謝國忠：A股2000點(diǎn)沒泡沫 紅利稅政策背后有其他因素
謝國忠(資料圖)
謝國忠，男，1960年出生于上海。
1983年畢業(yè)于上海同濟(jì)大學(xué)路橋系，1987年獲麻省理工學(xué)院土木工程學(xué)碩士，1990年獲麻省理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。
履歷
1990年加入世界銀行，任經(jīng)濟(jì)分析員。
1995年，加入新加坡的MacquarieBank，擔(dān)任企業(yè)財(cái)務(wù)部的聯(lián)席董事。
1997年加入摩根士丹利，任亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家。2007年,由于個(gè)人原因離開摩根士丹利。
他是一個(gè)有爭(zhēng)議的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他曾成功預(yù)測(cè)了1998年的亞洲金融危機(jī)，同時(shí)，成功預(yù)測(cè)了1998年香港房地產(chǎn)市場(chǎng)的暴跌。
他是原摩根士丹利亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)首席分析家，是華爾街大牌投資銀行里具有內(nèi)地背景的亞洲分析師中的佼佼者。這是許多業(yè)內(nèi)同行認(rèn)可的一個(gè)事實(shí)。近日，他在北京接受本報(bào)記者的專訪。
股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，五年來中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，內(nèi)地股市卻經(jīng)歷一次又一次的大跌，而另一經(jīng)濟(jì)大國美國，雖然經(jīng)濟(jì)不景氣，失業(yè)率高，但股市卻創(chuàng)出差不多2007年以來的新高，A股股市為何總是墊底？對(duì)此，謝國忠用自己思考經(jīng)濟(jì)問題的獨(dú)特方式給了記者一個(gè)滿意的回答。
投資帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長方式回報(bào)低
謝國忠認(rèn)為，內(nèi)地的股市不好主要是公司盈利差引起的。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長快股市不一定就好，如果你的經(jīng)濟(jì)是投資帶動(dòng)的，帶來的是產(chǎn)能過剩，資本回報(bào)就低，股市就低。所以，我們現(xiàn)在看到A股股市的情況主要反映的是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式(靠的是投資拉動(dòng))，但在美國，這幾年投資一直比較弱，現(xiàn)金水平很高，所以美股的回報(bào)就比較多，雖然說股市在美國已經(jīng)創(chuàng)新高了，它的市盈率是13倍，不低但是也不能算高，這反映了公司盈利能力比較好帶來比較好的股市。
如不改變發(fā)展模式股市要起來很困難
在回答A股股市2000點(diǎn)的狀態(tài)下有沒有泡沫的問題時(shí)，謝國忠認(rèn)為：內(nèi)地股市現(xiàn)在沒有泡沫，是10倍11倍的市盈率，相對(duì)來說比美國還便宜，但是因?yàn)楹芏嘀袊居窍禄模匀绻居芰Σ惶嵘脑挘墒惺呛貌涣说摹?/strong>
談到A股的出路在哪里時(shí)，他認(rèn)為主要是要改變內(nèi)地長期以招商引資發(fā)展經(jīng)濟(jì)的模式，政府官員都在尋找投資擴(kuò)大產(chǎn)能，這個(gè)力量引起的是毀滅價(jià)值，公司的利潤率非常低，資本回報(bào)率非常低，在資本回報(bào)率低的公司股票應(yīng)該是被低估的，所以我們一定要改變這個(gè)發(fā)展模式，如果不改變，股市要起來很困難。
紅利稅不是股市的解藥
談及最近的紅利稅，謝國忠表示，內(nèi)地股市分紅是很少的，這個(gè)對(duì)市場(chǎng)的影響是有限的。
為什么這個(gè)政策現(xiàn)在出？因?yàn)閮?nèi)地市場(chǎng)上，大家會(huì)猜測(cè)這個(gè)是什么目的，為什么這個(gè)時(shí)候出，而不是議論這個(gè)政策到底是對(duì)還是錯(cuò)，有多大的作用。我覺得它起的作用是非常有限的，很可能背后有其他層面的因素。因?yàn)楸緛韮?nèi)地紅利稅法律規(guī)定是有的，只不過沒有執(zhí)法而已，現(xiàn)在公開以后，個(gè)人認(rèn)為對(duì)市場(chǎng)去掉了一個(gè)不確定因素，應(yīng)該是件好事情。
側(cè)記
特立獨(dú)行的人
見到謝國忠時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)歲月在這個(gè)干練精明的經(jīng)濟(jì)學(xué)家臉上也留下了一絲痕跡。
1960年在上海出生的他，或許不僅是個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，也是一個(gè)很會(huì)保養(yǎng)自己的人。消瘦的身體和標(biāo)志性的圓框眼鏡背后，顯示出的仍然是金融圈資深人士的干練。
在人們印象中，謝國忠在眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，是一個(gè)特立獨(dú)行的人，或者總是追求所謂語不驚人死不休的效果。然而自從對(duì)話開始，記者卻感受到謝國忠嚴(yán)謹(jǐn)對(duì)待專業(yè)問題的一面。采訪結(jié)束后，記者發(fā)現(xiàn)，在謝國忠語不驚人死不休的背后，他的每一個(gè)理論，每一個(gè)觀點(diǎn)并不是一味地去博人眼球，而是每一個(gè)觀點(diǎn)，都有自己獨(dú)立的研究，獨(dú)立的觀察，有獨(dú)特的理由來支撐，這，或許正是他被稱為獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家的真正原因。 
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