第1頁:基金們跑不過滬深300第2頁:跑輸大盤緣于業績比較基準過高？第3頁:高估值恐懼之下降低持股比例

跑贏滬深300的3只股票基金是華夏大盤、中郵核心優選和光大紅利

今年以來，在121只股票基金中，只有3只跑贏滬深300指數，過去一年里（2006年9月18日至2007年9月17日），只有兩只股票型基金跑贏滬深300指數。

“難道滬深300真的難以戰勝么？”基金公司內部人士透露，最近，一批基金經理在聚會時很憂心地討論過這個“怪現象”。

基金們跑不過滬深300

過去一年里，僅有華夏大盤精選、中郵創業核心優選兩只股票型基金跑贏滬深300指數，分別上漲309.87％和309.48％。同期，滬深300指數累計漲幅303.64％，上證綜指漲幅為215％。

今年初至9月17日期間，只有三只股票型基金跑贏滬深300指數，分別是華夏大盤精選（上漲205.31％），中郵核心優選（上漲193.90％），光大保德信紅利（上漲166.67％）。同期，滬深300指數從2041.05點上漲至5498.91點，漲幅169.42％，上證綜指漲幅為102.63％。

觀察這三只基金的重倉股可以發現，截至6月30日，華夏大盤精選的第二大重倉股是*ST廣廈。2006年底時*ST廣廈尚未進入該基金組合，而到了2007年中報時，華夏大盤對其持倉迅速增加到1069.94萬股，該時段恰恰是*ST廣廈由6元漲到15元的大波段中段。

從*ST廣廈、寶鋼股份、南方航空、中儲股份到太原重工，華夏大盤精選不貪不急，只吃行情的最中間的那一段。最典型的是太原重工，該基金2006年6月前后6元附近建倉，漲到9元后便全身而退。

中郵創業核心優選、光大保德信紅利則是典型的倒金字塔操作，今年上半年中郵創業核心優選在海螺水泥上逐步加倉，完整吃下該股從28元至60元一段的行情。

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