春節(jié)將至 消費股何去何從

2010年01月24日 13:59
來源：證券市場紅周刊

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-《紅周刊》實習(xí)記者 高巖巖

隨著中國傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)的臨近，消費股再次成為關(guān)注焦點。近一個月上證指數(shù)漲幅為2.76%，而食品飲料、商業(yè)零售和旅游酒店類三大代表性消費指數(shù)漲幅已經(jīng)分別達到4.37%、9.27%和9.61%，漲幅明顯超過上證指數(shù)。但在本周大盤下跌后，消費股也沖高回落，其行情是否就此結(jié)束了呢？

食品飲料：出現(xiàn)分化格局

國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2009年，食品飲料行業(yè)收入同比增長17.7%，利潤總額同比增長29.7%，從各子行業(yè)來看，白酒收入同比增長30.5%，利潤增長25.7%，在各子行業(yè)中表現(xiàn)最好。與此同時，二級市場上白酒行業(yè)上市公司的股價也從11月初開始集中表現(xiàn)。

方正證券分析師陳光堯認(rèn)為：“目前白酒行業(yè)的股價已經(jīng)基本提前反映了春節(jié)因素，兩個月的漲幅已經(jīng)超過30%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。但是由于白酒屬于防御性行業(yè)，并且隨著漲價等實質(zhì)性利好因素，企業(yè)的實際盈利能力增長已成定局，所以下跌的空間也并不大，但在操作上要謹(jǐn)慎。這個時候應(yīng)該關(guān)注2010年一季度盈利大幅增長的企業(yè)。

水產(chǎn)品屬于農(nóng)業(yè)股但同時從某個角度講也屬于食品飲料行業(yè)。湘財證券分析師于青青表示，“隨著春節(jié)長假的到來，水產(chǎn)品需求大幅增加，另外，由于養(yǎng)殖成本以及運費的上漲導(dǎo)致水產(chǎn)品銷售價格持續(xù)上漲，量價齊升預(yù)計2010年一季度水產(chǎn)品上市公司的業(yè)績將有較為明顯的增長”。作為行業(yè)龍頭的獐子島備受關(guān)注，公司證券辦工作人員對《紅周刊》講：“2008年公司新增海域面積20萬畝，同比增加22%，并且主產(chǎn)區(qū)在獐子島，不受近期渤海冰凍影響。”除了擴大產(chǎn)能外，水產(chǎn)品價格的不斷走高也是保證公司盈利的一個重要因素。另外，好當(dāng)家和東方海洋也值得關(guān)注。

商業(yè)零售：超市機會更大

從2009年來看，商業(yè)零售板塊表現(xiàn)較佳的時候分別出現(xiàn)在春節(jié)后兩周以及5月和10月，漲幅分別為22%、15%、15%、其上漲的一個重要因素就是節(jié)日期間的銷售數(shù)據(jù)提振了投資者對行業(yè)的信心。

從盤面上看，2009年在商業(yè)零售板塊的三個主要子業(yè)態(tài)中，百貨業(yè)態(tài)表現(xiàn)最好，其上市公司指數(shù)有8個月領(lǐng)先家電和超市子業(yè)態(tài)中的上市公司指數(shù)。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為：“總體來說表現(xiàn)與行業(yè)實際增長情況相符，百貨類上市公司2009年盈利能力最好。”業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為：西單商場、王府井等百貨類的上市公司，由于慣性趨勢的影響近期還會有所表現(xiàn)。但行業(yè)分析師表示：“商業(yè)零售板塊還有一定的上漲空間，但是在選擇上要謹(jǐn)慎。

但是，國泰君安的分析師劉冰卻認(rèn)為：“超市業(yè)態(tài)上市公司會更有發(fā)展空間，主要是因為超市業(yè)態(tài)經(jīng)營生活必需品，與其他業(yè)態(tài)相比，銷售受CPI影響最大，而2010年CPI回升已成定局，因此，超市業(yè)態(tài)企業(yè)收入和凈利潤均有望以較高增速增長。”根據(jù)歷史經(jīng)驗，在商業(yè)零售各業(yè)態(tài)中，通脹對超市收入的正面刺激是最大的。例如，在上一輪物價高峰的2007年中至2008年中，100強零售商中超市、百貨、家電零售商的單月最高銷售額增速分別為40%、30%和35%。作為超市業(yè)態(tài)的龍頭企業(yè)武漢中百，2009年全年公司新增倉儲店12家，成為新開店數(shù)最多的企業(yè)。受CPI增長的影響，其盈利能力將有較大提升。另外，百聯(lián)股份、新世界和豫園商城等上海本地商業(yè)零售股，由于受世博會影響業(yè)績提升能力也較大。另外，廣州亞運會概念帶動廣州板塊成為新的熱點，廣州友誼和廣百股份值得關(guān)注。

旅游飯店：區(qū)域效應(yīng)為催化劑

從2009年1月1日到2010年1月21日，旅游板塊上漲了145%，而同期上證綜指上漲了67.6%，從年初到現(xiàn)在，旅游板塊一直處于跑贏大盤狀態(tài)。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為：“這種行情是在政策“暖風(fēng)”的頻吹下，各種區(qū)域題材層出不窮所導(dǎo)致的。”從環(huán)球影城、迪斯尼樂園、世博會、海南國際旅游島，再到安徽板塊等區(qū)域題材，今年與往年最大的不同就是區(qū)域題材已經(jīng)成為拉動股票上漲的重要因素。

光大證券分析師林玉紅表示：“海南作為‘冬都’，旅游旺季為12月到2月，因此海南地區(qū)的旅游飯店業(yè)上市公司中國國旅、首旅股份、三特索道、羅頓發(fā)展將直接受益于春節(jié)長假。”中投證券的分析師曾光則認(rèn)為：“旅游酒店板塊應(yīng)該注重價值與題材兼?zhèn)涞耐顿Y思路。”而一位不愿意透露姓名的分析師則表示，“由于前期部分海南旅游島題材股票漲幅過大，應(yīng)該規(guī)避其短期的技術(shù)調(diào)整”。另外，東方賓館作為廣州本地惟一一家酒店旅游類上市公司將會極大受益于亞運會。

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