鳳凰衛視7月19日《財經點對點》節目文字實錄

2009年07月19日 19:09
來源：鳳凰網財經

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鳳凰衛視7月19日《財經點對點》，以下為節目文字實錄：

上半年經濟超預期中信調高全年GDP至8.8%

曾?s漪：歡迎收看《財經點對點》，我是曾?s漪。從去年10月份以來，不管是中國或美國為了對抗金融海嘯，紛紛推出了巨大的經濟刺激計劃。現在只有短短10個月的時間，我們看到計劃已經見到了成效，市場恢復了信心。去年的巨大恐慌現在股市已經大漲回來，但是前路仍然是艱巨的。我們今天特別請到的是中信證券首席宏觀經濟學家胡一帆女士來幫我們分析一下，她最主要負責的是中國還有環球的經濟分析，一帆你好。

胡一帆：?s漪你好。

曾?s漪：我們看到經濟刺激計劃，中國推出的是4萬億元人民幣的投資，美國有7000多億美元，市場覺得10個月的時間看樣子是有一些作用的，所以一開始請您先幫我們評價一下各自起到些什么樣的作用。首先談中國，中國剛剛公布的第二季經濟數據和上半年的情況看起來超出大家的預想，現在是不只可以保八還奔九了，您怎么看中國？

胡一帆(中信證券首席宏觀經濟學家)：對，確實是，其實從數據上來看，我們確實發覺無論是投資還是消費，無論是GDP的增長還是工業產值的增長，都是大大超過預期，所以確實我們公司也是最近剛剛調高了對GDP的預期，不僅是調高了對2009年預期，也是調高了對2010年的預期。

曾?s漪：你們調整中國GDP后今年會是多少呢？

胡一帆：我們實質上一直是對中國今年GDP還是比較樂觀，我們從去年就是保持8.2%，最近剛剛調到8.8%。

曾?s漪：真的是奔9啊。

胡一帆：真的是奔9，確實是。

目前美股市樓市趨穩市場信心恢復

曾?s漪：所以中國應該說這樣的一個8.8%的數據，其實完全有可能會接近9，但是這個情況是來自于過去這段時間很大規模的經濟刺激。另外來看看美國方面，美國7000多億的計劃我想最重要體現在股市的上漲，企業盈利在第二季度很多的表現都是很不錯的，美國方面你又是怎么評價呢？

胡一帆：實際上美國也是一系列的數據都展現出，它現在經濟逐漸企穩，它無論是從消費者的信心指數，或者是工業消費的信心指數，或者是失業人口下降的指數，或者是從整個市場比如市股市的反應，還有就是房地產市場也表現出一個穩定的狀態。

曾?s漪：穩定的狀態？

胡一帆：對，穩定的狀態，所以在美國也是一系列的數據都表現出經濟逐漸企穩，逐漸到達底部的這樣一種跡象。

曾?s漪：也就是說中國和美國投這么多的錢進去，確實對于市場的恢復也有很大的幫助的，尤其在信心止跌回穩的部分。但大家都在想這樣一個計劃，推動了這樣的經濟到底它的可持續性能夠有多少？短期來說是OK的，那么中長期來說又是怎么樣的？你怎么看中國目前的情況，大家會覺得中國還是有很多的問題，投這么多的錢進去，財長收入又在減少，通脹預期又在增加，投資拉動的經濟可能面臨種種的問題，你怎么看中國的情況？

中國刺激計劃仍按舊經濟模式

胡一帆：對，這是個非常好的問題，確實我覺得無論是中國和美國都存在這樣的現象，因為在這一次刺激計劃拉動中，實際上各國都是在重復它以前的經濟發展模式的老路。所以中國我們也可以看到，它4萬億的計劃基本上就是100%都是從投資或者政府支出的這個角度來拉動經濟，所以確實是對拉動經濟的效果非常好，下猛藥一下就把GDP拉起來。但是確實我們也是心存很大的擔憂，就是說它甚至在明年我們可能就會看到，它會惡化產能過剩的問題。

胡一帆：并且我們分析，按照我們的預測美國的經濟GDP可能在今后的3、5年當中，都會保持低速的增長，就意味著可能出口對中國來說，在今后短期甚至中期內都會不振。這樣的話實質說產能過剩生產出來，出口也不振。

胡一帆：現在像農村做的那些消費補貼，比如說汽車還有白色家電消費補貼，可能導致市場明年也會飽和，在這樣的情況下，實質上我們倒不是對今年GDP，但是對明年甚至后面幾年GDP實質上是有一些擔憂的。

產能過剩難繼續料消費導向性政策出臺

曾?s漪：我們看到今年的數據雖然市場覺得回穩信心，至少大家很開心，但是可能要更看得遠一點，就是明年。中國明年的情況，能不能像今年這樣的樂觀，或者說還會重復再次出現令人隱憂的情緒，然后又要再次提出什么樣新的措施出來？這是令人很擔憂的一件事情，在中國。

胡一帆：我覺得明年我感覺是政策，因為現在的政策實質上最主要是從投資方來刺激經濟，無論是從寬松的貨幣政策還是從財政刺激政策，明年我覺得政府可能到下半年就會進一步意識到產能過剩的嚴重性，因為我們也不能像以前那樣輸出產能過剩，所以我預測是明年下半年，可能會有一些真正意義上的消費導向的政策出臺。

胡一帆：比如像大規模政府的轉移支付，比如說像貧窮人口，無論是農村還是城市的貧窮人口提供更多的資助。還有可能有更大的消費補貼計劃出臺，比如說是不僅僅限于農村的白色家電、汽車，可能是遍及全國的這么一種消費的補貼，至少在短期內我想還是要把產能過剩消化掉，但是從長期來看，我覺得這個轉型是不可避免的。