定投基金最相宜 手把手教你選定投組合

2009年05月23日 07:30
來源：金羊網(wǎng)－新快報(bào)

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大盤欲漲還跌時(shí)，定投組合、申購方式都會(huì)影響最終收益

-新快報(bào)記者 吳譚

雖然滬指現(xiàn)在僅為2600多點(diǎn)，距離其歷史高點(diǎn)還有近三分之二的路程，但在經(jīng)濟(jì)難言復(fù)蘇及全流通的大背景下，已經(jīng)讓人有“高處不勝寒”的感覺，盤中一有風(fēng)吹草動(dòng)，就有很多獲利盤涌出。而一季度較受追捧的偏股型基金近期認(rèn)購、申購都不那么踴躍了。“很多客戶都相信買股基跑贏通脹的概率大，但現(xiàn)在大盤漲得那么高了，不可能一直漲上去，誰也不知道會(huì)不會(huì)回調(diào)，所以都很猶豫。”工行越秀區(qū)一網(wǎng)點(diǎn)的非現(xiàn)金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人這樣表示。

的確，包括一些專業(yè)人士都有這種“既怕套牢又擔(dān)心踏空”的心態(tài)，但從中外證券投資史上看，要踏準(zhǔn)市場的每一個(gè)節(jié)奏幾乎是不可能的，所以，對資金規(guī)模不大的普通投資者而言，與其費(fèi)神“逃頂”、“抄底”，不如通過定投(定期定額投資)的方法，靠時(shí)間來平滑股市波動(dòng)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

三種環(huán)境下定投有優(yōu)勢

自2008年以來，基金公司廣泛宣傳定投，基金定投為越來越多的人們所接受，但定期定投并非包賺不賠，在單邊下跌的市場行情中，定期定投同樣會(huì)受到?jīng)_擊。如在2008年這個(gè)單邊大跌市行情中，堅(jiān)持定投的投資者雖然比年初一次性購買基金者虧得少一些，但終歸還是虧了錢。不過，業(yè)內(nèi)人士經(jīng)過長期實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，除了單邊下跌市，定投有些無能為力外，在市場振蕩波動(dòng)、先降后升和單邊牛市三種市場環(huán)境下，定期定投都具備較強(qiáng)的相對優(yōu)勢。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，從2002年8月到2003年7月，香港恒生指數(shù)陷入寬幅振蕩，假如投資者從2002年8月底開始以恒生指數(shù)為標(biāo)的進(jìn)行定投，每月投入1000元，到2003年7月底共投入12000元。其間恒生指數(shù)從10043.87點(diǎn)微升至10134.83點(diǎn)，升幅不足0.1%，但最終賬戶余額可達(dá)12961元，收益率約為8.02%。

定投基金也是一樣。有投資者從2008年4月底投資興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金，每月底投入1000元，到2009年3月底共投入12000元，雖然期間上證指數(shù)從3693.11跌至2373.21，跌幅達(dá)到35.74%，但這筆投資非但不會(huì)虧損，且期末余額可達(dá)到13138.12元，收益率達(dá)到9.48%。

興業(yè)全球基金有關(guān)人士指出，如果投資者既不想踏空行情，又無法準(zhǔn)確把握入市時(shí)機(jī)，不妨從基金定投開始。除非碰上極端的單邊下跌行情，否則基金定投攤薄成本、分散風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)利增值的優(yōu)勢，短期內(nèi)可能讓投資者優(yōu)先獲得市場企穩(wěn)時(shí)的收益；長期來看，更有可能使投資者在時(shí)間的積淀中分享經(jīng)濟(jì)成長的收益。

非所有基金適合定投

除保本基金外，幾乎各類基金都可以做定投。定投貨幣市場基金可以積累流動(dòng)性資產(chǎn)又提高收益率(貨基收益率遠(yuǎn)高過活期，接近一年期定存)，對為養(yǎng)老做準(zhǔn)備的投資者而言，定投債券型基金可增加資產(chǎn)的穩(wěn)定性。但各基金公司間，這兩類基金的收益率相差較有限，所以，替代性較強(qiáng)。決定基金定投組合整體回報(bào)的往往是偏股型基金的選擇，而偏股型基金最難選。

每年的基金回報(bào)排名顯示，排名靠前的基金與靠后的基金之間回報(bào)差距一般達(dá)30%-50%，而且除了少數(shù)常青樹外，大部分基金的排名變化很大，要找到每年表現(xiàn)都靠前的基金來定投并不是件容易事。一般而言，選擇長期表現(xiàn)穩(wěn)健公司旗下的回報(bào)率長期維持在前三分之一左右的偏股型基金就可以了。

對一些持有時(shí)間較長的定投組合，波動(dòng)較大的指數(shù)基金也是一個(gè)好選擇。在2006年、2007年，沒有幾只基金能跑贏指數(shù)基金，而2008年，指數(shù)基金全部墊底，今年以來，指數(shù)基金的回報(bào)又超過大部分主動(dòng)型基金。由于指數(shù)基金波動(dòng)大，定投平均成本、平滑風(fēng)險(xiǎn)就表現(xiàn)得特別明顯，但由于指數(shù)基金大起大落，所以只能作為定投組合的一部分來配置，并可適當(dāng)根據(jù)市場的大波段來調(diào)整定投比例，如市場快速上漲期減少定額，下跌期增加定投額。

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