A股減費究竟誰獲益 投資者減負不能“紙上談兵”

2012年06月06日 05:03
來源：證券日報

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-安 寧

降低后的A股交易相關收費標準6月1日起已開始實施。但日前有媒體通過對券商實行情況調查卻顯示，九成券商拒絕降費，更有券商明確表示，降低的經手費對投資者手續費影響很小，因此不做調整。對此種做法，筆者有一個疑問，券商憑什么理直氣壯地截留本應屬于投資者的優惠，是否經過了投資者同意？這樣做是否有悖于監管層讓利于民的政策本意，而使投資者減負淪為“紙上談兵”？

4月30日，中國證監會網站發布了滬深證券交易所和中國證券登記結算公司將降低A股交易的相關收費標準的消息，同時，滬深證券交易所和中國證券登記結算公司宣布，降低A股交易的相關收費標準，總體降幅為25%。

同時，證監會有關負責人表示，此次降低A股交易相關收費，預計年度總額達到約30億元，將明顯降低市場交易成本，減輕投資者負擔，有利于資本市場持續健康發展。

由此可以看出，“降低市場交易成本，減輕投資者負擔”是此次降低A股交易相關收費的本意。

那么，究竟什么是經手費？這部分費用到底是怎么收取的？

經手費是券商從客戶交易手續費中收取，然后上交給交易所。普通投資者的交易費用包括占成交金額1‰的印花稅、占成交金額3‰的傭金、占成交股票數量1‰的過戶費和委托通訊費等其他費用構成。經手費包含在傭金中由券商一次性收取。

根據上證所的公告，A股交易經手費的收費標準為成交金額的0.11‰(雙向收取)。收費標準下調為0.087‰后，也就是說經手費費率下調了0.023‰。而深交所原來的收費標準為，按交易額的0.1475‰收取 (其中交易所所收取0.122‰，中登公司收取0.0255‰)。現由按交易額的0.122‰收取降為按0.087‰收取，即下調了0.035‰。

既然交易所給券商降低了這筆經手費用，那么，原本取之于投資者手中的這筆費用是否應該也隨之降低呢？券商對此的回答卻是，目前給投資者的傭金已經處于很低水平，因此不能再下調了。而且這部分費用因為數量很少，可以忽略不計。

“傭金很低”，或者“協會有最低傭金要求”，這些都不能成為券商不相應調低傭金的理由。傭金低與降低經手費不能成為因果關系，不能因為傭金低而拒絕降低經手費。而“這部分費用因為數量很少，可以忽略不計”的這種說法更是荒謬，一是券商沒有權利來截留本應屬于投資者的這部分優惠，另一方面，事實上，券商所截留的那部分資金并不是券商所說的微不足道。有券商曾統計過，本次費用調整預計一年能為券商增加利潤15億，對券商是重大利好。這15億平攤到每家券商也是每年近1500萬，這似乎并不是微不足道。

下調交易經手費本體現了監管層讓利于投資者的態度，有利于降低投資者的交易成本，但最后希望不要演變成表面上交易所是降低了投資者的費用，其實是減少了券商上交的費用，受惠的是券商。與此同時，筆者認為，投資者也應該積極維護自己的權利，不要因“利小而不為”。