中國證券登記結算公司最新統計數據顯示，5月份，以基金、QFII、保險公司為代表的機構資金在銀行托管專戶的A股市值上升但持倉下降，占滬深股市總市值比例環比則繼續小幅下降。這意味著這些機構在5月份逢高減倉、兌現獲利。

機構逢高減倉

截至5月底，以基金、QFII、保險公司為代表的機構資金，在銀行托管專戶的A股市值達21996.49億元，比4月份增加1667.51億元。不過，剔除5月份滬深300指數上漲10.38%的因素，當月機構在銀行托管的A股持倉下降。

此前的統計數據顯示，機構持股市值自去年8月以來基本保持連續上升態勢。去年8月至今年1月，這一數值分別上升400億元、485億元、600億元、1404.76億元、1882.34億元、1880.75億元。今年2月份機構持股托管市值曾出現自去年8月以來的首次下降，當月減少412.46億元，這與股市2月27日的大跌不無關系。3月份機構持股市值小幅增加206.67億元，4月份雖大增3154.59億元，但考慮到當月股指大漲因素，機構持倉在下降。

比較后不難發現，5月份機構持股市值不僅絕對數量增幅比4月份大幅下降，而且相對數量增長為負值。這意味著，基金、QFII、保險公司等機構投資者5月份采取了逢高減倉的操作策略。而這也使他們在6月份股市劇烈波動中處于相對有利的位置。

從占比看，基金、QFII與保險三大投資機構在5月底持有的A股市值21996.49億元，占當時滬深股市總市值173926.09億元的12.65%。這一比例比4月底時的12.79%下降0.14%，這是繼4月份下降0.8%后再次減少，而2月底這一數據為15.86%。

QFII唱空也做空

截至5月末，QFII在匯豐、渣打與花旗等銀行托管專戶持有的A股總市值僅有146.08億元。不過4月末，QFII在托管總額前50名內已不見了蹤影，可見QFII唱空也做空。

截至5月末，QFII在匯豐、渣打與花旗等銀行托管專戶持有的封閉式基金市值達62.22億元。其中，QFII持有滬市封基市值30.59億元，深市封基市值31.63億元。

QFII5月末持有的封閉式基金市值，比4月末的70.16億元下降7.94億元。若考慮到上證基金指數5月上漲9.73%的因素，QFII當月減持封閉式基金的力度比較大。

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