新股爆炒卷土重來 股民打新心有余悸

2011年07月11日 07:26
來源：北京商報

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與上半年新股頻頻破發不同，6月中下旬以來新股逐漸回暖，爆炒新股重現市場。7月6日，東寶生物、冠昊生物、飛力達3只創業板新股上市，這是下半年首批上市的新股，其開盤就讓人感到不同一般。創業板史上最低發行價的東寶生物，18元開盤價較9元發行價漲幅翻倍；發行價18.2元的冠昊生物33元開盤，漲幅為81.32%，都打破了今年新股漲幅紀錄。

在資本市場，炒新并不是一個新鮮的話題，尤其在制度尚需完善的A股市場，投資者歷來就有炒新股的傳統。無論是在牛市或是熊市，有新股上市就有炒新者的存在，新股此前一直被投資者追捧至極，今年也曾被投資者惟恐躲避不及，但投資者如何理性對待新股，讓我們和投資者共同來梳理一下炒新股的“前世與今生”。

小散戶無便宜可占

“在A股市場，投資者炒作新股的歷史由來已久，這是緣于在我國證券市場未完全發展起來時，市場資金遠超過存在股票數量，造成一、二級市場(發行市場和流通市場)之間存在巨額的價差，導致早前投資者若能中簽，那幾乎可以說是穩賺不賠，由此造成了投資者過度追捧新股的現象。正因為打新回報率高，因此有不少機構也參與到炒新股的行列。這些機構仗著自身資金龐大，較中小散戶擁有絕對競爭力，獲得了打新的大部分籌碼，導致了中小散戶中簽率低的客觀現實。”一位老牌證券分析師對記者如是說。

其實，導致這種現象的深層原因是新股申購嚴重依賴資金，造成資金為王的現象。而獲得大部分籌碼的機構，又往往為了迅速套現或者獲得更多暴利，其主力資金在二級市場交易首日會猛拉股價，吸引其他資金跟進再借機迅速拋售以此獲利。所以也有許多在一級市場未能幸運獲得中簽的炒新客，不得不在二級市場購買，意圖能搭上機構抬拉股價的快車。但是，這種炒新方法無異于賭博，處于弱勢的絕大多數中小散戶通過此種方法炒新帶來的往往是虧損。

打新一度成燙手山芋

隨著我國證券市場發展的逐步完善，市場規模和股票數量日益龐大，致使資金與股票數量的格局悄然生變。目前A股市場除了滬深兩市主板外，還有中小板和創業板，國際板也在積極準備之中。面對如此眾多的投資渠道，主力資金也有了更多的選擇空間。

還有，今年以來新股頻頻破發，曾一直為投資者垂涎的炒新現象，日前已出現了嚴重的分化。截至上半年，A股共有168家企業上市，首日破發達62家，破發比例為36.9%。鑒于上半年大面積破發潮爆發，投資者打新的熱情一路下降至冰點，甚至出現了像八菱科技因詢價機構不足規定數量而出現中止發行的個例，這在此前的炒新市場上是不可想象的。機構都已失去參與新股發行的熱情，就更不要說中小散戶投資者，更是不敢靠近新股了，曾經的炙手可熱變成了如今的燙手山芋。

資本市場永遠是不可預知的，讓投資者琢磨不透，正是“忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開”。就在上周，連續發行的6只新股，全部得到了資金的熱捧，炒新大有卷土重來之勢。7月6日3只創業板新股上市，首日平均漲幅136.15%，緊接著7日上市的3只中小板新股，也創造了平均首日漲幅78.94%的好成績。

這些數據表明，資金對炒新股的熱情又突然濃烈起來，炒新或將在今年下半年再度活躍起來。