2月份負利率時代來臨 民眾怎樣跑贏CPI

2010年03月12日 07:13
來源：重慶晚報 作者：張彬

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昨日，國家統計局公布了今年2月份主要經濟數據。今年2月份主我國CPI同比上漲2.7%(漲幅比1月擴大1.2個百分點)，處于溫和上漲狀態；但3月份CPI將有所回落。

CPI漲2.7%，導致現在一年期存款的實際利率已經為-0.45%。由此，加息的預期顯得越來越強烈。

實際利率正轉負 負利率時代來臨

若維持現在銀行利率，全市人民幣儲蓄存款利息收益一年后至少縮水22億元

昨日，市內銀行人士稱，2月份CPI數據為2.7%，而現在央行規定的一年期存款基準利率維持在2.25%，居民存款的實際利率已宣告由正轉負，中國再次進入負利率時代。

該人士解釋稱，實際利率等于一年期銀行存款利率減去當期CPI數值。若實際利率為正，說明存款能夠抵御通脹。反之則說明存款不能抵消通脹損失。根據實際利率計算公式可知，現在一年期存款實際利率已經為-0.45%。而在上一個月，該實際利率則為0.75%。

時下，全市人民幣儲蓄存款余額已超過4900億元。假設維持實際利率-0.45%不變，一年以后這些儲蓄的利息收益將至少縮水22億多元。

縱觀近十年，實際利率經歷了“由負轉正”與“由正轉負”的交替。

第一輪：在1993年的時候，實際利率最高達到了3.7%左右。

第二輪：在2007年3月18日以后，實際利率經歷了20多個月負利率。

第三輪：從2008年11月份開始，實際利率又逐步走高，到去年3月份時已高達3.9%左右。

負利率時代會維持多久？市內銀行理財專家認為，從2月份全國經濟數據看，CPI的漲幅已遠遠超出了預期，通脹預期陡然增強，這可能會讓央行被迫提前加息。有關人士大膽預計，央行在今年上半年可能會兩度加息，每次加0.27個百分點。

就算央行在最近加息0.27個百分點，一年期存款利率也才2.52%，實際利率仍為-0.18%。記者 張彬

部分食品價格確在漲

對于當前物價，市內超市覺得食品確實漲了點。

新世紀、家樂福、永輝等市內超市昨日介紹，2月份，受我國對美國進口雞肉實行反傾銷的影響，雞爪、雞翅等雞附凍品漲價特別厲害，光雞爪就上漲近兩成。

受春節需求大增的影響，蝦、桂魚、花鰱等中高端水產價格比1月上漲20%至30%，蔬菜價格在2月也有所走高。

另外，2月大米比1月上漲約5%，奶粉漲幅在15%左右。記者 陳斌

2月份部分經濟數據

居民消費價格(CPI) 同比上漲2.7%

工業品出廠價格(PPI) 同比上漲5.4%

固定資產投資(前2月) 同比增長26.6%

社會消費品零售總額(前2月) 同比增長17.9%　

廣義貨幣供應量(2月末) 同比增長25.52%

關于加息

正方 新加息周期風雨欲來

中國新一輪加息周期可能正風雨欲來。

2月份CPI增速遠超市場預期，還一舉推動銀行一年期存款重回“負利率”時代。

“中國需要采取更多果斷的緊縮政策來遏制經濟出現過熱情況。”高盛在2月份CPI數據公布后說：“迄今為止，溫和的窗口指導和小幅調高存款準備金率等政策力度都不夠。

自今年1月份以來，央行已先后兩次調高存款準備金率。此前，溫總理在政府工作報告中提出了今年3%的通脹目標值，央行副行長蘇寧也表示將根據該目標來進行貨幣政策的調整。

摩根士丹利大中華區首席經濟師王慶表示，央行可能很快再次調高存款準備金率，同時最早將在4月份首次加息27個基點，第三和第四季度還會再加息兩次。（全景網）

反方 短期內加息概率不大　

盡管物價呈加速回升的走勢，而總體仍屬溫和上揚，這就不會促使央行立即加息以抑制通脹。

管理通脹預期，更多的是著眼于未來。銀監會主席劉明康在兩會上表示，2010年發生中度以上通脹的可能性很小。那么，在通脹并未成為現實的情況下，加息就很難成為事實。所以，央行在春節前上調存款準備金率，針對的應該是1月貸款增長過快，并不預示加息在即。

事實上，加息還受制于國際環境。由于擔心經濟復蘇不穩固，各國遲遲不敢啟動退出政策，短期內不可能加息。在此情況下，中國若單獨加息，會進一步加大人民幣升值的壓力。

由此估計，只要物價仍屬溫和，央行貨幣政策就回在保增長、抑通脹之間“動態調整”，不會輕易加息。 中國企業家

我們怎樣才能跑贏CPI

在負利率時代來臨以后，市民如何才能跑贏CPI呢？昨日，市內銀行理財專家支招，非常時期要采取非常的投資理財策略。

策略1 少現金多投資

理財專家稱，隨著2月份CPI出乎意料的大幅上漲，“應對通貨膨脹應提上市民生活的議事日程”

市民有效防范通脹的措施，就是盡早把手頭的現金換成具備升值潛力的資產，讓自己的財富也跟著物價一起漲。也就是說，當前應少握現金，多參與投資活動，讓增加的投資收益來抵御存款利息收益損失。

策略2 關注證券產品

“在負利率時代來臨的時候，反正存款實際收益都在縮水，不如關注一下高風險的證券類產品?！崩碡攲＜曳Q，市民可以通過直接炒股、買股票型基金等兩種方式投資股市。

由于通脹預期增強，股市中相關股票必然會成為資金追逐對象。煤炭、石油、有色金屬等資源類企業，可能會在通脹中受益。在央行加息的情況下，銀行板塊應有利好。

策略3 踏準加息節奏

在加息預期增強時，如何踏準央行加息節奏呢？

理財專家建議，對于偏好銀行存款的市民來說，存款期限不宜超過半年，可以以三個月為周期辦理自動轉存。這樣，一旦央行在最近三個月之內加息，就可以及時分享加息帶來的收益。

對于習慣買國債、銀行理財產品的市民來說，銀行理財產品投資期限不宜超過半年，國債產品投資期限不宜超過一年。

策略4 買黃金要謹慎

遇到通貨膨脹，很多市民會把黃金作為資產配置首選。

理財專家稱，買黃金要注意三點。一是金價與美元關聯很密，所以要留意美元走勢。二是目前國際金價已經較高，繼續上漲的空間值得商討。三是前一段各國央行大量購進黃金推動金價大漲，這樣的事還會不會再次出現呢？

策略5 可以適當負債

有效應對通貨膨脹還有一個策略，那就是用銀行的錢去投資。

理財專家稱，市民向銀行貸款購買資產后遇到貨幣貶值，其資產就要值更多的錢，而你還錢的時候，卻只需還當初貸款時的本金加利息。這樣相當于實際負債水平下降。記者 張彬

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