一段時間以來，決策層對于經濟的重要措辭是：防止經濟由偏快走向過熱。雖然境內外研究機構不少已經給我國經濟以“過熱”的評價，但管理層的口徑比較緊——從中聽不到“過熱”的結論，畢竟一旦定調為“過熱”，出臺的措施將是非常嚴厲的，殺傷力也十足，管理層總希望通過局部調控拒“過熱”于門外。不過有些重要指標可看出決策層的容忍程度，那就是國家統計局公布的我國宏觀經濟預警指數體系。

該預警指數體系包括了10個指標，并形象地被劃分為綠燈區、黃燈區、紅燈區，最后加權得到一個預警指數。觀察已經公布的最近3個月，今年6月份10個指標得分為“7綠2黃1紅”，7月份也是“7綠2黃1紅”，到8月份變成“5綠4黃1紅”，黃燈明顯變多。6月份的1盞“紅燈”是工業生產指數，7、8月都是財政收入，其中有股市印花稅的貢獻；8月加入黃燈區的是工業企業利潤和居民消費價格指數，值得注意是工業生產指數一直處在黃燈區與紅燈區。最關鍵的預警指數，從6月份達到114.7，創下2004年4月以來的最高值，7月份略為下降為113.3，兩個月均接近黃燈區（偏熱）的下限，管理層在出臺多種措施后希望能從高位回落，但8月分一下子升至120.7，首次進入黃燈區。

綜合這些指標，決策層不可能等到預警指數進入紅燈區才剎車，第一次進入黃燈區就必須祭出“撒手锏”。對于房地產的新政策等不到過國慶節已經公布，道理也在此。

而節后的調控，將包括對工業系統方面的調控，由于財政收入的連續增長，可以通過稅收淘汰過剩的產能，強制企業節能減排，政策不可避免地對于工業類上市公司發生影響。對于市場炒作題材的控制也趨嚴格，最近不少上市公司否定了市場傳聞，實際上審批權在上層，如果批準變成投機題材，那么可以等股市低迷期才批，如果條件不過關的則根本不批。少了些題材就少了些火爆。

發行巨盤新股雖然有“擠出”效應，但也招來巨大的申購資金，光數字就嚇死人。在一個人氣過旺的市場，申購資金解凍也成為一個題材，雖然實際上有多少申購資金從一級市場改為二級市場并不清楚，但輿論可以發揮想象。

因此節后管理層可能會反思該模式，對股市的調控會采取多種方式，與國家的宏調相配套。

新聞隨身，手中掌握

[評論] [論壇] [寫博客] [我來糾錯] [好友分享]