從2006年初開(kāi)始的牛市行情有三大驅(qū)動(dòng)力，目前來(lái)看都沒(méi)有任何衰竭的跡象，國(guó)慶長(zhǎng)假后，A股指數(shù)經(jīng)過(guò)5000點(diǎn)上方的整固后，第四季度有望向更高的目標(biāo)進(jìn)發(fā)。
牛市行情并不是一味的上漲。短期來(lái)看，市場(chǎng)在突破5000點(diǎn)以后，A股市場(chǎng)面臨的不確定風(fēng)險(xiǎn)正在積聚，這將導(dǎo)致第四季度市場(chǎng)波動(dòng)性的增強(qiáng)。基于A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期趨勢(shì)依舊看好以及短期市場(chǎng)波動(dòng)性將增強(qiáng)的判斷，天治基金第四季度的行業(yè)配置策略將適當(dāng)考慮組合的防御性，在對(duì)資源品、金融、裝備制造等行業(yè)標(biāo)配的同時(shí)，適當(dāng)增加在零售、品牌消費(fèi)品和醫(yī)藥行業(yè)的投資比重。
根據(jù)8月份CPI6.5%的增幅以及第四季度食品價(jià)格將緩慢回落的判斷，預(yù)計(jì)今年全年CPI的增幅將會(huì)在4.5%-5%區(qū)間，輕度的通貨膨脹將會(huì)促進(jìn)百貨零售、品牌消費(fèi)品行業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。另外，“十七大”前后即將公布的全民醫(yī)保方案、IMS Health關(guān)于中國(guó)將成為僅次于美國(guó)的世界第二大藥品消費(fèi)國(guó)等重要信息將給國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)帶來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇，化學(xué)藥制劑、原料藥和醫(yī)藥商業(yè)有可能成為第四季度醫(yī)藥行業(yè)投資的亮點(diǎn)。而經(jīng)濟(jì)的持續(xù)景氣，尤其是房地產(chǎn)、電力、機(jī)械等行業(yè)對(duì)于煤炭和金屬需求的持續(xù)上升，將促使煤和金屬價(jià)格穩(wěn)步走高。相當(dāng)多的煤炭、金屬類上市公司還通過(guò)外延式的資產(chǎn)注入，進(jìn)一步提升了公司的盈利能力。與此同時(shí)，隨著持續(xù)的升息，房地產(chǎn)行業(yè)的需求下降以及住房貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸呈現(xiàn)，天治基金將在第四季度適當(dāng)減少該行業(yè)的投資比重，直到進(jìn)一步的房地產(chǎn)調(diào)控措施出臺(tái)。
公司旗下核心成長(zhǎng)基金將于10月15日實(shí)施限量80億拆分，拆分當(dāng)日凈值為1元。（天治基金）
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