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六大權(quán)威聲音論市：股市應(yīng)擇優(yōu)汰劣

2008年08月25日 08:27國際金融報(bào)【大中小】【打印】已有評論0條

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大盤研究：

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股市應(yīng)擇優(yōu)汰劣

【銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾】對違規(guī)上市公司，管理層絕不能手軟，該罰的就應(yīng)該依法罰到底。這也會給投資者帶來信心。要防止上市公司脫離主業(yè)經(jīng)營，一味地進(jìn)行資本運(yùn)作。要通過有效監(jiān)管，防范虛假收購操縱信息、防范收購人與私募基金共享利益等行為的發(fā)生。防范資金占用、違規(guī)擔(dān)保問題的發(fā)生。要構(gòu)建上市公司綜合監(jiān)管體系，讓兩個(gè)交易所走上直接監(jiān)管的前臺。

必須發(fā)揮股市擇優(yōu)汰劣、優(yōu)化資源配置的作用，下決心讓一些上市公司退市，為業(yè)績優(yōu)良的公司騰出上市空間，提高上市公司的整體素質(zhì)。

大小非可能拖垮股市

【北京邦和財(cái)富研究所所長韓志國】大小非是當(dāng)前A股市場面臨的最大問題。目前流通股才6000多億股，未來兩年內(nèi)將有1.2萬億股的股票要從禁售股轉(zhuǎn)化為流通股，這樣的巨量完全逆轉(zhuǎn)了供求關(guān)系，這摧毀了A股的估值體系。

對于大小非問題的前景，在現(xiàn)有的政策框架和思維方式下，大小非很可能會最終拖垮整個(gè)中國股市，使得整個(gè)市場都成為政策失誤與決策失誤的犧牲品。

暫緩解禁利好股市

【北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐】“二次發(fā)售”將會放緩大小非解禁的節(jié)奏，并非就此叫停大小非，但暫緩對于股市發(fā)展也是有利的，目前股市下跌的主要原因是極度缺乏信心。還可以推出制度建設(shè)，完善市場給投資者更公平公正的投資環(huán)境。

延長大小非解禁時(shí)間

【中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求】一定要處理好股改后的遺留問題，這是提振目前市場信心的一個(gè)重要方面。

股改里程碑作用不容否定，但有些遺留問題需要完善。股改留下了兩個(gè)問題需要完善:一是大小非解禁期限安排；二是大小非解禁之后的制度設(shè)計(jì)。股改之時(shí)著眼于盡快從法律角度解決股權(quán)分置問題，因此對大小非解禁沒有過多設(shè)計(jì)，以至于2008年出現(xiàn)了解禁高潮。現(xiàn)在看來，當(dāng)時(shí)大小非解禁期限設(shè)計(jì)應(yīng)該延長些，可以考慮設(shè)定10年解禁完畢，每年只能解禁10％，這樣就不會對市場造成太大壓力。

對大小非解禁后的交易設(shè)計(jì)，央企大小非應(yīng)該明確時(shí)間表，3年內(nèi)不減持，10年內(nèi)可減持多少。

市場價(jià)格嚴(yán)重扭曲

【中國社科院金融研究所研究員易憲容】目前最大的問題是股市。而股市的問題并不在于股指的高低，而是在一個(gè)價(jià)格嚴(yán)重扭曲的市場，不僅讓投資者的信心完全喪失，而且在于完全喪失股市融資的功能。這個(gè)問題不解決，將嚴(yán)重影響到國內(nèi)企業(yè)融資，影響到中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。

股市調(diào)整與奧運(yùn)無關(guān)

【國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長王一鳴】中國的股市調(diào)整與奧運(yùn)會關(guān)聯(lián)不大，股市的發(fā)展還是取決于中國經(jīng)濟(jì)的基本面，其實(shí)股市的調(diào)整早在去年下半年就開始了。從當(dāng)前來說，中國經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)較快發(fā)展態(tài)勢。隨著國內(nèi)CPI的回落，國際油價(jià)的回調(diào)，投資者信心的增強(qiáng)，我覺得股市可能會在一個(gè)時(shí)期以后走出低迷。

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