2010年02月23日 01:00證券時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

業內認為，銀行持有的超額準備金、債券和同業資產，可應對存款準備金率上調孫 聞

證券時報記者 孫 聞

本報訊 受存款準備金率連續上調影響，銀行股在虎年首個交易日承壓下跌。但金融業內人士強調，存款準備金率上調對銀行業績影響正負參半，實際影響有限。

流動性仍充裕

“目前看，存款準備金率上調并沒有改變銀行體系資金流動性充裕的局面。”昨日，北京一家大型國有商業銀行研究主管對證券時報記者分析。他指出，銀行超額準備金仍然足以讓銀行從容應對存款準備金率的上調。

長城證券最新報告認為，存款準備金率兩次上調對銀行資金的制約作用有限。以金融機構人民幣存款1 月末余額計算，存款準備金率兩次上調后理論上將累計制約6000 億元的可用資金。但是根據央行最近公布的2009 年四季度末的數據，我國金融機構的超額存款準備金率達到3.13%。以此估算，存款準備金率兩次上調后銀行的超額準備金率還可能保持2%的水平，因此整個銀行體系的流動性不會受到實質性沖擊。

上述國有銀行人士同時分析，除去超額準備金，銀行還有大量債券和同業資產，即使超額存款準備金率下降明顯，銀行仍可以通過縮減這些資產來應對存款準備金率的調整。

連續上調預期增強

值得注意的是，多家研究機構認為存款準備金率會在年內再次上調。國信證券認為，存款準備金率將再度成為調節流動性的常規工具，法定存款準備金率有可能突破2008 年6 月份17.5%的高點。

齊魯證券同樣認為，2010年存款準備金率的調整可能將比此前預計的更加頻繁。國泰君安則在最近的報告中預測，存款準備金率年內可能還有兩次上調。

此外，研究機構認為連續上調存款準備金率盡管不會改變流動性總體寬裕局面，但對不同銀行會產生不同的壓力。西南證券(600369)認為，連續上調存款準備金率對四大國有銀行影響較大，而對股份制商業銀行影響較小，因為國有銀行的超額準備金率低于股份制商業銀行。

但是銀行人士并不認為存款準備金率會在今年調整到相對高位。廣州一家股份制銀行債券部門人士分析，考慮到今年經濟目標仍然是鞏固復蘇成果，監管層不太可能過于收緊銀行流動性，因此存款準備金率不會收縮到緊張的程度。

對銀行業績影響有限

接受采訪的銀行人士同時強調，目前存款準備金率上調不會對銀行業績產生很大影響。

上述銀行債券部門人士分析，雖然存款準備金率上調凍結了一部分資金，但卻提高了銀行在信貸市場的議價能力，因此銀行能通過價格的提升來實現對規模的彌補。

根據相關研究機構測算，銀行補充存款準備金若是通過債券等非信貸資產騰挪來實現，則對上市銀行凈利潤的負面影響為0.18%；若以包含貸款的資產組合來實現，則對上市銀行凈利潤的負面影響為0.29%；即使以影響最大的貸款來實現，對上市銀行凈利潤的負面影響也只有0.78%。

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