中行配股有望年內完成 預計未來三年資本無憂

⊙記者 周鵬峰 ○編輯 顏劍

中行將爭取在年底前實施其不超過600億元的A+H股配股融資計劃。在前日就此次配股計劃召開的分析師電話會議上，中行管理層透露了以上消息，并稱此次融資后，中行年末資本充足率將達到12%以上，未來三年將不再融資。

上周五，中行出人意料地公布了其不超過600億的配股融資計劃，市場嘩然。不過，中行稱，因匯金公司將參與此次配股，實際上這一融資計劃對市場影響有限，其中，A股市場僅需承擔人民幣15億元，H股市場需承擔人民幣185億元。

前晚匯金也對外公布，將按其持股比例以現(xiàn)金全額認購中行此次配股。截至1季末，匯金持有中行股份比例為67.53%，以此計算，匯金將需要出資405億左右參與中行此次配股計劃。

中行不超過600億的A+H股配股融資計劃還需要在8月20號召開的股東大會上予以投票表決，通過后，還需要得到銀監(jiān)會、證監(jiān)會的批準，預計耗時兩個月左右。這意味著，如無意外，此次配股融資計劃應該將在11-12月予以實施。

對于此次融資額度比市場預期高的問題，中行管理層回應稱，按照12%的資本充足率目標測算，中國銀行未來三年考慮發(fā)展的資本缺口在1000億元左右，也因此，此次配股融資的金額在600億元左右，雖然比第一次的融資數(shù)額雖大，但面向小股東的融資量很少，大概A股人民幣15億元，H股人民幣185億元。

此前，中行一直計劃在A股發(fā)400億可轉債之后，將赴H股融資，且市場預計H股融資規(guī)模將達400億左右，而此次公布的A+H股配股融資規(guī)模則遠高于此。

據(jù)中行預計，完成配股后，再加上前期的400億元可轉債，2010年年底資本充足率將在12%以上，考慮發(fā)展和利潤積累，預計未來三年的資本充足率都將維持在12%左右。按照中行的資本管理規(guī)劃，本次融資完成之后，未來三年都不會再向市場進行融資。

中行管理層還就配股的定價下限作出了解釋。根據(jù)原則，配股價格不低于發(fā)行前最近一期經境內審計師根據(jù)中國會計準則審計確定的每股凈資產值，中行稱，這其中的“每股凈資產”應該是按照2009年的每股凈資產2.03元計算，而非2010年6月底的數(shù)據(jù)。

另據(jù)中行管理層稱，今年一季度該行凈息差與去年全年持平，環(huán)比下降4個基本點，預計二季度會維持一季度的水平，或略有上升，三四季度應該也會維持這個趨勢。中行稱，目前人民幣凈息差提高的趨勢比外幣明顯，但是2010年全年整體可能只是在一季度的水平上穩(wěn)定并且略有上升，具體上升的幅度還取決于市場的情況。

中行管理層對該行資產質量也表示了比較有信心。據(jù)該行管理層稱，2009年年底，該行地方政府融資平臺貸款是4243億元，該行政府融資平臺貸款的檢查6 月底已經基本完成，截至今年中期，該行地方政府融資平臺的不良貸款余額會有所降低，其不良率不會有太多提高，去年年底的不良率是0.05%，今年按照比較嚴格的標準計算，地方政府融資平臺的不良率也只有1%左右。與此同時，該行對房地產貸款的壓力測試顯示，在重度情況下，即利率上升108 基點，房價下降30%，房地產不良率上升幅度在1.2%以內。

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