鈕文新：關鍵是抑制惡意做空

2012年08月31日 03:37
來源：證券日報

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著名財經評論員、CCTV證券資訊頻道主編鈕文新在其博客上表示，轉融通業務的“融資先行”體現了中國證監會對目前市場狀況的關照。但是，我們不能不關注到市場的一些說不清楚的問題，比如，到底是否存在“惡意做空”的行為？盡管中國目前的市況，做空要比做多容易得多，而且理由十分充分。但這是不是意味著所有空頭都不帶有惡意或敵意？就算沒有，特殊市況之下，政府是否也該干預？畢竟市場存在失效的可能。

很多專家、尤其是管理者經常誤以為，想做空滬深300指數成本巨大，沒那么容易；更認為，股市下跌是市場自然的選擇，與市場做空力量無關。

做空滬深300指數真得代價巨大嗎？錯了。當下市況之下，100億元資金要是做多把股市推高，按照現在的股市體量幾乎沒有可能性。但是，如果100億元打壓股市，把市場壓低那可是輕而易舉。為什么市場多空會出現如此不均衡狀態？這不是制度建設上已經出了大問題？所以，不要憑借自己的想象主觀武斷地下結論。我們必須承認，如今做空股市的成本遠比做多股市小得多的多。

中國股市現在卻是資金短缺，于是我們看到大量審批QFII。我們且不說誰在“抄底”，關鍵是我們有沒有能力控制境內外投機資本的合謀？同一個母體，一手以QFII的身份伸進A股，另一手在境外操作有關A股的衍生產品，翻云覆雨地洗劫中國股市投資者，尤其是中小投資者？

我們必須對“做空”這件事慎而又慎，因為這是全世界市場監管的難題。