政策預期醞釀已有時日，市場對利空提前有所消化。近日多數房地產股已經出現相當幅度的調整，利空影響也得到了相應的釋放，降低了市場大幅震蕩的風險。

央行、銀監會終于趕在節前燒了“一把火”，將第二套購房的房貸首付比例提高至不低于40%，外加把房貸利率“打九折”變成了“漲一成”。不過分析人士認為，這把火既不是針對股市，也不太可能燒到股市，長遠看反而會避免樓市風險轉移到股市。無論是房地產股還是大盤，出現劇烈震蕩的可能性都不大。原本打算持股過節的股民們大可按兵不動。

分析人士認為，傳言和政策預期醞釀已經有一段時間了，許多相關機構和部門早就“聽到風聲”。市場對利空已經提前有所消化。近日多數房地產股已經出現相當幅度的調整，利空影響也得到了相應的釋放。這降低了市場大幅震蕩的風險。

天相投資公司首席宏觀分析師石磊認為，目前管理層未必希望主動刺破“資產泡沫”，更重要的是避免股市大幅波動給銀行和實體經濟帶來風險，要避免發生金融危機。這次政策表明，監管部門要在銀行和樓市之間筑起一道“防火墻”，避免樓市風險轉移到銀行；同時也在樓市和股市之間筑起一道“防火墻”，避免樓市風險轉移到股市。而不是讓火燒到股市。

關于建“防火墻”的必要性，剛剛發生的美國次級債危機無疑可以作為前車之鑒。近期已經有易憲容等多位專家提示風險，即防止股市與樓市之間風險的聯動。《人民日報》9月26日也發表文章，對于“房價上漲--地產股升值--巨額融資圈地--土地儲備充足抬高股價、高地價拉高房價”的危險循環表示憂慮。

央行在答記者問中也明確了降低信貸風險的態度，尤其是其中關于不得發放“隨房價上漲追加貸款”的規定。央行認為近年來，我國住房抵押消費貸款增長很快，但違約風險已有抬頭趨勢。而“房價重估追加按揭”一類的住房貸款創新業務增長很快，風險管控措施尚不完善，一旦房價大幅波動，容易引發商業銀行不良貸款的激增。規定不得發放此類貸款，有利于降低信貸風險，維護房地產金融市場的健康平穩發展。

分析人士認為，從這個角度看，政策出臺有利于金融和銀行也更加健康，長期看是有利于銀行股的。而銀行股所占的權重較大，因此政策對大盤其實也不是壞消息。

即使是對于房地產股，分析師預計下跌的影響可能也不會很大。一方面是政策預期得到消化；另一方面，目前在上海、深圳等一線城市已出現房源緊張，購房需求十分強烈。而很多有錢的購房者往往可以用自有資金買第二、第三套住房，對利率杠桿的敏感性不高。

另外，3、4季度是很多房地產公司結算的時間段，往往傳出收入利潤上升的消息，反而有可能創造買入時點。

目前中國經濟快速增長、流動性充裕、負利率的狀況沒有太大改觀。而受美國降息影響，人民幣升值預期也加重。支持牛市的因素沒有發生方向性變化。在這種情況下，針對“第二套購房”的調控政策可能難以阻攔“牛蹄”前行。

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