陰陽相間的日K線排列出了震蕩下行的趨勢，這與之前7月份以來所形成的上漲通道相背離，很明顯指數已經有走弱的跡象。但是盤面上個股表現卻非常精彩，周三兩市漲停家數超過50家，市場盈利機會還是不少。投資者該如何把握其中機會呢？

5000點有較強支撐

在越來越多的利空消息影響下，大盤開始難以抵抗逐漸增多的拋盤。在周二出現暴跌之后，周三又出現了一輪快速探底，上證綜指最低下探到5025點。由于在這個位置有5000點整數關口和30日均線4982點區域一線的雙重支撐，其力度強勁可想而知，因此當天指數沒有繼續下探，最終不跌反漲，完成了一次下探支撐力度的過程。

從技術面角度看，30日均線周三已經運行到4981.97點，同5000點整數關口已經非常接近，短期30日均線和5000點將對市場構成較為強勁的支撐，股指向下空間較為有限。從市場資金面供給和新入場資金的成本角度看，8月份有2800億新增資金的凈流入，這些資金8月份平均入場指數成本為4760點，距離5000點僅有5%左右的空間，距離周三收盤也僅有8.67%（未考慮手續費等交易成本）的理論盈利空間。這些新增資金盈利較為有限，一方面有著較強的做多盈利沖動，另一方面殺跌動力不足，市場一旦下跌，這些新增資金還會成為逢低吸納的重要力量。考慮到8月新增入場資金創出年內之最，在8月CPI繼續走高，9月份估計通過各種渠道入市的資金仍將保持較高水平，這意味著市場新增資金以及整個市場的存量資金仍將保持較為充沛的水平。這就避免了基金等主流機構倉位調整造成市場連續大跌的可能。而且，多空的反復爭奪，也會造就個股局部熱點輪動的不斷涌現。

需要指出的是，盡管接下來還有加息預期、港股直通車、特別國債分期公開發行等利空有待兌現，周二的大陰線壓力還是相當明顯，但是縱觀今年以來指數共有十次暴跌收出長陰線，每一次都是有利空壓制最終造成長陰線，實際上市場已經習慣了大牛市的這種大暴跌。慢漲快跌，已經成為了這輪牛市以來的重要特征。自這輪大牛市開始以來，在今年1月31日、2月27日、4月19日、5月15日、5月30日、8月1日等出現九次大暴跌，并且大部分時間是在指數創出新高之后出現的。而在每一次大暴跌過后，基本上指數又繼續震蕩上漲，并且有的時候還創出了新高。從這種表現來看，指數似乎在以大暴跌來完成市場的快速洗盤過程。換句話說，大暴跌已經成為這輪大牛市的重要特征之一。因此我們并不認為這次暴跌將為指數帶來難以在短時間消除的、特別巨大的負面影響。

個股活躍顯示市場資金沒有撤退

就市場熱點來看，已經和前期有了較為明顯的變化。變化之一是，股票活躍度與大盤相背離。周三上證綜指僅僅上漲1％，但是漲停個股卻超過50家，市場盈利機會并不比之前指數處于上升通道的時候少。這反映出市場熱錢還是沒有撤出二級市場。投資者即便是在當前時刻進場，也有機會獲取利潤。

第二個變化是，在當前熱點中既有處于高位的有色、煤炭等高估值高市盈率板塊個股，又有前期漲幅偏小的三線中低價個股板塊，同時還有鋼鐵、交通運輸等市場公認估值相對合理的景氣行業板塊。這些板塊熱點分別代表了三類不同偏好的資金，各自板塊都出現了可圈可點的亮點。因此可以認為，市場熱點并沒有因之前的大陰棒而全線回防。

第三個變化是，以地產金融為代表的正統大權重領漲板塊出現了逐步疲弱的走勢，這是值得高度警惕的。金融地產兩大板塊是這輪大牛市的絕對領軍大將、多頭的中流砥柱，現在卻要拱手交出了領漲指揮棒。這可能表明大資金口味發生了改變：由高估值品種轉向低估值品種，由大漲幅股票轉向小漲幅股票。我們認為，這并不是一件好事情。這兩大板塊自從出現了回落，市場基本面上利空消息就一陣緊似一陣。一直以來作為市場旗幟和風向標的這兩大板塊近期走勢始終舉棋不定，不得不令投資者深思。

綜合來看，指數盡管有走弱跡象，但是目前是處于上有利空有待兌現的壓力，下有5000點整數關、30日均線支撐的可上可下的位置。市場各路資金還在其中運作，并沒有全面撤退的跡象。接下來如果能夠止住跌勢，后市有可能構筑一個5000點—5400點大箱體整理形態。在此期間，個股表現將精彩紛呈，其中套利機會多多值得好好把握。同時，投資者需要密切關注金融地產兩大板塊的走勢，這可能提前為大盤指出前進方向。

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