“機(jī)構(gòu)概念”次新股顯現(xiàn)升機(jī)

2011年07月03日 09:30
來源：金羊網(wǎng)－新快報(bào)

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-新快報(bào)記者 龐倩影

2011年上半年A股IPO已經(jīng)收官。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年A股共計(jì)上市166家公司，實(shí)際募資額規(guī)模同比下降約25%，并成為自1995年以來的最嚴(yán)重破發(fā)時(shí)期，但隨著發(fā)行市盈率、募集資金量以及首發(fā)價(jià)的不斷回落，新股“去泡沫化”進(jìn)度加快，破發(fā)幾率降低，似有回暖之意。

盡管目前這166只次新股的靜態(tài)市盈率相比滬深300、上證50仍有相當(dāng)大的空間，擠泡沫的進(jìn)程可能還將持續(xù)，但對(duì)于一些高成長(zhǎng)且有實(shí)際業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股來說，目前的估值已經(jīng)具備了一定的投資價(jià)值，尤其是那些已調(diào)整至機(jī)構(gòu)建倉(cāng)成本區(qū)間下軌的“機(jī)構(gòu)概念”次新股，后市會(huì)否引發(fā)機(jī)構(gòu)“護(hù)盤”甚至報(bào)復(fù)性反彈值得留意。

新股市盈率“去泡沫化”加速

據(jù)新快報(bào)《賺錢周刊》統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年IPO首發(fā)募集資金1705.28億元，較去年同期首發(fā)募集資金量2132.27億元下降達(dá)25%。166只次新股的平均發(fā)行市盈率為53.87倍，比2010年所有IPO公司發(fā)行平均市盈率60倍略有下降，雖然依然處于相對(duì)歷史高位，但對(duì)比今年年初，持續(xù)的“擠泡泡”已經(jīng)令新股的發(fā)行市盈率快速下降。

倒推來看，6月份上市的26家公司，其平均首發(fā)市盈率已經(jīng)低至30.63倍，5月份上市的26家公司，其平均首發(fā)市盈率為39.81倍，4月份上市的24家公司，平均首發(fā)市盈率高達(dá)56.71倍，3月份上市的31家公司，平均首發(fā)市盈率也達(dá)55.95倍，2月上市的28家公司，平均首發(fā)市盈率更在59.72倍，而整個(gè)1月的平均市盈率更是創(chuàng)今年之最，高達(dá)80.38%。

其中，首發(fā)市盈率超過100倍的共有5只股，1月7日上市的新研股份以150.82倍居第一，1月13日上市的雷曼光電和先鋒新材則分居二、三名，3月和4月各有1家公司，分別是3月29日上市的鐵漢生態(tài)，為110.07倍， 4月22日上市的國(guó)電清新，為104.65倍。

而首發(fā)市盈率在50倍以上的則有88只，占總數(shù)的一半以上，當(dāng)中個(gè)股幾乎都是4月18日大盤見頂前上市的。而6月上市的新股市盈率都集中在20倍—30倍，總體來看，新股發(fā)行市盈率“去泡沫化”的進(jìn)程正在加速。

在剛剛過去的6月的新股發(fā)行中，市盈率最高的光韻達(dá)，市盈率也迅速降至45.54倍；最低的萬安科技已低至17.93倍。但萬安科技并不是今年上半年新股中最低市盈率的，5月18日上市的桐昆股份的最低紀(jì)錄是12.22倍。最高和最低落差138.6倍。6月29日上市的美晨科技則以18.12倍創(chuàng)下了創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率的新低，其也位列所有166家新股的市盈率倒數(shù)第三。

創(chuàng)業(yè)板發(fā)行價(jià)已現(xiàn)個(gè)位數(shù)

在大量IPO公司的首發(fā)市盈率進(jìn)入“兩位數(shù)”時(shí)代的同時(shí)，發(fā)行價(jià)也逐漸回落，除了有10元股現(xiàn)身之外，創(chuàng)業(yè)板新股也首現(xiàn)個(gè)位發(fā)行價(jià)，這或意味著新股走下高價(jià)神壇。

據(jù)新快報(bào)《賺錢周刊》統(tǒng)計(jì)，166只新股的平均發(fā)行價(jià)，今年1月至6月的依次排序?yàn)?9.5元、29.09元、32.09元、31.86元、25.97元、19.76元。而在6月發(fā)行的26只新股中，20只的發(fā)行價(jià)在20元以內(nèi)。這與年初新股發(fā)行價(jià)動(dòng)輒五六十元相比，大相徑庭。

值得一提的是，6月29日登陸創(chuàng)業(yè)板的上海新陽(yáng)，發(fā)行價(jià)為11.07元，這是已經(jīng)上市的創(chuàng)業(yè)板新股中最低的發(fā)行價(jià)。而6月27日，創(chuàng)業(yè)板3只新股東寶生物、飛力達(dá)和冠昊生物在網(wǎng)上申購(gòu)，發(fā)行價(jià)分別為9元、20元和18.2元，可謂創(chuàng)業(yè)板史上最低調(diào)的一批新股。

其中東寶生物以僅有9元的發(fā)行價(jià)，創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板新股的最低發(fā)行價(jià)，也成為創(chuàng)業(yè)板史上融資最少的新股，該股擬發(fā)行1900萬股，原計(jì)劃募集資金1.84億元，首發(fā)募資僅1.71億元，從而也成為創(chuàng)業(yè)板首家未超募公司。而此前首發(fā)融資額度最低的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，為6月15日上市的銀信科技，首發(fā)募資1.96億元。

此外，募資規(guī)模也與發(fā)行價(jià)一樣，呈現(xiàn)逐漸降低的趨勢(shì)，從今年1月的平均募集14.65億元，至今年6月已降至7.07億元，幾近腰斬。

其中，華銳風(fēng)電首發(fā)募集資金最多，高達(dá)94.59億元，第二名龐大集團(tuán)則與其距離較大，首發(fā)募集63億元，此后依次是海南橡膠(47.08億元)、森馬服飾(46.9億元)、桐昆股份(32.4億元)等。

機(jī)構(gòu)“護(hù)盤”

重拾升勢(shì)

隨著新股市盈率、發(fā)行價(jià)、募資規(guī)模的三重回落，新股破發(fā)寥寥，且重新獲得了市場(chǎng)的關(guān)注。盡管截至上周三收盤，166家有交易數(shù)據(jù)的IPO公司中，尚有105家處于破發(fā)狀態(tài)，破發(fā)比例高達(dá)63.25%，破發(fā)程度超過30%的仍有11家之多。

但以6月份新上市的26只新股來看，僅8只新股發(fā)行首日破發(fā)，破發(fā)率為31%，其余18只首日平均漲幅為21.18%，其中9只創(chuàng)業(yè)板新股，無一破發(fā)，且平均漲幅接近30%。而在今年1月的時(shí)候，新股的破發(fā)率高達(dá)45.71%，5月份的新股破發(fā)率也高達(dá)42.31%。

上周四分別登陸主板和中小板的賽輪股份和比亞迪，在首日漲幅皆超過40%的背景下，更在上周五上市次日雙雙拉出漲停。

南京證券研究員溫麗君認(rèn)為，近期新股發(fā)行的估值和定價(jià)已出現(xiàn)明顯降低。近幾批新股上市首日很多都取得了正收益，大盤反彈時(shí)新股與次新股率先發(fā)力上攻，首日破發(fā)的情況也出現(xiàn)一定改觀。雖然中簽率依然維持高位，但申購(gòu)資金有明顯流入跡象，打新收益率明顯提升。對(duì)于投資者來說，對(duì)發(fā)行估值較低的小盤股進(jìn)行申購(gòu)取得正收益概率開始變大。

二級(jí)市場(chǎng)上，新快報(bào)《賺錢賺錢》的統(tǒng)計(jì)顯示，自大盤調(diào)整以來，兩市唯一能獲機(jī)構(gòu)“孜孜不倦”地買入且表現(xiàn)相對(duì)抗跌的品種，只有次新股。而獲機(jī)構(gòu)所“寵”的次新股有多只也不負(fù)眾望，實(shí)現(xiàn)可喜漲勢(shì)。

以4月15日至6月21日為時(shí)間段，兩市上市的59只新股中，龍虎榜上獲機(jī)構(gòu)凈買入者達(dá)到26股，占比44%。當(dāng)中不乏累計(jì)買入額在1億元左右者如東材科技、千山藥機(jī)等。

該批26只“機(jī)構(gòu)概念”次新股中，機(jī)構(gòu)控盤比例超過9%的共有9只，其中比例最高者為千山藥機(jī)，已接近19%，機(jī)構(gòu)的吸籌力度為年內(nèi)次新股中罕見。

除了好想你近期回調(diào)外，其他諸如奧拓電子、瑞康醫(yī)藥、永利帶業(yè)等在上市后皆有不俗的表現(xiàn)；而其余個(gè)股如電科院雖未錄得搶眼漲勢(shì)，但股價(jià)總體上皆處機(jī)構(gòu)建倉(cāng)成本區(qū)間內(nèi)，其中千山藥機(jī)、東材科技、北京君正、聚龍股份在股價(jià)回踩至機(jī)構(gòu)入場(chǎng)成本區(qū)間時(shí)重拾升勢(shì)，顯示出一定的“護(hù)盤”跡象。

●下轉(zhuǎn)A23

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