近期，大盤在沖擊6000點過程中遭遇強勁阻力，上證指數順勢回調至5574點，但在反彈了兩個交易日后再度遭遇殺跌盤。截至本周四，大盤已經將前期5560點跳空缺口完全封閉。對于未來走勢，市場爭論頗多，未來如何運行，大盤是否確認見頂？

大盤見頂需要進一步確認

大盤自4000點上漲以來，除了三次較大幅度的單日跌幅之外，幾乎沒有經過任何大的調整，大盤單向上漲50%沒有調整，在歷史上也是少見的。而國慶節后的大盤顯然玩得有些“過火”。在大盤權重股的帶動下，大盤指數出現拉升的走勢，這種趨勢必然會“矯枉過正”。因此，大盤在6000點上方的調整，是非常必要的，也是必然的。從目前走勢分析，大盤指數仍有下調空間，盡管5560點的向上跳空缺口已經被有效彌補，但9月28日還有一個向上跳空缺口等待彌補，從技術面上分析，后市回補可能性較大。因此，從短期來看，大盤仍將考驗5411點附近的缺口位置。不過，目前投資者普遍關心的是市場是否已經確立中級調整。從純技術的角度分析，大盤的中級調整行情幾乎沒有出現過單頂的形態，而目前走勢就是一個單頂形態，技術面上需要反抽形成雙頂或者復合頭肩頂甚至更加復雜的形態后才能確認中級調整。

中石油發行引發資金抽離

中石油即將于本周五在A股市場發行，從香港市場的中石油表現來看，目前接近19港元，而A股發行價格上限在16.7元，其發行價格相對前期海歸的股票而言是很低了。從中國神華和中海油服發行上市的表現來看，其誘惑力非常之大。近期市場的下跌，除了技術面上的原因之外，中石油的賺錢效應成為抽離資金的原動力。另外，消息面也在無意中配合了這個行動。本周四，統計局公布了上月的宏觀經濟數據顯示，前三季度，居民消費價格同比上漲4.1%（9月份同比上漲6.2%，環比上漲0.3%）。固定資產投資高位運行，增幅有所回落。前三季度，全社會固定資產投資91529億元，同比增長25.7%，比上年同期回落1.6個百分點。從經濟數據來看，經濟運行過熱的跡象仍沒有改變，周末加息預期加大。中石油的發行在特定的時間給了這些資金回避風險、獲取無風險報酬的絕佳機會。因此，周四的暴跌與其說是對大盤高位的忌憚，不如說是投資者的一個避險方式。

基金抱團取暖度過調整期

從近期大盤調整過程中可以清晰地看到，盡管有超過八成的股票呈現破位大跌的空頭走勢，但仍有超過一成的股票逆勢上漲。這些股票全部是各大行業中首屈一指的龍頭品種，從兩只保險股到貴州茅臺、招商銀行、萬科A均如此。在大盤如此下跌中能夠獨善其身，說明目前基金主力對牛市前景依然看好。而在目前新股擴容、限售股流通、港股直通車等改變過去供求關系的舉措中，資金面是相當緊張的。這時，機構一般就采用抱團取暖，把優勢資金集中于最優質藍籌中的方式度過調整期。因為從常理來講，基金機構不會輕易空倉，更不會在牛市中空倉，這就造成了目前一半是海水一半是火焰的獨特景觀。

從后市判斷，大盤在短期回補缺口后將嘗試再度攻擊6000點，如果能夠有效突破前高，多頭走勢仍將延續，反之，則大盤將確立中期調整。

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