上漲0.5%，多數分析師認為對股市影響不大

昨日下午，中國人民銀行宣布：從2007年10月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。據了解，這已是央行今年內第八次上調存款準備金率，調整后的存款準備金率將達到13%。

央行表示，本次上調存款準備金率，是為了加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長。據了解，存款準備金率是傳統的三大貨幣政策工具之一，隨著近年來的流動性過剩問題日益突顯，央行自2006年起已頻繁使用這一貨幣工具，本次已是央行今年內第八次上調存款準備金率。

與存款準備金率上調相對應的，是9月CPI指數仍將在高位運行的預期。繼8月份CPI(消費者物價指數)以6.5%的漲幅創近11年的新高之后，目前國內的研究機構對于9月份CPI的走勢又出現了預期。不少研究機構認為，9月份CPI漲幅將依然在高位6%左右運行。研究機構指出，CPI指數仍在高位運行，緊縮性政策已經呼之欲出，加息的預期也隨之強烈起來。

就在11日，央行發行了1500億定向票據，這是央行今年第六次發行此類定向票據，而與每一次定向票據發行“如影隨形”的就是加息。因此，市場普遍認為，年內第六次加息的信號越來越明顯。

日前，富國基金發表的2007年4季度策略報告表明，央行為了降低通脹預期，年內已經實施了5次加息，但四季度仍將再提高存款準備金率1—2次，并將再加一次息。

銀行人士介紹，其實提高存款準備金率與市民的直接關系并不是太大，因為提高存款準備金率只是緊縮信貸閘口的信號。但從宏觀面來說，存款準備金率越高，銀行資金的流動性就越緊，這樣會間接提高市民的信貸門檻。

■分析

對股市影響有限大盤仍可能走高

昨日，央行決定再次上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

從今年以來的情況看，在類似消息出臺后，股市更多的表現為低開高走，說明貨幣緊縮的手段對資本市場的沖擊力有限，但在周五大幅震蕩之后，股市是否還能重復歷史走勢呢？

多數分析師認為，這一消息對大盤的影響屬于中性的。

海通證券研究所所長汪異明表示，對投資者而言，央行第8次提高存款準備金率是在宏觀經濟高速發展，人民幣升值的大背景之下，體現了國家政策的走向。他表示，投資者不需要太關注股市大盤的指數，更需要關注的，還是投資者手中的個股走勢。

短期不會直接影響股市

中信建投分析師吳春龍表示，此次調整是預期之中的。12日央行公布了9月經濟運行數據。1—9月的貸款數據同比大增，信貸增速加快，聯系到市場預期9月CPI增幅在6.4—6.5%，統計局近期也公布了高企的企業景氣指數，顯示經濟偏熱，央行采取緊縮貨幣的措施已是必然。

多種跡象表明平抑經濟過熱需要更有力度的調控。之前數次調控中，上調準備金率和加息往往是一起的，此次上調存款準備金率后，應該還會有加息手段。

關于此次上調存款準備金對市場的影響，吳春龍表示在基準存款利率達到5%之前，不會直接影響股票市場。

巨田證券張云昆表示，經過這幾次的調整準備金率，市場效果會逐步顯現出來。目前銀行信貸增長較快，央行希望能控制收縮信貸增長，因此連續上調準備金率，此舉將對房地產市場產生一定影響。他認為因以前市場流動性沒有現在這么充裕，所以準備金率很可能會繼續上調，突破前期高點。

股指可能突破6000點

銀河證券分析師毛軍認為，此次上調存款準備金率，對大盤的短期影響不大，周一大盤可能低開后仍會漲起來。但是，隨著股指接近6000點水平，大盤的風險是越來越大了，目前一線股上漲已基本到位，像工商銀行這樣的權重股，上周大幅上漲之后，短期繼續上漲的動力已不足，上周二線股沒有表現，下周可能會有補漲，但是，二三線股補漲之后，行情也可能階段性地告一段落，他投資者在二、三線股反彈之后，堅決減倉。

興業證券分析師周靖苑指出，上調存款準備金率只是央行比較常規的辦法，只是控制銀行放貸，對股市的直接影響有限。而且上周五市場預期可能出臺的是加息政策，上調存款準備金率這一手段比加息要溫和，因此對股市的影響不會太大。而且從上周五的盤面來看，大盤權重股中國石化和中國神華走勢似乎還意猶未盡，因此指數還有上漲空間，6000點應該是能看到的。(來源：長江商報)

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