李榮融200字講話有玄機(jī)(附操作指南)

眾多機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,央企增持回購對股市支撐作用更具延續(xù)性

承載政府明確導(dǎo)向性的"三大政策"，終于在市場幾乎崩潰的時(shí)候?yàn)槲覀冇瓉砹司眠`的"中國紅"。

其中對于第三項(xiàng)舉措，李榮融短短200字的一段話，留下了廣闊的運(yùn)作空間以及市場更多的期待。從國外市場的例子看，公司回購股票對抑制股價(jià)暴跌，振興股市有較明顯的作用，對金融市場而言，則可熨平股市的大起大落，促進(jìn)證券市場的穩(wěn)健運(yùn)行。特別是在股市低迷時(shí)，股票回購對提振股市信心、推動(dòng)股市回升的作用尤為明顯。

畢竟，印花稅的調(diào)整更多的是示范意義，匯金增持目前僅限于三家公司，但國資委表示支持央企增持或回購股票的態(tài)度，留下的運(yùn)作空間更具持續(xù)性。

尤其是"希望得到金融方面的支持。"這一句，似有玄機(jī)。

國資委有力提振市場信心

"國資委的態(tài)度十分明確。"信達(dá)證券策略分析師劉景德樂觀地告訴記者，國資委此前為維護(hù)市場穩(wěn)定，就提出央企不減持，這一次則更為明確為增持，還可以回購。

信達(dá)證券策略分析師劉景德表示，央企增持或者回購可以穩(wěn)定市場信心，提供示范效應(yīng)，刺激股價(jià)。東方證券的報(bào)告顯示，從公司層面講，回購可抑制股價(jià)暴跌，維持或提高每股收益水平和公司股票價(jià)格。而從整個(gè)金融市場來看，特別是在股市低迷時(shí)，股票回購對提振股市信心、推動(dòng)股市回升的作用尤為明顯。1987年紐約股票市場暴跌，兩周內(nèi)就有650家公司發(fā)布大量回購本公司股票計(jì)劃，其目的就是抑制股價(jià)暴跌，刺激股價(jià)回升。

對于匯金、國資委的回購和增持，銀河證券認(rèn)為，這表明了產(chǎn)業(yè)資本對當(dāng)前市場價(jià)值的認(rèn)可，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的博弈已趨于平衡，回購和增持有利于增加市場的資金供應(yīng)，促進(jìn)市場穩(wěn)定。不過，由于回購與增持的實(shí)施需要時(shí)間，因此對市場的影響是逐步、漸進(jìn)的過程。在目前市場信心極度匱乏的情況下，對市場的影響有賴于大股東增持股份的數(shù)量和進(jìn)程，短期影響不宜過分高估。

后續(xù)金融支持舉措值得期待

對于增持或回購行動(dòng)的延續(xù)性是市場關(guān)心的另一個(gè)問題:這決定了該救市方案對市場的影響是短期還是長期的。

中信證券報(bào)告認(rèn)為，匯金和央企增持和回購股票并不是某個(gè)時(shí)點(diǎn)的政策，可以根據(jù)需要持續(xù)性地發(fā)揮作用，其對后續(xù)股市的支持作用不可低估。這些政策的出臺，有助于判定市場中短期底部的形成。在市場底部逐步探明的條件下，可以期待一定力度的反彈，初步判別短期反彈幅度在10%到20%左右。

信達(dá)資產(chǎn)管理公司研究中心研究員沈洪溥的看法稍顯謹(jǐn)慎，"總體來看，這更類似于政策性的松口，不意味著立即會有大規(guī)模的增持或者回購。"他的理由之一是:錢從哪來。"公司要求有一定的資金配置，二級市場回購占用的資金從哪里調(diào)配是需要解決的問題。畢竟，目前國內(nèi)企業(yè)的資金還是比較緊張的。""目前國資委和央企的工作主要是在資源整合上，在二級市場上恐怕僅有少數(shù)有條件的企業(yè)會有所行動(dòng)。"

宏源證券首席策略研究員唐永剛則從另一個(gè)角度進(jìn)行了解析，"資金的問題，可以看做是一個(gè)問題，也可以看做是會安排后續(xù)政策的可能。"的確，那些有資金的央企可以增持，比如寶鋼。而有意愿無資金的，就需要金融方面后續(xù)的政策支持了。唐永剛表示，"如有必要，國資委或許會有創(chuàng)新性的辦法出臺。"

劉俊分析，李榮融"希望獲得金融方面的支持"一句似有所指。

"國資委沒有做出進(jìn)一步說明，不過我們認(rèn)為這給后續(xù)政策留下了運(yùn)作空間。"對有可能進(jìn)行回購的企業(yè)，以后提出再融資需求時(shí)，證監(jiān)會或者相關(guān)機(jī)構(gòu)能予以考慮，為其開辟綠色通道。此外，回購在國內(nèi)鮮有進(jìn)行，法律和制度上的突破還難以全面猜測。

此外，他還認(rèn)為，鼓勵(lì)增持和回購的政策極有可能在近期延伸到地方國資委下屬上市公司。"我們認(rèn)為監(jiān)管部門若能夠進(jìn)一步健全股份回購制度、調(diào)整國有上市公司回購的績效考核體系，則延伸的效果會更明顯，范圍會更廣泛。"

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