2010年03月12日 02:05第一財經日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

“三贏”方案尚未打消市場疑慮，部分資金選擇兌現

陳晶澤

因籌劃引入戰略投資者事項停牌兩周的浦發銀行(600000.SH)昨天公布了再融資方案，公司表示將向廣東移動非公開發行22.07億股。浦發銀行也于昨天復牌，股價全天上漲2.7%，成交量高達49.43億元，為該股上市以來第二大單日成交金額。

浦發銀行公告稱，公司將向廣東移動定向增發22.07億股，增發價為18.03元/股。

對于浦發銀行的這一重大融資行為，市場多傾向于理解為利好因素。一位券商研究員表示，浦發銀行的融資方案應該是給其他銀行股開了個好頭，同時也打消了市場關于銀行股再融資的恐懼心理。浦發銀行的案例說明，銀行融資未必需要向二級市場“伸手”，它們也可以通過定向增發的方式來引進戰略投資者。

招商證券認為，這是一個“三贏”的方案：對浦發銀行而言，融到足夠的資金解決資本金約束，將令公司趕上現階段的擴張大勢；對第一大股東上海國際來說，它仍為第一大股東，并整合了非銀行業務但同樣是壟斷性的稀缺資源；至于中國移動，它無疑是最大的贏家，短期內能通過權益投資分享銀行的豐厚利潤，中期能提高冗余資金的回報率，并進一步探索其手機支付的大戰略，長期來看，介入了金融資產，大幅擴大了客戶基礎和發展維度。

但分析人士正面解讀浦發銀行融資案的同時，昨天二級市場巨大的成交量依然令謹慎的投資者產生疑問：既然是利好，為什么成交量會有近50億元？

對此，上述研究員表示，當前市場對于銀行股再融資的擔心一直存在。浦發銀行的解決雖然巧妙，但在當前市場環境下，它還不足以帶領其他銀行股展開行情。另外，諸如對緊縮政策的擔憂等制約股市上漲的因素仍然存在。在沒有特別的利好刺激下，即便銀行股估值便宜，在缺乏“賺錢效應”的示范下，大資金也不會輕易拉升股價。基于這種心理，看空的資金正好在昨天借助利好出逃。因為市場不看好時，利好的釋放恰恰就是出貨的時機。

中銀國際也認為，國資委通常并不支持央企拓展非主營業務，因此要獲得國資委的批準或者還有一個過程。另外，在業務合作上，盡管中國移動與浦發銀行計劃在移動金融和移動電子商務等方面展開戰略合作，但短期內這方面的業務合作對浦發銀行業績的影響將較為有限。相比大型國有銀行，浦發銀行目前在經營網絡、零售業務、手機支付等方面規模仍然較小，因此中國移動不大可能與浦發銀行進行排他性合作，與其他銀行的業務合作預計仍將持續。同時，移動支付業務在國內目前仍然處于起步階段，未來的發展尚存在諸多不確定性。

相關專題：

中國移動入股浦發銀行

公司公告：

[2010-03-11]浦發銀行：第四屆監事會第六次會議決議公告

[2010-03-11]浦發銀行：第四屆董事會第八次會議決議公告

[2010-03-11]浦發銀行：詳式權益變動報告書

[2010-03-04]浦發銀行:重大事項進展公告

公司新聞：

[2010-03-11]中移動入股浦發銀行

[2010-03-11]浦發銀行：資本瓶頸束縛有望一次性解除 買入

[2010-03-11]廣東移動成浦發銀行二股東

[2010-03-11]浦發銀行：戰略合作拓展業務空間

[2010-03-11]浦發銀行早盤漲2.60% 中移動398億認購其20%股權

[2010-03-11]浦發銀行領漲銀行股 中移動398億認購其20%股權

[2010-03-11]浦發銀行(600000-CN)擬向移動廣東公司定向增發22.08億股

[2010-03-11]浦發銀行等3家公司將發行融資

[2010-03-11]中移動398億元認購浦發銀行20%股權

免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關內容。