⊙特約撰稿?甘丹

“五朵金花”早在2003年至2004年的行情中就被提出來，主要指的是煤炭、汽車、電力、銀行與鋼鐵。當時該五大板塊聯袂上行，推動著大盤一度在熊市中出現小陽春的走勢。而在今年以來，尤其是7月份以來的走勢，“五朵金花”再度逞強，只不過領漲的借口略有改變，稱之為估值洼地效應，因為除銀行股以外，其余四朵金花的估值的確具有比較優勢，因此，在新基金發行推動下，煤炭、電力、汽車、鋼鐵成為本輪行情的領漲力量。

鋼鐵股昨日繼續調整，其中寶鋼股份、武鋼股份、鞍鋼股份相繼拉出兩根陰線。而在昨日，汽車股、電力股也相繼走軟，上海汽車、一汽轎車、國電電力、華能國際等也是沖高回落，似乎表明以五朵金花為代表的藍籌股有相繼敗落的趨勢。

不過煤炭股在昨日卻出現強勁走勢，這讓市場看到了些許希望。分析人士認為，這主要是煤炭價格上漲預期強烈，且神華能源即將登陸A股市場。

分化趨勢延續

業內人士認為五朵金花的分化是必然的，一是因為行業的發展是不均衡，五朵金花已沒有了以往齊漲共跌的行業背景，比如說近期鋼材價格上漲明顯受阻，這對鋼鐵股來說，就面臨著成長預期不確定的特征。而汽車股則由于銷售數據的喜人，未來仍有可能繼續盤升。

二是因為基金“擠出效應”所致。近期新股發行有所提速，北京銀行、建設銀行以及后續的一大批優質藍籌股將相繼登陸，基金需要配置這些優質品種。但由于目前基金可供調節的“頭寸”并不多，所以只能拆東墻補西墻，即通過減倉二線藍籌股以便獲得新資金承接優質新籌碼。當然，基金在應付“擠出效應”過程中，也是有舍有棄，對于銀行股、汽車股、煤炭股等行業景氣依舊的金花，仍然會“留一手”。

在分化中把握機會

而在分化中，往往也會帶來相應的投資機會，這個分化其實包括兩方面，一是五朵金花之間的行業分化。就目前來看，汽車股與銀行股的走強空間相對樂觀。

二是金花內部的分化。比如說鋼鐵行業，市場容量大，細分產品多，不同的細分產品有著不同的成長周期。

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