中石油破發引牛熊激辯 吳曉求：要改變對市場的歧視和冷漠

2008年4月18日，注定將成為一個永載中國證券市場史冊的日子。

在這一天，上證指數創下自1996年以來近11年來的最大單周跌幅，而且中國石油（601857）這個滬深兩市第一權重股也終于跌破發行價。

4月20日晚，CCTV經濟頻道《對話》欄目中，就中石油股價連續下跌至發行價及A股市場的發展情況，眾多知名財經學者和專家進行了深入討論，《證券日報》記者記錄了這或將影響中國股市未來走向的片刻。

激辯之一:藍籌股是否還值得信賴？

毋庸置疑，中國石油的“破發”攪亂了眾多投資者的心理底線。作為影響國計民生的能源行業第一巨頭，中國石油自上市交易之日起一直跌跌不休直至“破發”。而在之前，中國太保、中海集運、中煤能源等藍籌股也相繼破發。在上述大盤藍籌幾乎沒有經過頑強抵抗即束手被擒的情況下，顯然不少投資者對中國A股市場的藍籌股已經產生了懷疑。

對此，北京師范大學金融研究中心主任鐘偉表示，中國A股之前的神話本來就是投資者造就的，2007年的行情也是典型的“散戶推動機構”的行情。因此，中石油的神話，散戶是有很大的貢獻度的。所以，對資本市場，投資者應該采取的一個基本策略就是“若即若離，游刃有余，戰戰兢兢，如履薄冰”。因為，任何人都沒有辦法預測市場上自己對手的行為。

國金證券首席經濟學家金巖石則表示了不同意見。他說:“第一，從一般概念上講，如果你不相信這個市場的藍籌，你就不要進入這個市場。我們不能去解讀任何一個藍籌背后的故事。第二，藍籌股代表著中國改革的方向，但并不一定代表著中國改革的失敗。市場每走出一步，他就走不回去了。當我們用股權分置約束了藍籌，我們就造就了一個殘疾市場。現在我們啟動了股權分置改革，走向了全流通，這就意味著藍籌股不是由政府說了算，他將來會在市場當中自己成長起來。”

一位在21元附近價位買入中石油，目前仍持有的股民牛先生則表示其不再相信中石油。他肯定地說:“這周一開盤，我毫不猶豫地會將中石油堅決賣掉。但是我不相信中石油，并不代表我不相信藍籌股。中國石油是在特定時期下，在去年的那個特定的股市高峰值的一個特殊產物，代表不了中國藍籌股的整體形象。中國石油我可以賣掉，但是我認為，中國鐵建等藍籌股完全可以長期持有。

股民向先生則表示，如果在過去的五年，你相信了藍籌，也犯了錯誤，那么在將來的五年不相信藍籌，會犯同樣的錯誤，甚至更大的錯誤。因為，藍籌股現在大部分是國家控股的，它的供應量長期會比較小。

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