胡祖六：高盛不會成為傳統意義上的商業銀行

金融是整個經濟的命脈，金融體系的穩定和效率，對國家的繁榮與昌盛至關重要。而整個金融經濟、金融體系決定了高盛在世界金融史上是非常重要的。過去100年來，經濟結構和秩序不停地在演變，在調整，金融機構也在不斷整合，有些比較脆弱的被淘汰或者被收購了，所以機構數目可能越來越少，這也是很自然的過程。

在未來的幾年高盛會演變成法律控股公司，這是法律的程序界定，高盛就是投資銀行，在世界上為政府、為大企業和金融機構和個人提供各種金融服務的機構，它不會成為傳統意義上的商業銀行。在出現危機時候，像高盛這種機構可以通過聯儲的貸款流動性窗口，對市場發揮安慰、穩定的作用。

目前的問題在美國金融市場的恐慌和危機，次貸和不良貸款沒有流動性，銀行的形勢一天比一天糟糕，資本壓力越來越擴大，信用緊縮，這樣對美國的實體經濟，包括對消費者融資，對公司的融資會出現很大壓力，有可能導致經濟衰退。所以，美國政府準備用7000億美元去收購金融體系、投資銀行、保險公司的不良資產。但美國國會的參議院和政議院，歷來都會因為雞毛蒜皮的小事而爭得面紅耳赤，這是民主政治的特點，何況政府在非常緊急時候，以非常快的速度推出如此巨大數額的救援計劃，參議員和政議員自然要激烈論辯。我覺得美國國會聽證并不是在爭要不要救，參議員和政議員關心的是必須收購由哪些金融機構，用什么價格，7000億美元怎么使用，這是大家非常關注的。也許有些參議員非常超前，覺得這次危機拯救以后必須有系統性的改革。高盛負責人說這次金融改革就是救火，只有把火撲滅以后，重新配置消防設施。因此我認為，計劃通過的可能性是非常大的。

美國政府的目標是希望這個星期五，最晚下個星期國會能夠通過這個計劃，因為形勢十萬火急。我相信美國國會還是非常務實的，不會故意拖延時間，那會對金融市場帶來更多打擊，士氣更加低落，會造成更加不可收拾的局面。當然方案或許可能有局部的調整和修改，但核心不會改變。

這次危機是整個金融體系出了問題，不是投資銀行的問題，保爾森說如果救援計劃不迅速通過的話，美國的整個銀行體系將會崩潰，主要還是說房地產貸款，低收入階層的二級貸款機構。這次的危機確實超出了想象，但跟經濟大蕭條不能相提并論，當時美國政府是失敗的。

這次金融危機爆發以后，很多金融機構被收購，有的大裁員以節省成本，涉及很多人才去向問題。金融業本來就是人力資本流動性很大的領域，在經濟很繁榮時，人才也在合理性流動。我覺得他們還是很容易找到自己的方向的。因為培養人才，特別是金融人才還很不容易。

中國是全球貿易大國，也是資本的流動大國，很多資本流向海外，對中國會有很大的沖擊，但是我們有機會去吸取很多深刻的教訓。比如說金融機構的風險管理，資本金流動性，如何避免膨脹，避免股市和房地產市場泡沫等等，這些都是非常重要的。體制監管這是重要組成部分，但是金融機構本身就有風險，經濟體一定會有資產泡沫，所以監管是一方面，不是全部。

不管怎么說，美國的經濟還是全世界最發達、最成熟的經濟體系，他們也走了很多彎路。作為后來者，我們應該吸取他們的經驗和教訓，不要重蹈他們的覆轍，這樣才能夠縮小差距，甚至超越他們。

（作者系美國高盛亞洲有限公司董事總經理，本文根據央視經濟頻道特別節目“直擊華爾街風暴”的訪談整理而成。）

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