影響難以判斷，要視調(diào)查結(jié)果而定。不過他也表示，即使安全性存在缺陷，但由于鐵路信號控制系統(tǒng)最核心的調(diào)度、自動防護系統(tǒng)的主要供應(yīng)商均是鐵路部門旗下，因此所受影響可能較小。

但是，世紀(jì)瑞爾在招股書上明確表示，盡管未來長時期內(nèi)，國內(nèi)鐵路建設(shè)處于高速發(fā)展時期。但如果鐵路建設(shè)發(fā)展速度減緩，將對公司的經(jīng)營狀況和盈利能力產(chǎn)生重大影響。近幾年來，公司約95%的營業(yè)收入來自鐵路信息化市場。這意味著，如果事故發(fā)生屬于非偶然性，政府采取高鐵放緩措施，主營業(yè)務(wù)高度依賴單一市場的世紀(jì)瑞爾將遭受沉重打擊。