債臺(tái)高筑為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇埋下隱患

當(dāng)世界為愈演愈烈的歐洲債務(wù)危機(jī)感到擔(dān)憂(yōu)時(shí)，在大洋彼岸的美國(guó)，在創(chuàng)紀(jì)錄道路上狂奔的財(cái)政赤字也給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇埋下了嚴(yán)重隱患。

美國(guó)債臺(tái)高筑

按照美國(guó)白宮的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自1970年以來(lái)，美國(guó)聯(lián)邦政府除了在1998財(cái)年到2001財(cái)年連續(xù)出現(xiàn)財(cái)政盈余外，其他年份都是赤字高懸，且最近幾年赤字規(guī)模越來(lái)越大，2008財(cái)年財(cái)政赤字創(chuàng)下4550億美元的新紀(jì)錄，較前一財(cái)年大幅增長(zhǎng)超過(guò)180%。

受金融危機(jī)導(dǎo)致收入減少、開(kāi)支劇增的“剪刀差”效應(yīng)影響，2009財(cái)年美國(guó)赤字規(guī)模又暴增207%，達(dá)到1.42萬(wàn)億美元。2010財(cái)年則將進(jìn)一步升至1.56萬(wàn)億美元，約占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的10.6%。按照奧巴馬的說(shuō)法，2011財(cái)年財(cái)政赤字會(huì)有所下降，但仍會(huì)高達(dá)1.27萬(wàn)億美元，約占美國(guó)GDP的8.3%。

截至今年6月1日，美國(guó)聯(lián)邦政府負(fù)債總額已突破13萬(wàn)億美元大關(guān)，較奧巴馬去年年初上臺(tái)時(shí)增加了2.3萬(wàn)億美元，相當(dāng)于每個(gè)美國(guó)人負(fù)債超過(guò)4萬(wàn)美元。而為避免觸及上限引發(fā)債務(wù)危機(jī)，美國(guó)國(guó)會(huì)今年年初被迫通過(guò)修正法案，將政府負(fù)債上限提高1.9萬(wàn)億美元，至14.3萬(wàn)億美元。

按照奧巴馬政府比較樂(lè)觀的預(yù)測(cè)，到2012財(cái)年，即奧巴馬尋求連任之年，美國(guó)財(cái)政赤字將下降至8280億美元。即使這樣，也將占到GDP的5.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于金融危機(jī)爆發(fā)前的水平。可以說(shuō)，在短期內(nèi)美國(guó)債臺(tái)高筑的狀況不會(huì)改變。

為刺激陷入深度衰退的經(jīng)濟(jì)，美國(guó)赤字上行有其必然性，但不斷攀升的債務(wù)顯然是不可持續(xù)的。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納曾多次強(qiáng)調(diào)：“每個(gè)美國(guó)人都知道，我們的赤字實(shí)在太高了，如果在衰退之后還如此長(zhǎng)期持續(xù)的話(huà)，它們勢(shì)必會(huì)給我們經(jīng)濟(jì)的未來(lái)帶來(lái)腐蝕性后果。”

損害債權(quán)國(guó)利益

龐大的赤字，加上目前寬松的貨幣政策，累積的是惡性通脹的風(fēng)險(xiǎn)，一旦應(yīng)對(duì)不慎，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將再臨險(xiǎn)境。奧巴馬此前坦陳，如果無(wú)法有效解決高赤字問(wèn)題，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有陷入“雙底”衰退的可能。本月2日在匹茲堡的演講中，奧巴馬再次表示，讓財(cái)政回歸秩序有其“緊急必要性”。

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資服務(wù)公司此前警告說(shuō)，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于政府預(yù)期，或美國(guó)政府不采取更嚴(yán)格的措施削減赤字，美國(guó)將可能失去其最高級(jí)AAA的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。世界銀行行長(zhǎng)佐利克也警告，美國(guó)如果認(rèn)為美元作為世界支配性?xún)?chǔ)備貨幣的地位理所當(dāng)然，那將是錯(cuò)誤的。如果美國(guó)不能有效處理赤字問(wèn)題，美元就有可能失去這一地位。

如果美元貶值，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)會(huì)有促進(jìn)出口之利。但對(duì)美國(guó)債權(quán)國(guó)來(lái)說(shuō)，則意味著外匯儲(chǔ)備的急劇縮水。美國(guó)知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、卡內(nèi)基-梅隆大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授艾蘭·梅爾策對(duì)新華社記者表示，美國(guó)政府目前的高赤字做法，其實(shí)是讓其他國(guó)家來(lái)為自身的赤字埋單，損害其他國(guó)家的利益，是在“濫用國(guó)際資源”。

當(dāng)然，短期內(nèi)美元大幅貶值的可能性也不大。因?yàn)橄鄬?duì)于美國(guó)，歐洲和日本的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)更不容樂(lè)觀。所以，針對(duì)外界擔(dān)心美國(guó)債務(wù)將會(huì)影響其主權(quán)評(píng)級(jí)的問(wèn)題時(shí)，蓋特納說(shuō)，債務(wù)問(wèn)題不會(huì)危及美國(guó)的AAA評(píng)級(jí)，相反投資者對(duì)美國(guó)的償債能力有信心，這就是為什么發(fā)生危機(jī)時(shí)，投資者仍把美元看作避險(xiǎn)資產(chǎn)。

美元有這種優(yōu)勢(shì)，一個(gè)重要的原因就是美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣的地位，其赤字的負(fù)面效應(yīng)可以轉(zhuǎn)嫁給他人。佐利克曾說(shuō)，當(dāng)他幫助其他國(guó)家努力填補(bǔ)財(cái)政和貿(mào)易赤字時(shí)，總是感慨美國(guó)的這一好處——可以自由發(fā)行債券和印刷鈔票。

但債務(wù)問(wèn)題是一個(gè)關(guān)系到經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的重大問(wèn)題，稍有偏差，就可能帶來(lái)毀滅性后果，歐洲目前的債務(wù)危機(jī)就是一個(gè)警訊。對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，寅吃卯糧的舉債模式是不可持續(xù)的，美國(guó)必須制定負(fù)責(zé)任的財(cái)政紀(jì)律，避免因其債務(wù)危機(jī)外溢而給其他國(guó)家?guī)?lái)災(zāi)難。中國(guó)等債權(quán)國(guó)則必須高度警惕美國(guó)高債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。一些發(fā)達(dá)國(guó)家失控的債務(wù)問(wèn)題，理應(yīng)成為即將舉行的二十國(guó)集團(tuán)峰會(huì)的重要議題。(新華社)

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