由于受到證監會副主席屠光紹指A、H股可能互換的消息影響，港股開盤大漲714點，首破30000點大關。同樣受此消息影響，昨日滬指重挫211點，跌3.5％，深成指跌606.95點，跌幅達3.15%。市場人士認為，若A、H股上市公司實施股權互換，則意味著兩地巨大股價差距的拉近，將大大利好H股。而目前A股股價普遍較H股有較大幅度的溢價，對于A股而言則是利空。

證監會昨日對此消息予以正式否認，并表示這一消息的產生完全是部分媒體的報道有誤。

恒指早盤破30000點

因市場憧憬中港上市公司股份互換，刺激紅籌國企股在美國預托證券（ADR）前晚開始瘋狂上漲，中壽、中鋁、中石化早段皆大升超過10%。幾小時后，港股市場昨日開盤即創新高。恒生指數高開714點，一舉沖上30025點新高，歷史上首次突破3萬點大關。但隨后即呈直線下滑趨勢，此后有所反彈，最終在盤整波動中結束全天交易。全日恒指報收于29465.05點，上漲166.34點，升幅0.57%，全日大盤成交1685.22億港元。

此外，國企指數漲186.04點，升幅0.95%，報19722.38點；中資企業指數升37.29點，升幅0.58％，報6494.90點。A、H高溢價股齊齊發威，中油服務大漲9.46％；上石化、儀征化纖、北辰、東北電氣、北人印刷升幅均在3.275%和10.17%之間。中資金融股普遍向好，交行(3328)升7％，收11．72元；中信行(0998)揚5％，收報6．49元；中行(3988)收4．74元，漲1．5％。

雖然投資者對這一消息反應迅速，但香港證券界仍保持冷靜，認為目前距股權互換的實施仍距離遙遠。中銀證券研究部副總裁白韌稱，由于目前人民幣不能自由兌換仍是A、H股跨境交易的主要障礙，目前距離實質性突破仍難有實質性突破，因此雖然市場反應積極，但機構人士對此看得很清楚，昨日港股市場追捧熱情才會瞬間冷卻也說明了這一點。

滬指下跌有多重因素

昨日滬指開盤后一路下行，最終收于5825.28點，跌去211點。A、H股互換的消息被認為是市場下跌的誘因。

以目前兩地A、H兩地上市的公司股價來看，A股價格普遍較H股價格有30%-150%的溢價，如互換得以實施，A股、H股價格差異將繼續縮小，分析師指出，這對于A股來說是較大的利空。

但美林等投行認為，這種擔憂短期變成現實的可能性并不大，市場對此反應過度。但不少分析師認為，市場的大幅下挫與大盤高位積累風險以及九月份的CPI數據導致貨幣緊縮預期均有關系。

昨日下跌前滬深A股均已出現下跌行情，但昨日開盤時仍在6000點上方，市場連續上漲使得A股在高位累積的風險大增，一名分析師說，此前市場的陰跌就埋下了伏筆，這種情形下，“任何風吹草動都可能引發雪崩?！?/P>

另一方面，國家發改委副主任陳德銘公開透露，1-9月，居民消費價格指數(CPI)較去年同期增長4.1%。業內人士據此測算出，9月份當月CPI漲幅約為5.8%-6.2%，低于8月的6.5%，這也導致市場對于再次加息的預期更為強烈。

加息的預期在部分小股民中的傳播更為迅速，不少個人投資者稱，自己在17日的交易中就大幅降低了倉位。

證監會否認在研究兩地股權互換

證監會方面昨日對于兩地上市公司股權互換的信息予以了正式否認，一位陪同屠主席接受采訪的證監會官員向記者表示，“這一消息的產生完全是部分媒體的報道有誤?！?/P>

他稱，在回答記者關于兩地交易所股權互換機制的問題時，屠光紹表示由于內地的滬深交易所為會員制，仍未公司化，因此兩地交易所股權互換還不存在可能性，他并未對兩地上市公司股權互換發表看法。

此外，在此次記者會上，屠光紹對于紅籌公司發A股問題做出明確回應，說紅籌公司發A股沒有法律障礙，而且為期不遠。內地和香港已經達成共識。他認為，紅籌發A股并非“回歸”，而是紅籌公司不改變海外注冊、在港上市的情況，到內地發A股，實現利用內地市場融資目的的公司行為。

事實上，為了凸現香港在亞洲的金融中心地位，面對國內股市的高漲，香港金融監管機構一直倡議研究在中港兩地上市公司的股份設立互換機制，從而令兩地相同資產股價趨向一致的發展。

香港金融管理局總裁任志剛去年11月訪問上海時就曾提出，應建立兩地股票市場互動機制，打通A股和H股的交易，提高滬港兩市效率。自今年外管局提出將試點香港直通車，允許國人直接投資港股后，港股市場交易一直火熱。

■ 疑惑

“互換”的歧義

A股與H股的互換：在昨日的報道中，媒體報道使用了“A股和H股的互換”這一說法，東莞證券研發中心主任李大霄說，從市場事后的反應和此前兩地的交易所的聯系來看，這一說法指的是在A股和H股之間建立套利機制，而并非簡單的換股，至于套利機制的實現，可以有不同形式。

兩地交易所互換股份：證監會新聞辦人士昨日稱，屠光紹副主席的講話被誤解，其原意是在回答港交所與上海交易所有無可能相互持股，他說，由于內地交易所并非股份制公司，暫時還看不到兩地交易所股權互換的可能。

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