高志凱：迪拜可能是重炮登場一系列事件中的第一炮

北京股權投資基金協會常務理事兼國際委員主席高志凱（圖片來源：鳳凰網財經）

鳳凰網財經訊 第五屆中國證券市場年會今日在京舉行，以下為北京股權投資基金協會常務理事兼國際委員主席高志凱精彩觀點：

高志凱：對于股市短期的走勢和點位的預計問題，我曾經擔任過香港證監會的官員，第二任中國事務顧問，所以請允許我引用證監會通常的說法不予評論，其實是不敢評論，因為預測尤其是股市的預測充滿風險，這個問題就不予評論了。

剛才諸位談到迪拜的問題，如果迪拜這個事件是一個單一的孤立的事件，我就很同意剛才在座幾位嘉賓發表的意見，但是我現在分享一個正在發生的事，此時此刻世界上最大的一個PE基金正在籌措兩筆基金，每筆都是100億美元，一筆是專門做房地產資產重組的，另外一筆專門是做金融機構資產重組的，根據這個基金提供的意見，他認為2010年的上半年將是金融危機下一波可能來臨的高峰期，為什么？因為自從金融危機來了以后，大家知道次貸的問題已經解決了一小部分、一大半，銀行股本金的問題也正在解決的過程之中，消費者貸款的問題現在還沒有解決呢，另外一個大的問題沒有解決，看世界銀行和國際貨幣基金會公布的數字，這些數字都是各國政府提供的正確的數字，往往偏于保守，叫做商業房地產這方面的窟窿，上萬億美元的窟窿現在還沒有解決。因此在這個上下文里邊，如果迪拜的問題放在整個商業房地產大的框架里面來看，問題就有可能非常嚴重，為什么呢？迪拜基金是個什么概念？迪拜概念是個主權基金的概念，而且迪拜不是一般的國家，迪拜是一個盛產石油、天然氣的國家里邊的酋長國，如果我們聽說巴菲特都還不了錢了，就意味著很多可能借錢的人還不了錢。因此現在的市場上，商業房地產的開發商、商業房地產的投資商、商業房地產貸款擁有的銀行或者金融機構，在這個方面的問題很有可能在短期內要暴露出來，也就是說迪拜可能不是一個單一的事件，迪拜有可能是一個重炮登場一系列事件的第一炮。

關于走勢的問題，我和大家分享一下，今年10月2日我在英文版的中國日報登了一篇文章，在這個里邊我提了一個觀點，就是說金融危機來了以后很多經濟學家被迫無奈沒法再提出很多理論了，都用字母來描述了，比如有L型、V型、W型，我在那篇文章里提了一個觀念，據說了世界上第一個人提的。我說有可能是一個俄文字母，是大型的N旋轉180度，念E，這個字母是下去、上來、再下去，閃電型的。為什么是這樣？由于美國金融監管根本沒有作出實質性的改善，現在國際上新的增長點，尤其是美國發達國家看不出有新的增長點，怎么可能考慮到這么大的災難以后就順利的付出了呢，美國現在考慮的重要問題就是說即便銀行業復蘇了以后新的增長點在哪里，因此我覺得我們國內的資本市場實際上不是一個孤立的，實際上我們是依附在國內經濟發展的大框架之內，國內經濟發展又依附在國際經濟發展的大框架內。國際大框架來看，如果商業房地產的窟窿短期內年底或者明年年初再暴露出來，對于銀行的流動性，對于銀行借貸的行為等等，都會是一個重大的打擊，因此我覺得在我們國內應該做好充分的準備，要靜觀國際金融局勢的變化，不宜過于樂觀，而是應該以謹慎的態度來關注國際形勢的變化，以及對我們國內證券市場的影響。

對于我們國內證券市場的希望，我同意剛才在座一位嘉賓講的，我兩個希望，一個，希望我們的證券市場更加的變成是一個創新型的市場，就是我們更多的是支持創新型的企業。另外一個，我希望我們是一個綠色發展，我最近提出一個口號小平同志曾經講過“發展是硬道理”我最近提出來“綠色發展是硬道理、是軟道理、是巧道理”，我希望我們國家的證券市場也變成一個綠色發展的證券市場。

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