渣打銀行：一年期貸款利率明年或升至8.1%

昨天，渣打銀行（中國）有限公司資深經濟學家王志浩發布最新研究成果，預測到2008年中國一年期的貸款利率可能達到8.1%，按目前中國銀行一年期貸款基準利率7.29%的標準，中國央行將以0.27個百分點的頻率加息三次，其中今年1次、明年2次。此外，王志浩判斷，中國經濟為避免高通貨膨脹，明年實現軟著陸的可能性非常大。

在昨天發布的《2008中國經濟展望報告》中，王志浩預測了一系列關鍵性的經濟數據：2007年中國內地GDP的增長率將達11.5%左右，CPI（消費者物價指數）全年平均值約4.2%，其中2007年10月份的CPI將達到6.3%，環比9月略微增長0.1個百分點，人民幣匯率將穩定在7.42左右，全年相對美元升值5%。

《報告》預測，人民幣匯率將在2008年升值約5.5%，達7.01元人民幣兌1美元的水平。“而這一判斷只是最保守的估計”王志浩補充說。

對2008年的其他預測數據包括：全年GDP增速將為10.5%，CPI全年平均值為3.0%。此外，《報告》還預測，2009年，中國內地經濟增長速度將放緩，全年GDP增幅約在9%左右，人民幣匯率可能進一步升至6.59：1的水平，而貸款利率可能迎來自2004年10月以來的首度降息。

王志浩預判，水、電、油等能源價格在明年將必漲，由此支持CPI在高位運行，不過中國遠未到通貨膨脹爆發危機的程度，但中國央行現在起就應該關注物價上漲的問題，事實上明年將始終存在通貨膨脹的可能性。

此外，基于對美國明年經濟可能出現持續衰退，但不太可能出現快速的、大面積的經濟不景氣的判斷，《報告》認為，中國經濟明年實現軟著陸的可能性非常大，其間，中國緊縮的貨幣政策將繼續發揮作用，通貨膨脹率、CPI的增速等指標會放緩。

王志浩表示，美國目前進入降息周期，加之中國經濟本身的原因，外貿順差明年將持續擴大、外匯儲備增長明顯等因素，中國央行明年將繼續動用發行央行票據、提高存款準備金率（年內或突破17%）乃至窗口指導等回收流動性的措施。王志浩認為，目前，發售量僅100多億美元的QDII在解決國內流動性過剩壓力上，顯得杯水車薪。

明年，在中美利差進一步拉大、人民幣匯率升值壓力加大等背景下，中國監管當局面臨的熱錢涌入形勢將比較嚴峻。如何化解這一壓力，王志浩建議，中國央行必須采取有效措施，保持資本市場、房地產市場的價格相對穩定。

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