內地存款準備金率上調回收流動性弱化加息預期(2)

2010年02月13日 14:37
來源：南方日報作者：賈肖明

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股市超出市場預期影響節后反彈

正當股民為牛年最后一個交易日成功收復3000點而興奮之時，卻又被晚間的一則消息“撞了一下腰”。央行宣布上調準備金率0.5個百分點，雖然對股市實際影響不大，但卻讓投資者擔心貨幣政策未來走向依然偏緊。如果長假期間外圍股市表現不佳的話，節后股市恐怕難以延續“四連陽”的熱情。

平安證券首席策略分析師李先明認為，央行選擇在兩個月內兩次上調存款準備金率實在超出市場的預期，這將進一步抑制銀行放貸的沖動和實際放貸規模。他表示，“從剛剛出臺的今年1月份的CPI數據來看，大家都會對貨幣政策產生一個樂觀的預期，但央行突然上調存款準備金率，將對股市產生一定的沖擊，政策本身的力度并不大，但沖擊更多的來自于人們對貨幣政策未來走向的心理壓力”

摩根士丹利新興市場證券策略師MICHAELWANG昨日也發布觀點稱，“短期內這將影響市場情緒，人們擔心中國對世界經濟的支撐作用消退。不過，從中期來看，這也從側面說明，中國對國內經濟已較有把握，可以在全球動蕩之際采取收緊舉措”

不過，著名經濟學家華生認為，“選擇在這樣一個時間點調整準備金率，有利于利用春節長假消化對于市場的影響，對于股市的沖擊，可能并沒有想像中的那么大”

冀望外圍造好對沖影響

上調準備金率對股市的實際影響不大，更多是心理上的沖擊。今年1月份存款準備金率上調后，股市大挫3.09%。本次上調，市場人士普遍認為偏負面。

申萬研究所市場研究總監桂浩明指出，央行上調存款準備金率，意在控制商業銀行年初放貸，但時間出乎市場意料之外，因此短期內會給市場造成較大的震動，特別是銀行和地產股受到的影響更大。

新華基金投資副總監曹名長也判斷，由于政策發布時點有些意外，A股目前的反彈之旅恐怕將暫時終結，而上證綜指將圍繞3000點震蕩整理。

不過也有機構人士表示樂觀。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，由于此次調整存款準備金率在時點上符合預期，弱化了加息預期。他判斷，相比較第一次上調準備金率對股市的沖擊，此次上調影響程度將會趨淡。“由于目前A股已經跌至3000點左右，估值優勢明顯，市場對于這一政策將有更好的承受力。

李先明也認為，由于距離下一個交易日中間間隔長達十天的時間，預測A股節后開盤的表現，還要結合期間外圍市場的表現來看。

景順長城基金昨日發布觀點稱，預計節后短期內加息可能性較小，貨幣控制仍以數量政策為主，目前無論從估值水平還是股價結構方面，市場都處于比較均衡的水平，建議投資者謹慎樂觀，保持中等偏上的持倉，精選估值偏低、快速或穩定增長的個股。