反擊高盛報(bào)告 產(chǎn)業(yè)資本言行一致看好水泥業(yè)

“除去少數(shù)企業(yè)虧損，大多數(shù)水泥企業(yè)還是有利潤(rùn)的。”水泥協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)雷前治說(shuō)。記者注意到，業(yè)內(nèi)對(duì)于未來(lái)水泥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)分歧正變得迷霧茫茫。對(duì)此，產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)煤價(jià)可能下降，水泥生產(chǎn)成本會(huì)隨之下降，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)空間將有保證，一味“唱空”無(wú)道理。

明年將供過于求？

“按照預(yù)測(cè)，今天全國(guó)新增水泥產(chǎn)能將達(dá)到2億噸，而落后產(chǎn)能的淘汰卻預(yù)計(jì)小于2007年的8000萬(wàn)噸，結(jié)果是明顯的產(chǎn)能過剩。”一位基金公司研究員在日前的水泥座談會(huì)上直言，加之目前全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)大大放緩，明年水泥市場(chǎng)將非常不樂觀。

對(duì)此，國(guó)泰君安研究員韓其成持相似看法。他分析認(rèn)為，水泥產(chǎn)業(yè)與固定資產(chǎn)投資直接相關(guān)。其中，后者增幅的下降，必然波及前者需求的增長(zhǎng)，且水泥需求量的變化往往滯后固定資產(chǎn)投資6個(gè)月左右的時(shí)間。

“今年前8個(gè)月全國(guó)新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增長(zhǎng)僅為2.5%，仍較去年有很大差距，說(shuō)明整個(gè)固定資產(chǎn)投資形勢(shì)仍不樂觀。在這種情況下，預(yù)計(jì)6個(gè)月后，即明年初全國(guó)水泥需求增長(zhǎng)速度將會(huì)明顯減少。”韓其成說(shuō)，供過于求的情況很可能發(fā)生，由此必將帶來(lái)水泥價(jià)格的調(diào)整。

“我們必須動(dòng)態(tài)的看待問題。”水泥協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)莊春來(lái)卻很不贊同“唱空”水泥業(yè)的觀點(diǎn)。他向記者透露，就其調(diào)研觀察來(lái)看，在中央政府加強(qiáng)宏觀調(diào)控的背景下，今年全國(guó)可以真正形成的新增產(chǎn)能將在1億噸，而非此前預(yù)測(cè)的2億噸。加之對(duì)水泥落后產(chǎn)能的淘汰力度加大，“明年水泥產(chǎn)業(yè)供需之差并不會(huì)比想象中的那么大。”

以四川為例，“計(jì)劃建設(shè)的水泥線有70多條，但目前真正‘落地’的項(xiàng)目卻屈指可數(shù)，很多項(xiàng)目可能會(huì)延期（一般建設(shè)周期為1-1.5年），這些都是動(dòng)態(tài)變化的。”他坦言，僅憑一些預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)并不能說(shuō)明明年水泥市場(chǎng)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)供過于求。

原材料成本將下調(diào)

“奧動(dòng)會(huì)后，全國(guó)煤價(jià)有可能下降，水泥產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本自然而然就會(huì)降下來(lái)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)空間也將有保證。”莊春來(lái)說(shuō)。

實(shí)際上，他這一席話是在“反擊”高盛的一份研究報(bào)告中有關(guān)“未來(lái)水泥等中游企業(yè)面臨巨大利潤(rùn)率壓力”的說(shuō)法。

對(duì)此，記者也注意到，自9月初開始，秦皇島煤價(jià)已經(jīng)自發(fā)回歸到國(guó)家發(fā)改委“限價(jià)令”所要求的價(jià)格，確有下調(diào)跡象。并且，秦皇島港煤炭存量持續(xù)增長(zhǎng)，創(chuàng)歷史新高，最高達(dá)到822萬(wàn)噸，顯示出下游需求疲軟態(tài)勢(shì)。這一切對(duì)水泥產(chǎn)業(yè)（煤炭占水泥成本40%左右）來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)好消息。

事實(shí)上，“從海螺水泥大肆‘抄底’同門股票的情況，也能反映出水泥業(yè)內(nèi)對(duì)自身的前景判斷。”莊春來(lái)說(shuō)。

根據(jù)8月中旬海螺水泥公布半年報(bào)顯示，其持有巢東股份、福建水泥、江西水泥、同力水泥等個(gè)股，除巢東水泥為限售股外，其他持股均為二季度新增。對(duì)此，海螺水泥方面曾向媒體表示，“這些投資目前看非常劃算，同時(shí)可為潛在的各種形式的合作做準(zhǔn)備，有利于完善公司戰(zhàn)略布局。”

“如果產(chǎn)業(yè)內(nèi)的人都認(rèn)為行業(yè)內(nèi)企業(yè)有投資價(jià)值，這個(gè)產(chǎn)業(yè)的未來(lái)前景應(yīng)該是樂觀的。”莊春來(lái)說(shuō)。

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