春節將至消費股何去何從

2010年01月24日 13:59
來源：證券市場紅周刊

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-《紅周刊》實習記者高巖巖

隨著中國傳統節日春節的臨近，消費股再次成為關注焦點。近一個月上證指數漲幅為2.76%，而食品飲料、商業零售和旅游酒店類三大代表性消費指數漲幅已經分別達到4.37%、9.27%和9.61%，漲幅明顯超過上證指數。但在本周大盤下跌后，消費股也沖高回落，其行情是否就此結束了呢？

食品飲料：出現分化格局

國家統計局統計，2009年，食品飲料行業收入同比增長17.7%，利潤總額同比增長29.7%，從各子行業來看，白酒收入同比增長30.5%，利潤增長25.7%，在各子行業中表現最好。與此同時，二級市場上白酒行業上市公司的股價也從11月初開始集中表現。

方正證券分析師陳光堯認為：“目前白酒行業的股價已經基本提前反映了春節因素，兩個月的漲幅已經超過30%，遠超行業平均水平。但是由于白酒屬于防御性行業，并且隨著漲價等實質性利好因素，企業的實際盈利能力增長已成定局，所以下跌的空間也并不大，但在操作上要謹慎。這個時候應該關注2010年一季度盈利大幅增長的企業。

水產品屬于農業股但同時從某個角度講也屬于食品飲料行業。湘財證券分析師于青青表示，“隨著春節長假的到來，水產品需求大幅增加，另外，由于養殖成本以及運費的上漲導致水產品銷售價格持續上漲，量價齊升預計2010年一季度水產品上市公司的業績將有較為明顯的增長”。作為行業龍頭的獐子島備受關注，公司證券辦工作人員對《紅周刊》講：“2008年公司新增海域面積20萬畝，同比增加22%，并且主產區在獐子島，不受近期渤海冰凍影響。”除了擴大產能外，水產品價格的不斷走高也是保證公司盈利的一個重要因素。另外，好當家和東方海洋也值得關注。

商業零售：超市機會更大

從2009年來看，商業零售板塊表現較佳的時候分別出現在春節后兩周以及5月和10月，漲幅分別為22%、15%、15%、其上漲的一個重要因素就是節日期間的銷售數據提振了投資者對行業的信心。

從盤面上看，2009年在商業零售板塊的三個主要子業態中，百貨業態表現最好，其上市公司指數有8個月領先家電和超市子業態中的上市公司指數。業內分析師認為：“總體來說表現與行業實際增長情況相符，百貨類上市公司2009年盈利能力最好。”業內分析師認為：西單商場、王府井等百貨類的上市公司，由于慣性趨勢的影響近期還會有所表現。但行業分析師表示：“商業零售板塊還有一定的上漲空間，但是在選擇上要謹慎。

但是，國泰君安的分析師劉冰卻認為：“超市業態上市公司會更有發展空間，主要是因為超市業態經營生活必需品，與其他業態相比，銷售受CPI影響最大，而2010年CPI回升已成定局，因此，超市業態企業收入和凈利潤均有望以較高增速增長。”根據歷史經驗，在商業零售各業態中，通脹對超市收入的正面刺激是最大的。例如，在上一輪物價高峰的2007年中至2008年中，100強零售商中超市、百貨、家電零售商的單月最高銷售額增速分別為40%、30%和35%。作為超市業態的龍頭企業武漢中百，2009年全年公司新增倉儲店12家，成為新開店數最多的企業。受CPI增長的影響，其盈利能力將有較大提升。另外，百聯股份、新世界和豫園商城等上海本地商業零售股，由于受世博會影響業績提升能力也較大。另外，廣州亞運會概念帶動廣州板塊成為新的熱點，廣州友誼和廣百股份值得關注。

旅游飯店：區域效應為催化劑

從2009年1月1日到2010年1月21日，旅游板塊上漲了145%，而同期上證綜指上漲了67.6%，從年初到現在，旅游板塊一直處于跑贏大盤狀態。業內分析師認為：“這種行情是在政策“暖風”的頻吹下，各種區域題材層出不窮所導致的。”從環球影城、迪斯尼樂園、世博會、海南國際旅游島，再到安徽板塊等區域題材，今年與往年最大的不同就是區域題材已經成為拉動股票上漲的重要因素。

光大證券分析師林玉紅表示：“海南作為‘冬都’，旅游旺季為12月到2月，因此海南地區的旅游飯店業上市公司中國國旅、首旅股份、三特索道、羅頓發展將直接受益于春節長假。”中投證券的分析師曾光則認為：“旅游酒店板塊應該注重價值與題材兼備的投資思路。”而一位不愿意透露姓名的分析師則表示，“由于前期部分海南旅游島題材股票漲幅過大，應該規避其短期的技術調整”。另外，東方賓館作為廣州本地惟一一家酒店旅游類上市公司將會極大受益于亞運會。